Umfrage:Nur 22% der Experten sehen den Aktienmarkt in den nächsten 5 Jahren überdurchschnittlich

Da sich der Aktienmarkt in der Nähe neuer Allzeithochs befindet, Investoren konnten die Coronavirus-Pandemie größtenteils überblicken, dank der Hilfe durch erhöhte Staatsausgaben und Zinssätze nahe Null. Aber viele Experten sehen die Party nicht von Dauer, laut Bankrate's Market Mavens-Umfrage im dritten Quartal unter Investmentprofis.

Die Umfrage ergab, dass nur 2 von 9 befragten Experten – 22 Prozent – ​​erwarteten, dass sich die Aktien in den nächsten fünf Jahren besser als normal entwickeln würden. Ein Teil des Pessimismus könnte auf den fieberhaften Anstieg der Aktien von ihren Tiefstständen unmittelbar nach dem Auftreten von COVID-19 zurückzuführen sein. Aktien haben mehrfach neue Allzeithochs erreicht, und die höheren Preise dämpfen die Terminrenditen.

„Aktieninvestoren können der Federal Reserve für ihre bedeutende, gründliche und rasche Reaktion auf den pandemiebedingten Wirtschaftsabschwung, der sich leicht wie beim Abschwung vor über einem Jahrzehnt hätte weiter ausbreiten können, “ sagt Mark Hamrick, Senior Economic Analyst von Bankrate. „Die Maßnahmen der Fed, einschließlich der Zinssenkung, Es folgten mehrere Runden von Gesetzen zur wirtschaftlichen Entlastung, die vom Kongress verabschiedet und vom Präsidenten unterzeichnet wurden.“

Wohin werden die Wirtschaft und der Aktienmarkt von hier aus gehen?

Bankrate fragte diese Experten auch nach der Richtung der Zinssätze, ihre Einjahresaussichten für Aktien und ob sie der Meinung sind, dass sich Wachstumsaktien oder Value in naher Zukunft überdurchschnittlich entwickeln werden.

Die zentralen Thesen:

• Experten gehen davon aus, dass der S&P 500 im nächsten Jahr um 7,5 Prozent zulegen wird.
• Die Aktienrenditen werden in den nächsten fünf Jahren durchschnittlich bis unterdurchschnittlich sein, laut 77 Prozent der Experten.
• Wachstumswerte werden von der Mehrheit der Befragten immer noch gegenüber Value bevorzugt.
• Analysten erwarten in den nächsten 12 Monaten nur einen moderaten Anstieg der 10-jährigen Treasury-Rendite.
• 66 Prozent der Experten sehen die Wahlen zumindest etwas an den Märkten.

Der S&P 500 soll im nächsten Jahr um 7,5 Prozent steigen

„Was sollen wir von dem dramatischen und ekelerregenden Einbruch der Aktien zu Beginn dieses Jahres halten? gefolgt von einer bemerkenswerten Erholung der wichtigsten Durchschnittswerte, angetrieben von großen Technologienamen?“ fragt Hamrick.

In der übersicht, Experten waren beim Standard &Poor’s 500 Index (S&P 500) einigermaßen optimistisch, trotz oder gerade wegen des jüngsten Laufs des Marktes.

Im Durchschnitt, Anleger erwarteten einen Anstieg des Index auf 3, 585 bis Ende des dritten Quartals 2021. Das sind 7,5 Prozent mehr als 3, 335,47, als die Umfrage am 29. September endete. Die Schätzungen reichten von 3, 300 bis 3, 850, nur ein Analyst erwartet, dass der Index fällt.

In der Umfrage im zweiten Quartal die Befragten erwarteten in den folgenden 12 Monaten einen Anstieg von weniger als 1 Prozent, Das bedeutet, dass die Anleger kurzfristig deutlich optimistischer in Bezug auf Aktien geworden sind.

Niedrige Zinsen haben dazu beigetragen, die Erwartungen der Experten an den Markt zu steigern. Jedoch, es sind nicht nur die niedrigen aktuellen Zinsen, sondern die Erwartung, dass die Zinsen bis 2024 nahe Null bleiben werden. Dank der Versprechen der Fed, die wahrscheinlich dazu beitragen werden, die Aktienkurse in naher Zukunft zu unterschreiten.

„Für den Aktienmarkt könnte es kein reibungsloser Ablauf sein, aber das Fortbestehen relativ niedriger Zinsen sollte ein anhaltender Stützfaktor sein, der die Renditen zumindest im Rahmen ihres historischen Durchschnitts hält, “ sagt Patrick J. O’Hare, Chefmarktanalyst bei Briefing.com.

