Kollektivanlagefonds (CIF)

Was ist ein Kollektivanlagefonds?

Ein kollektiver Anlagefonds (CIF), auch bekannt als Kollektivanlagefonds (CIT), ist eine Gruppe von gepoolten Konten, die von einer Bank oder Treuhandgesellschaft gehalten werden. Das Finanzinstitut gruppiert Vermögenswerte von Einzelpersonen und Organisationen, um eine einzige größere, diversifiziertes Portfolio. Es gibt zwei Arten von kollektiven Kapitalanlagen:

• A1-Fonds, gruppierte Vermögenswerte zur Anlage oder Wiederanlage
• A2-Fonds, gruppierte Vermögenswerte für die Altersvorsorge, Gewinnbeteiligung, Aktienbonus, oder andere Körperschaften, die von der Bundeseinkommensteuer befreit sind

CIFs stehen dem Einzelnen im Allgemeinen nur über arbeitgeberfinanzierte Altersvorsorgepläne zur Verfügung. Pensionspläne, und Versicherungsgesellschaften. Andere Namen für sie sind Common Trust Funds, gemeinsame Fonds, kollektive Treuhandschaften, und gemischte Trusts.

So funktioniert ein Kollektivanlagefonds

CIFs sind Fonds, die nicht von der Securities Exchange Commission (SEC) oder dem Investment Act von 1940 reguliert werden, sondern unter der Aufsichtsbehörde des Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Obwohl CIFs ebenso wie Investmentfonds gepoolte Fonds sind, CIFs sind nicht registrierte Anlagevehikel, eher Hedgefonds.

Das primäre Ziel eines kollektiven Kapitalanlagefonds besteht darin, durch die Nutzung von Skaleneffekten, mit einer Kombination aus Gewinnbeteiligungsfonds und Altersvorsorge Kosten zu senken. Die gepoolten Gelder werden in einem Master-Treuhandkonto zusammengefasst – rechtlich gesehen CIFs werden als Trusts eingerichtet, die von der Bank oder Treuhandgesellschaft kontrolliert werden. die als Treuhänder oder Testamentsvollstrecker fungiert. Jedoch, viele Finanzinstitute nutzen Investmentgesellschaften oder Investmentfondsgesellschaften als Unterberater, um die Portfolios zu verwalten.

Zum Beispiel, Die Invesco Trust Company betreibt den Invesco Global Opportunities Trust und den Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Treue, Franklin Templeton, und T. Rowe Price führen auch CIFs.

CIF-Investitionen

Die Bank, als Treuhänder tätig, hat einen Rechtsanspruch auf die Vermögenswerte des Fonds. Jedoch, die am Fonds beteiligten Personen besitzen alle Vorteile des Fondsvermögens. Sie sind, in der Tat, die wirtschaftlichen Eigentümer der Vermögenswerte. Die Teilnehmer besitzen keine bestimmten Vermögenswerte des CIF, sind jedoch an den aggregierten Vermögenswerten des Fonds beteiligt. Ein CIT kann in nahezu jede Art von Vermögenswerten investieren, einschließlich Aktien, Anleihen Rohstoffe, Derivate, und sogar Investmentfonds.

CIFs werden von einer Bank speziell entwickelt, um ihr effektives Anlagemanagement zu verbessern, indem die Vermögenswerte verschiedener Konten in einem Fonds zusammengefasst werden, der auf eine ausgewählte Anlagestrategie und ein ausgewähltes Anlageziel ausgerichtet ist. Durch die Kombination verschiedener Treuhandvermögen in einem einzigen Konto, Die Bank ist in der Regel in der Lage, ihre Betriebs- und Verwaltungskosten erheblich zu senken. Die designierte Anlagestrategiestruktur ist darauf ausgelegt, die Anlageperformance zu maximieren.

Laut einem Cerulli Associates, ein in Singapur ansässiges Forschungsunternehmen, lernen, ab 2016, ca. 2,8 Billionen US-Dollar wurden in CIFs investiert, und diese Zahl wurde Ende 2018 auf 3 Billionen US-Dollar geschätzt.

