Ein Leitfaden zum Verständnis von Private Equity

Einige Unternehmen haben ein großartiges Produkt, aber ihnen fehlt die Fähigkeit, ihr Geschäftsmodell zu skalieren und ihr Ertragspotenzial wirklich zu maximieren. Hier kann Private Equity hilfreich sein. Private-Equity-Investoren durchsuchen den Markt nach Unternehmen und Produkten, die ihre Hilfe benötigen, um zu wachsen. Die Partnerschaft mit dem richtigen Investor kann für ein kleines Unternehmen von entscheidender Bedeutung sein. Wie das geht, besprechen wir weiter unten.

Was ist Private Equity?

Private Equity (PE) ist Eigentum oder Anteil an einem Unternehmen, das nicht börsennotiert ist oder gehandelt wird. Private Equity gilt als alternative Anlageklasse wie Immobilien, Risikokapital und notleidende Wertpapiere. Alternative Anlageklassen wie Aktien und Anleihen sind auf dem öffentlichen Markt nicht leicht zugänglich.

Private-Equity-Firmen investieren direkt in reife oder etablierte Unternehmen, um die Kontrolle über die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu erlangen, mit dem letztendlichen Ziel, Gewinne zu erzielen. Die meisten Private-Equity-Firmen werden dafür große Beteiligungen oder Eigentum am Unternehmen verlangen.

Fonds mit tiefen Taschen dominieren die Branche, weil es eine beträchtliche Menge an Kapital braucht, um die Art von Renditen zu erzielen, die Investoren suchen.

Private-Equity-Unternehmen

Eine Private-Equity-Firma ist eine Investmentfirma, die Gelder von Kommanditisten einsammelt, um einen Fonds zu gründen. Diese Fonds haben oft ein Fundraising-Ziel und sobald sie den Kapitalbetrag oder die Anzahl der Kommanditisten erreicht haben, die investieren dürfen, schließen sie den Fonds und investieren das Kapital.

Private-Equity-Firmen ziehen es vor, 50 % oder mehr an den Unternehmen zu übernehmen, in die sie investieren. Die PE-Firma geht ein Risiko ein und investiert in das zukünftige Potenzial eines Unternehmens, sie wollen die Fähigkeit haben, Entscheidungen zu treffen und den Geschäftsverlauf zu ändern.

PE-Firmen besitzen oft mehrere Unternehmen gleichzeitig, die als Portfolio bezeichnet werden. Die Hoffnung ist, dass die Unternehmen beim Verkauf eine kräftige Rendite erzielen und die Firma in der Lage sein wird, den Erlös an ihre Kommanditisten auszuschütten.

Private-Equity-Investoren

Private-Equity-Firmen und -Investoren kommen aus den unterschiedlichsten Bereichen und haben jeweils ihren eigenen einzigartigen Investitionsansatz.

Es gibt sehr praktische PE-Firmen, die Investor Relationship Manager, Immobilienverwalter, Buchhalter und Hilfspersonal beschäftigen, um ihr Portfolio zu verwalten und das Unternehmen bei seinem Wachstum zu unterstützen.

Dann gibt es passive Investoren, die ohne Interesse an der Verwaltung oder dem täglichen Betrieb eines Unternehmens investieren. Sie sind ausschließlich an der finanziellen Rendite interessiert.

Einige PE-Investoren haben ein bestimmtes Fachgebiet, mit dem sie sehr vertraut sind. Sie können möglicherweise ihre Erfahrung und Branchenverbindungen nutzen, um die Leistung des Unternehmens zu verbessern. Private-Equity-Investoren können viele Aufgaben übernehmen und als Unternehmensstrategieberater, Leasingagent usw. fungieren.

Wie bereits erwähnt, sind Private-Equity-Anlagen nicht so leicht zugänglich wie Aktien und Anleihen auf dem öffentlichen Markt. Oft sind Fonds nur für akkreditierte Anleger zugänglich. Die Mindestinvestition variiert je nach Unternehmen und die Rendite wird nie garantiert.

Wenn Sie daran interessiert sind, ein Private-Equity-Investor zu werden, sprechen Sie mit Ihrem Finanzberater. Sie haben vielleicht eine Firma oder einen Fonds, den sie empfehlen können. Denken Sie jedoch daran, dass Private-Equity-Investitionen wenig Regulierung oder Anlegerschutz haben. Arbeiten Sie mit erfahrenen Finanzexperten zusammen, um sicherzustellen, dass Ihre Anlagestrategie stark ist.

Private-Equity-Fonds

Private Equity-Kapital wird aus einem Pool von Kommanditisten oder Investoren eingeworben, um einen Fonds zu gründen. Erreicht der Fonds das Fundraising-Ziel, wird der Fonds geschlossen und das Kapital in aussichtsreiche Unternehmen investiert. Private-Equity-Fonds funktionieren anders als andere Anlagevehikel wie Hedgefonds und Investmentfonds.