Aber die Renditen in den nächsten fünf Jahren könnten niedrig sein, sagen Experten

Während die Experten hinsichtlich der Renditen für die nächsten vier Quartale einigermaßen optimistisch waren, Sie waren in Bezug auf Aktien in den nächsten fünf Jahren pessimistischer.

Ungefähr 44 Prozent der Umfrageteilnehmer gaben an, dass sie erwarten, dass der Markt in den nächsten halben zehn Jahren niedrigere Renditen als normal ausweisen wird. Inzwischen, 33 Prozent sagten, dass die Renditen dem historischen Durchschnitt entsprechen würden, und 22 Prozent erwarteten überdurchschnittliche Renditen.

Die Gründe für die mürrischen Erwartungen sind vielfältig, insbesondere in Bezug auf wichtige fundamentale Faktoren, die das Wirtschaftswachstum behindern könnten.

„Die Kombination aus der Langzeitwirkung des Virus, die Erholung der internationalen Märkte, insbesondere Schwellenländer, und die ungünstige demografische Entwicklung wird die Aktienrenditen in den nächsten fünf Jahren gedämpft halten, “ sagt Chuck Self, Chief Investment Officer bei iSectors, ein ETF-Stratege mit Sitz in Appleton, Wisconsin.

Andere nannten aber auch die bereits erhöhten Bewertungen von Aktien als Grund.

„Anfangsbewertungen, die ein sehr guter Prädiktor für zukünftige Renditen sind, sind immer noch sehr hoch, “ sagt Michael K. Farr, Präsident von Farr, Müller &Washington, GMBH, Anlageberater in Washington, DC

Experten sehen nach wie vor globale, Wachstumsaktien übertreffen

Wenn es darum geht, welche Arten von Aktien in den nächsten vier Quartalen eine Outperformance erzielen könnten, diese Expertengruppe ist geteilt. Wachstumsaktien haben in den letzten zehn Jahren einen guten Lauf gehabt.

Eine Mehrheit (56 Prozent) geht davon aus, dass Wachstumsaktien bis zum dritten Quartal 2021 die Value-Aktien schlagen werden. 33 Prozent der Experten sehen, dass Value-Aktien die Oberhand gewinnen. während 11 Prozent der Befragten sagten, dass die beiden Gruppen ungefähr gleich abschneiden würden.

„Das Wachstum wird wahrscheinlich an der Spitze bleiben, da die Zinsen voraussichtlich sehr niedrig bleiben werden, was Wachstumsaktien auf Basis des Discounted Cashflow attraktiver erscheinen lässt, “ sagt Sam Stovall, Chief Investment Strategist bei CFRA Research mit Sitz in New York City.

Sowohl in der Umfrage im zweiten als auch im ersten Quartal Experten favorisierten Wachstumswerte, aber sie waren in diesem Quartal etwas weniger bullish.

Viele Experten glauben auch, dass globale Aktien besser abschneiden werden als US-Aktien.

Etwa 44 Prozent der Befragten gaben an, dass sie erwarten, dass sich globale Aktien in den nächsten 12 Monaten besser entwickeln werden als inländische. während 33 Prozent sehen, dass sie gleich bleiben. Der Rest (22 Prozent) sieht globale Aktien im Einklang mit amerikanischen Titeln.

„Wenn wir davon ausgehen, dass ein wirksamer COVID-19-Impfstoff im Einsatz ist, alle Bereiche befinden sich im Rebound-Modus, aber wir würden den globalen Märkten einen Vorteil verschaffen, da die Renditen in den USA durch eine Umschichtung weg von den stark gewichteten Mega-Cap-Aktien eingeschränkt werden könnten. “, sagt O’Hare.

Wieder andere mögen die großen Technologienamen und erwarten, dass sie sich in naher Zukunft gut entwickeln.

„Mega-Cap-Technologie- und Kommunikationsaktien werden in den USA weiter florieren und US-Indizes beflügeln, “ sagt Tom Lydon, CEO von ETF-Trends.

Während Technologieaktien wie Apple und Amazon zu den stärksten Performern in der Markterholung gehörten, 78 Prozent der Experten der Bankrate-Umfrage sehen eine gute Chance, dass die Leistung des Marktes über so große Technologieunternehmen hinausgeht. Inzwischen gaben 11 Prozent an, dass die Wahrscheinlichkeit dafür mäßig ist. während 11 Prozent glauben, dass es nur eine geringe Chance gibt.