Die zentralen Thesen

• Ein kollektiver Kapitalanlagefonds (CIF) ist ein steuerbefreiter, gepoolter Investmentfonds, hauptsächlich in arbeitgeberfinanzierten Altersvorsorgeplänen verfügbar.
• Sie ähneln zwar in ihrer Struktur Investmentfonds, CIFs werden von der Securities and Exchange Commission (SEC) nicht reguliert.
• CIFs sind nicht durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) versichert.
• CIFs haben eine wachsende Präsenz in 401(k)-Plänen, hauptsächlich aufgrund ihrer geringeren Verwaltungs- und Betriebskosten.

Geschichte der Collective Investment Trusts

Der erste kollektive Kapitalanlagefonds wurde 1927 gegründet. Ein Opfer von schlechtem Timing, Als die Börse zwei Jahre später zusammenbrach, der wahrgenommene Beitrag dieser gepoolten Mittel zu den daraus resultierenden finanziellen Schwierigkeiten führte zu erheblichen Einschränkungen. Die Banken waren darauf beschränkt, CIFs nur Vertrauenskunden und im Rahmen von Personalvorsorgeplänen anzubieten.

Im 21. Jahrhundert begann sich die Situation zu ändern. CIFs begannen mit der Notierung auf elektronischen Handelsplattformen für Investmentfonds, was ihre Sichtbarkeit und Handelshäufigkeit erhöht hat. Das Rentensicherungsgesetz von 2006 gab CIFs Auftrieb, da es sie effektiv zur Standardoption für beitragsorientierte Pläne machte. Schließlich, Target-Date-Fonds (TDF) wurden populär, und die CIF-Struktur ist für diese Art von langfristigem Vehikel besonders gut geeignet.

Wie sich CIFs von Investmentfonds unterscheiden

Beide bieten zwar eine Vielzahl von Anlagemöglichkeiten und bestehen aus einem Korb von Vermögenswerten. CIFs unterscheiden sich in vielerlei Hinsicht von Investmentfonds.

• Diversifiziertes Portfolio

• Geringere Verwaltungs- und Vertriebskosten

• Nach banktreuhänderischem Standard gehalten

• Steuerfreie Einkünfte

• Nur über Arbeitgeber-Pensionspläne verfügbar

• Leistung schwer zu verfolgen

• Weniger transparente Abläufe

• Weniger Anlagemöglichkeiten

• Vielleicht am bemerkenswertesten, CIF hat tendenziell niedrigere Betriebskosten als Investmentfonds, da sie nicht die Meldepflichten der Securities and Exchange Commission (SEC) erfüllen müssen – Prospekte bereitstellen oder unabhängige Vorstände einsetzen, zum Beispiel.
• CIFs werden auch nur von Banken und Treuhandgesellschaften für Altersvorsorge angeboten und stehen nicht der breiten Öffentlichkeit zur Verfügung. im Gegensatz zu Investmentfonds, die Anleger direkt oder über einen Finanzintermediär erwerben können, wie zum Beispiel ein Makler.
• Die Aufsicht über CIFs erfolgt in der Regel durch Manager, die beim Treuhänder beschäftigt sind. während Investmentfonds entweder von einem Investmentfondsmanager oder einer von einem Verwaltungsrat genehmigten Gruppe von Managern geleitet werden.
• CIFs können nicht auf IRAs oder andere Konten übertragen werden.

Beispiel aus der Praxis

Heute, CIFs erscheinen häufig in 401(k)-Plänen als Option mit stabilem Wert. Laut einem Bericht auf "TheStreet.com" Ein Bericht des Investment Company Institute ergab, dass ihr Anteil am 401(k) Planvermögen von 6% im Jahr 2000 auf geschätzte 19% im Jahr 2016 gestiegen ist. Informationen der institutionellen Anlageberatungsfirma Callan in den Umfrage zu definierten Beitragstrends 2018 fanden heraus, dass die Präsenz von CIFs von 43,8 % im Jahr 2011 auf 65 % im Jahr 2017 gestiegen ist.