Hedgefonds unterscheiden sich von Private-Equity-Fonds dadurch, dass sie in der Regel auf den öffentlichen Märkten tätig sind. Hedgefonds investieren in börsennotierte Unternehmen, während Private-Equity-Investoren sich auf direkte Investitionen in Privatunternehmen konzentrieren.

Private Equity beschafft Kapital von akkreditierten Kommanditisten. Investment- und Hedgefonds beschaffen Kapital von gewöhnlichen Anlegern und investieren in der Regel in börsennotierte Unternehmen. Investmentfonds dürfen nur Verwaltungsgebühren erheben, während Private-Equity-Fonds auch Performancegebühren erheben können.

Wie funktioniert Private Equity?

Private-Equity-Investoren identifizieren Unternehmen, die stagnieren oder potenziell notleidend sind, aber dennoch Wachstumspotenzial aufweisen. Sie bieten an, das Unternehmen zu kaufen und bieten ihre Ressourcen und ihr Fachwissen an, um das Geschäft auszubauen. Zusammen mit der Unterstützung und Anleitung kommt eine Infusion von Bargeld. Dieses Kapital kann dabei helfen, Inventar zu kaufen, bestehende Produktangebote zu erneuern, Ausrüstung aufzurüsten usw.

Das Ziel ist es, das Unternehmen schließlich mit Gewinn zu verkaufen, sobald es an Wert gewonnen hat. Die Gewinne aus dem Verkauf werden dann an die Kommanditisten ausgeschüttet. Viele Anleger investieren in mehrere Portfolios und Anlagearten, um sicherzustellen, dass ihre Anlage diversifiziert ist.

Private Equity ist überall um uns herum

Private Equity hat eine lange Geschichte. Lange Zeit blieben solche Transaktionen unbemerkt, aber 1901 führte der Bankmagnat JP Morgan die erste fremdfinanzierte Übernahme der Carnegie Steel Corporation für 480 Millionen Dollar durch. Er fusionierte Carnegie Steel Corporation, Federal Steel Company und National Tube, um United States Steel zu gründen. Es hatte eine Marktkapitalisierung von 1,4 Milliarden US-Dollar.

Das Glass-Steagall-Gesetz von 1933 zog die Grenze zwischen der Banken- und der Investmentbranche und verbot einem Finanzinstitut, sowohl eine Bank als auch ein Maklerunternehmen zu sein. Banken haben die treuhänderische Pflicht, ihre Mitglieder vor riskanten Aktivitäten zu schützen, wie z. B. der Investition ihres hart verdienten Geldes ohne Erlaubnis oder Eingabe von ihnen.

Erst in den 1970er Jahren, als Risikokapitalgeber begannen, in Amerikas Technologie zu investieren, erkannten wir wirklich die Macht von Private-Equity-Investitionen. Sowohl Apple als auch Intel erhielten Risikokapitalfinanzierung. Private Equity gewann an Popularität und 1988 erwarb RJR Nabisco Kohlberg, Kravis &Roberts (KKR) für 25,1 Milliarden US-Dollar, die bis dahin größte Transaktion in der Geschichte von Private Equity.

In den Jahren vor dem Finanzcrash von 2008 boomten Private-Equity-Investitionen. Von 2006 bis 2008 erlebten die Private-Equity- und alternativen Anlageklassen einen unglaublichen Aktivitätszuwachs. Im Jahr 2007, vor dem großen Abschwung von 2008, nahmen Goldman Sachs, TPG Capital und KKR die erforderlichen Schulden auf, um den Kohlekraftwerksbetreiber TXU Energy für 45 Milliarden US-Dollar aufzukaufen. Warren Buffett kaufte Anleihen im Wert von 2 Milliarden Dollar von der neuen Firma. Doch nur sieben Jahre später endete der Kauf im Konkurs.

Eine Harvard-Studie aus dem Jahr 2017 berichtet, dass globale Private-Equity-Gruppen zwischen 2006 und 2008 2 Billionen US-Dollar aufgebracht haben. Dem Bericht zufolge wurde jeder Dollar durch mehr als zwei Dollar Schulden gehebelt. Die Studie ergab auch, dass Unternehmen, die durch Private Equity unterstützt werden, besser abschnitten als ihre Pendants auf den öffentlichen Märkten.

Private-Equity-Anlagestrategien

Private Equity ist ein riesiges Spielfeld und es gibt viele Strategien, mit denen Investoren Gewinne erzielen. Im Folgenden sind einige Strategien aufgeführt, die häufig bei Private-Equity-Investitionen verwendet werden.

Leveraged Buyout (LBO)

Ein Leveraged Buyout (LBO) liegt vor, wenn eine PE-Firma ein Unternehmen mit Finanzierung kauft, was bedeutet, dass das Buyout mit Schulden finanziert wird. Die PE-Firma kann den Deal mit ihrem bestehenden Portfolio von Unternehmen und Vermögenswerten als Sicherheit nutzen. Dies ermöglicht es Private-Equity-Firmen, die Kontrolle über Unternehmen zu übernehmen, während sie nur einen Bruchteil des Kaufpreises aufbringen, ihre potenzielle Rendite maximieren und mit geringeren Vorlaufkosten Vermögen unter ihren Investoren schaffen.

