Wie M&A-Deals während COVID-19 durchgeführt werden (Fragen und Antworten)

Das Panel mit dem Titel 2020 [RE]VISION:Texas M&A diskutierte, wie Transaktionen abgeschlossen werden, wenn Handshakes verboten sind, und präsentierte echte Geschichten, Marktinformationen und zeitnahe Vorhersagen von einigen der führenden Unternehmen des Mittelstands der Region. Michael trat dem Panel bei, um die M&A-Finanzlandschaft inmitten von COVID-19 zu erörtern und darüber, was Unternehmen in den kommenden Monaten erwarten können. Michael hat in diesen Fragen und Antworten unten einige seiner Gedanken zu diesem Thema dargelegt.

Wie sah die M&A-Landschaft vor COVID-19 aus?

Vor der COVID-19-Pandemie war der M&A-Markt extrem stark, und wir sahen die größte Aktivität in diesem Bereich seit Jahrzehnten. Darüber hinaus führte die hohe Nachfrage zu einer Bewertungslücke, was bedeutete, dass die Kaufpreise historische Höchststände erreichten und das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) ein Vielfaches von über 10 erreichte. Hohe Vielfache wie dieses bedeuteten zweierlei – eines war es einen Verkäufermarkt, und zweitens hatte die Kaufpreisinflation zu immer größeren Differenzen zwischen Kaufpreis und Vermögensbewertung geführt. Und dann kam die COVID-19-Pandemie, die alles veränderte.

Wie sieht die M&A-Landschaft jetzt inmitten von COVID-19 aus?

Anfang März stand die Welt, wie wir sie kannten, still. Wir wechselten schnell zu einer Remote-Arbeitsumgebung und die Wirtschaft kam zum Erliegen. Auch heute noch sind wir mit extremer Unsicherheit konfrontiert. Deals finden immer noch statt, nur in einem viel langsameren Tempo. Die Menschen sind fleißiger denn je, während wir alle die Auswirkungen von COVID-19 und die Auswirkungen auf die Wirtschaft und Unternehmen, insbesondere auf dem M&A-Markt, überprüfen. Vor der Pandemie konnten Sie sich historische Trends ansehen, Sie konnten Prognosen erstellen und diese Prognosen für Unternehmen, die Sie erwerben wollten, sicherer treffen. Dies ist nicht mehr der Fall, da COVID-19 jedes Unternehmen unterschiedlich beeinflusst hat und das volle Ausmaß dieser Auswirkungen – nach Branche und Einzelunternehmen – noch nicht erkannt wurde. Um dem entgegenzuwirken, betrachten die Menschen die Auswirkungen von COVID auf jeden Aspekt der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens, einschließlich Kaufkraft, Forderungen und Verbindlichkeiten, Budget- und Umsatzprognosen sowie Personal und Sozialleistungen.

Welche Ratschläge oder Strategien haben Sie für diejenigen, die immer noch auf der Suche nach M&A-Deals sind?

Es gibt einige Ratschläge, die wir haben, darunter:

• Lassen Sie sich Zeit: In vielen Fällen entstehen Probleme im Zusammenhang mit M&A-Transaktionen typischerweise durch zu schnelles Handeln. Manchmal erfordert ein Deal eine schnelle Abwicklung, aber es ist wichtig, jedes Element der Transaktion sorgfältig zu prüfen. Wenn Sie den Vertrag unterzeichnen, bevor Sie die Finanzierung sichern, die Finanzierung mit der anderen Partei besprechen, bevor Sie mit Ihrem Kreditgeber sprechen, oder es versäumen, früh genug ein Team von Schlüsselpersonen zusammenzustellen, kann dies die Transaktion komplizierter machen – oder vollständig scheitern.
• Due Diligence durchführen: Aus finanzieller Sicht ist das Versäumnis, den Deal einem „Stresstest“ zu unterziehen, um unvorhergesehene Verluste oder Leistungseinbußen zu berücksichtigen, ein großes Problem und kann zum Scheitern des Deals oder zu unerwarteten Problemen nach dem Abschluss führen. Vor allem jetzt. Eine sorgfältige Analyse und Prognose kann dazu beitragen, dass dieser Deal jetzt und in Zukunft funktioniert.
• Berücksichtigen Sie die beteiligten Personen: Die richtigen Zahlen und Details sind entscheidend für eine erfolgreiche Transaktion, aber es ist ebenso wichtig, über die Auswirkungen der Fusion auf die Unternehmenskultur, die Mitarbeiterbindung und die Kundenbeziehungen nachzudenken. Wenn die potenziellen personenbedingten Risiken, die mit einem Geschäft verbunden sind, nicht berücksichtigt werden, kann dies dazu führen, dass Käufer mit Kundenverlusten oder unerwarteten Löchern in Führungsteams konfrontiert werden. Es ist entscheidend, Beziehungen zu Kunden und Mitarbeitern aufzubauen und kulturelle Belange proaktiv anzugehen.
• Finden Sie die richtigen Partner: Bei so vielen Faktoren, die M&A-Transaktionen beeinflussen, geht die Aufgabe eines Kreditgebers über die Finanzierung der Transaktion hinaus. Bevor wir jemals eine Finanzierungsstruktur festlegen, konzentrieren wir uns darauf, als Berater zu dienen und sicherzustellen, dass unser Kunde vor Vertragsabschluss alle logistischen Aspekte, Auswirkungen und potenziellen Kosten des Geschäfts berücksichtigt hat.

Denken Sie auch daran, dass erfolgreiche M&A-Deals mit vertrauenswürdigen Beratern beginnen und enden. Mit der richtigen Anleitung von Kreditgebern und anderen Fachleuten können Käufer und Verkäufer auch im heutigen Klima einen effektiven M&A-Prozess durchführen.

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