„Industrielle und zyklische Werte sind derzeit zu billig, um sie zu übersehen. angesichts starker Fertigungsdaten, “ sagt David Wagner III, Portfoliomanager bei Aptus Capital Advisors in Fairhope, Alabama.

Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen werden leicht steigen, sagen Analysten

Erwartungen an die Entwicklung des Aktienmarktes sind zumindest teilweise im anhaltend niedrigen Zinsniveau verankert, und die Fed hat kaum Zweifel daran gelassen, dass sie die niedrigen Zinsen noch einige Zeit beibehalten wird.

So, nicht überraschend, die befragten experten erwarteten für das kommende Jahr nur einen bescheidenen anstieg der 10-jährigen Treasury-Rendite.

Im Durchschnitt, Experten rechneten damit, dass der Zinssatz der Staatsanleihe auf 0,87 Prozent steigen würde. von einer Rendite von 0,67 Prozent am Ende des Erhebungszeitraums. Die Prognosen reichten von 0,50 bis 1,5 Prozent, wobei zwei Befragte das untere Ende der Spanne wählen.

In der Umfrage von Bankrate im zweiten Quartal Analysten erwarteten, dass der 10-jährige Treasury in 12 Monaten bei 0,86 liegen wird. während die Ergebnisse des ersten Quartals eine Schätzung von 1,39 Prozent pro Jahr ergaben. Diese Zahlen gingen von 2,14 Prozent im vierten Quartal 2019 stark zurück. bevor die Pandemie ausbrach.

Die Auswirkungen der Wahl auf den Markt

Da die US-Präsidentschaftswahl nur noch wenige Wochen entfernt ist, Viele Marktbeobachter konzentrieren sich darauf, was das Ergebnis für Aktien bedeuten könnte.

Die meisten Befragten der Bankrate-Umfrage erwarteten zumindest eine gewisse Korrelation zwischen dem Markt und dem Wahlausgang. Etwa 44 Prozent sagten, die Performance der Aktien hänge „etwas“ von den Wahlen ab. Weitere 22 Prozent gaben an, dass es eine „große Bedeutung“ für das Ergebnis habe. 33 Prozent sagten, es hänge nicht von den Ergebnissen ab.

„Mit einer möglichen Änderung der Steuerpolitik, Zölle und Regulierungsbemühungen, die über dieser Wahl hängen, der Aktienmarkt wird in naher Zukunft mit Sicherheit eine erhöhte Sensibilität für den Wahlausgang zeigen, “, sagt O’Hare.

„Aktien hängen vom Wahlausgang ab, aber nicht nur für den Schlagzeilengewinn, “ sagt Robert A. Brusca, Chefökonom bei FAO Economics. Obwohl die Demokraten nicht schlecht für die Aktien waren, Er sagt, dass ein Sieg der Demokraten „wichtig für die tatsächlichen Sektoren sein könnte, die profitieren oder verlieren werden“.

Und wenn Sie schwitzen, was wie ein demokratischer Sieg aussieht, Vielleicht möchten Sie nicht nur vorwärts, sondern auch rückwärts denken, auch.

„Eine demokratische Razzia im Weißen Haus und in beiden Häusern des Kongresses könnte einen Ausverkauf im November nach dem Schock der Razzia auslösen. “, sagt Stovall. "Jedoch, in den fünfmal seit dem Zweiten Weltkrieg, in denen die Demokraten ein Triple Play erzielten, der Markt stieg im Dezember zu 100 Prozent und im darauffolgenden Kalenderjahr um 10,4 Prozent, steigt in 80 Prozent der Fälle.“

Methodik

Die Umfrage von Bankrate unter Börsenprofis im dritten Quartal 2020 wurde vom 23. bis 29. September über eine Online-Umfrage durchgeführt. Umfrageanfragen wurden landesweit per E-Mail an potenzielle Teilnehmer gesendet, und Antworten wurden freiwillig über eine Website eingereicht. Antworten waren:Patrick J. O’Hare, Chef-Marktanalyst von Briefing.com; Chuck selbst, Chief Investment Officer, iSektoren; Kim Forrest, Chief Investment Officer/Gründer, Bokeh Capital Partners; Sam Stovall, CFRA-Forschung, Chef-Investmentstratege; Chuck Carlson, CFA, CEO, Horizon-Investitionsdienstleistungen; David Wagner III, Portfoliomanager, Aptus Capital-Berater; Michael K. Farr, Präsident von Farr, Müller &Washington, GMBH; Tom Lydon, CEO, ETF-Trends; Robert A. Brusca, Chefökonom, Fakten- und Meinungsökonomie.