Risikokapital

Venture Capital-Finanzierung ist eine Form von Private Equity, die Unternehmern und kleinen Unternehmen Kapital zur Verfügung stellt. Viele Menschen assoziieren Venture Capital mit Startups und jungen Unternehmen; Während dies eine übliche Verwendung für Risikokapital ist, ist diese Finanzierung nicht auf diese Unternehmen beschränkt. Private-Equity-Firmen werden häufig auf diese Art von Möglichkeiten stoßen, weil sie aktiv nach Möglichkeiten suchen, die für Wachstum oder Umstrukturierung bereit sind.

Viele Unternehmen nutzen die Unerfahrenheit einiger dieser kleinen Unternehmen, um die Kontrolle zu erlangen und später mit nur einer geringen Anfangsinvestition erhebliche Gewinne zu erzielen. Es kann sehr riskant sein, in ein Produkt oder Startup zu investieren, aber die potenziellen Renditen sind das Risiko wert.

Notleidende Finanzierung

Distressed Financing ist, wenn eine PE-Firma nach Vermögenswerten und Unternehmen sucht, die unterdurchschnittlich abschneiden. Anleger suchen nach angeschlagenen Unternehmen, um sie zu kaufen, mit der Absicht, die Art und Weise, wie sie derzeit Geschäfte machen, zu ändern oder ihre Vermögenswerte gewinnbringend zu liquidieren.

Unternehmen mit schlechten Verkaufszahlen oder solche, die Insolvenz nach Chapter 11 angemeldet haben, sind die besten Kandidaten für Private-Equity-Investitionen.

Immobilien-Private-Equity

Private-Equity-Investoren investieren typischerweise in Gewerbeimmobilien und Real Estate Investment Trusts (REIT). Die Mindestinvestition kann beträchtlich sein, und ein Immobilieninvestor sollte damit rechnen, dass diese Mittel jahrelang nicht verfügbar sind. Immobilieninvestitionen wurden nach dem Marktcrash von 2008 populär, als die Immobilienpreise unglaublich niedrig waren. Viele große leistungsschwache Portfolios waren zu gewinnen.

Dachfonds

So wie es sich anhört, investiert ein Dachfonds einfach in andere Fonds, hauptsächlich Investmentfonds und Hedgefonds. Dachfonds ermöglichen Anlegern, die nicht über tiefe Taschen verfügen, Zugang zu Investitionen in Investmentfonds und Hedgefonds. Aber seien Sie müde, viele dieser Arten von Fonds haben eine höhere Verwaltungsgebühr, die in die Transaktion einfließt.

Sind Private-Equity-Firmen gut oder schlecht?

Private-Equity-Investitionen haben große Vorteile. Private Equity bietet eine Alternative zu hochverzinslichen Darlehen oder der mühsamen Aufgabe, ein Unternehmen an öffentlichen Märkten zu notieren. Oft ist der Druck, genug Geld zu verdienen, um sich über Wasser zu halten und Gewinne zu erzielen, zu groß, um es alleine zu bewältigen. Private-Equity-Investoren können einspringen, um das Kapital und die Expertise bereitzustellen, die ein Unternehmen möglicherweise benötigt, um Branchenführer zu werden und Gewinne für seine Investoren zu erzielen.

Private Equity hat auch Nachteile. Viele Unternehmen suchen nach einem bestimmten Geschäft mit einer erwarteten Rendite. Es kann eine Herausforderung sein, eine Firmen- oder Investorenbeziehung zu finden, die sowohl für das Unternehmen als auch für den Investor funktioniert. Der Private-Equity-Prozess wird kaum überwacht, und der Anlegerschutz ist weiterhin ein wichtiges Anliegen.

Viele Kritiker haben Bedenken, dass PE-Firmen bestimmte Arten von Unternehmen unterstützen, beispielsweise Gesundheitssysteme. Eine kürzlich durchgeführte Studie untersuchte Gesundheitssysteme, die durch Private Equity unterstützt wurden, und zeigte eine Abnahme der Versorgungsqualität und erhöhte Kosten. Einige Kritiker stellen in Frage, ob ein gewinnorientiertes Geschäftsmodell einen Interessenkonflikt darstellt, wenn es um die menschliche Sterblichkeit geht.

Das Endergebnis

Private-Equity-Investitionen sind eine großartige Möglichkeit, die Bedürfnisse eines angeschlagenen Unternehmens zu erfüllen. Die neue Geschäftspartnerschaft kann für beide Seiten von Vorteil sein. Zusätzliche Unterstützung kann Raum für Innovationen schaffen und ein Unternehmen auf die nächste Stufe bringen.

Besprechen Sie Ihre Anlagestrategie unbedingt mit einem Finanzexperten, mit dem Sie sich wohlfühlen. Wenn Sie bereit sind, Ihren Zeh in den Anlagepool zu tauchen, erweitern Sie Ihr Wissen über Anlageterminologie und -strategie, indem Sie das Rocket HQ ^SM besuchen Lernzentrum.