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Was ist ein Varianz-Swap?

Variance Swap bezieht sich auf ein außerbörsliches Finanzderivat, das es dem Inhaber ermöglicht, auf die zukünftige Volatilität eines bestimmten Basiswerts zu spekulieren. Inhaber verwenden Variance Swaps, um ihr Risiko gegen das Ausmaß möglicher Kursbewegungen von Basiswerten abzusichern. wie Wechselkurse, ZinssätzeFloating Interest RateEin variabler Zinssatz bezieht sich auf einen variablen Zinssatz, der sich über die Laufzeit der Schuldverpflichtung ändert. Es ist das Gegenteil eines festen Zinssatzes., oder ein Aktienindex. Der Hauptvorteil von Variance Swaps besteht darin, dass der Anleger kein direktionales Engagement im Basiswert eingehen muss.

Zusammenfassung

Variance Swap bezieht sich auf einen Over-the-CounterOver-the-Counter (OTC)Over-the-Counter (OTC) ist der Handel von Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, der außerhalb formeller Börsen und ohne Aufsicht einer Börsenaufsichtsbehörde durchgeführt wird. Der OTC-Handel erfolgt in OTC-Märkten (ein dezentraler Ort ohne physischen Standort), über Händlernetze. Finanzderivat, das es dem Inhaber ermöglicht, auf die zukünftige Volatilität eines bestimmten Basiswerts zu spekulieren.
Der Hauptvorteil von Variance Swaps besteht darin, dass der Anleger kein direktionales Engagement im Basiswert eingehen muss.
Sie funktionieren auf eine Weise, die einem Plain-Vanilla-Swap ähnelt.

Was ist Varianz?

Die Varianz ist ein Maß für den Grad der Differenz zwischen dem erwarteten Preis und dem tatsächlichen Preis eines Vermögenswerts im Zeitverlauf. Volatilität ist ein weiteres häufiger verwendetes Maß, das verwendet wird, um dieselbe Funktion auf den Finanzmärkten und in den Medien zu erfüllen.

Die Volatilität wird aus der Varianz eines Vermögenswerts abgeleitet. Allgemein, prozentual, ein Vermögenswert mit höherer Volatilität dürfte häufiger gehandelt werden.

Wie funktionieren Varianz-Swaps

Variance Swaps funktionieren in einer Weise, die einem Plain Vanilla Swap ähnelt.

Bei einer Zwei-Parteien-Transaktion eine Partei soll einen Betrag zahlen, der auf der Varianz der Preisbewegungen des Basiswerts basiert. Die andere Partei muss einen festen Betrag zahlen, der auch Ausübungspreis genannt wird. Der Ausübungspreis ist vorgegeben, d.h., sie wird bei Vertragsbeginn festgelegt.

Der Ausübungspreis wird in der Regel so festgelegt, dass der NettobarwertNet Present Value (NPV)Net Present Value (NPV) der Wert aller zukünftigen Cashflows (positiv und negativ) über die gesamte Laufzeit einer Anlage diskontiert auf die Gegenwart ist. der Auszahlung gleich Null wird. Der Nettobarwert eines Vermögenswerts bestimmt den aktuellen Wert eines Vermögenswerts unter Berücksichtigung des künftigen Mittelzuflusses, der von diesem Vermögenswert erwartet wird.

Mathematischer Ausdruck

Am Ende des Vertrages, die beiden Parteien zur Verfügung stehende Auszahlung ist ein bestimmter Betrag multipliziert mit der tatsächlichen Varianz und einer bestimmten Volatilität. Daher, mathematisch ausgedrückt, der Varianzswap ist das arithmetische Mittel der Differenzen vom Mittelwert nach der Quadratur. Die Varianz ist das Quadrat der StandardabweichungStandardabweichungAus statistischer Sicht Die Standardabweichung eines Datensatzes ist ein Maß für die Größenordnung der Abweichungen zwischen den Werten der enthaltenen Beobachtungen.

Vorteile von Variance Swaps

Optionskontrakte funktionieren ähnlich wie Variance Swaps, aber sie bergen mehrere direktionale Risiken. Daher, sie können Delta-Hedging erfordern. Die Preise der Verträge sind von vielen externen Faktoren abhängig, wie implizite Volatilität, Zeit, und VerfallsdatumVerfallsdatum (Derivate)Das Verfallsdatum bezieht sich auf das Datum, an dem Optionen oder Futures-Kontrakte verfallen. Es ist der letzte Tag der Gültigkeit des Derivatkontrakts. Das zusätzliche Risiko wird bei Variance Swaps eliminiert, da der einzige externe Faktor die Volatilität des Basiswerts ist.
Die Auszahlung eines Varianz-Swaps ist in der Regel höher als die eines Volatilitäts-Swaps. Es ist weil, im Gegensatz zu einem Volatilitätsswap, Grundlage eines Varianz-Swaps ist die Varianz statt der Standardabweichung.
Variance Swaps sind eine billigere Alternative zu Optionen, da Optionsäquivalente den Kauf eines Optionsstreifens beinhalten.
In einer Situation, in der die tatsächliche Volatilität des Basiswerts bedeutender ist als der Ausübungspreis, die Auszahlung an den Long-Halter am Fälligkeitstag ist immer positiv.

Nachteil von Variance Swaps

Alle unerwarteten Kurssprünge des Basiswerts können die Varianz des Basiswerts verzerren, was zu unerwarteten Ergebnissen führen kann.

Potenzielle Nutzer von Variance Swaps

1. Marktnutzer

Direktionale Händler können solche Instrumente verwenden, um auf die Volatilität eines Vermögenswerts zu spekulieren. Dies liegt daran, dass Varianz-Swaps es ihnen ermöglichen, Zugang zu potenziell profitablen Handelsengagements zu erhalten. Spread-Trader können auch auf die Differenz zwischen der tatsächlichen Volatilität und der impliziten Volatilität wetten. Hedger-Trader können Swaps einsetzen, um Short-Volatilitätspositionen abzudecken.

2. Andere Benutzer

Anleger können Varianzkontrakte als Absicherungsinstrument einsetzen, um sich gegen sinkende Liquiditätsbedingungen abzusichern. Versicherungsunternehmen und Optionshandelsunternehmen möchten möglicherweise ihre Risiken aus der Volatilität an den Märkten ausgleichen.

Eine höhere Volatilität korreliert mit einer Zunahme der Handelsaktivität, was normalerweise für Optionshandelsfirmen von Vorteil ist. Wandelanleihenfonds können diese verwenden, um sich gegen einen möglichen Volatilitätsrückgang abzusichern.