Was ist eine Aktienanleihe (RCN)?

Eine Aktienanleihe (RCN) ist eine kurzfristige Anlageoption, die für Anleger mit Cashflow-Problemen sehr hilfreich sein kann. RCNs sind WertpapiereMarketable SecuritiesMarketable Securities sind unbeschränkte kurzfristige Finanzinstrumente, die entweder für Beteiligungspapiere oder für Schuldtitel eines börsennotierten Unternehmens ausgegeben werden. Die Emittenten schaffen diese Instrumente ausdrücklich zur Mittelbeschaffung zur weiteren Finanzierung der Geschäftstätigkeit und Expansion. die ein konsistentes und vorhersehbares Einkommen bieten, konkurrierende und übertreffen traditionelle Renditen, einschließlich Renditen, die Anleger im Allgemeinen nur von Hochzinsanleihen sehen. Der annualisierte KuponsatzCouponsatzEin Kuponsatz ist der Betrag der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden. basierend auf dem Nennwert der Anleihe. auf einer Aktienanleihe kann 25 % überschreiten. RCNs werden manchmal als „Revertible Notes“ oder „reverse Exchangeable Securities“ bezeichnet.

Wie funktionieren RCNs?

Aktienanleihen sind kuponbehaftete Anlagen, bis zur Fälligkeit Zinsen an die Anleger auszahlen. Die Laufzeiten von RCNs variieren von wenigen Monaten bis zu einigen Jahren. Hauptsächlich, die Wertpapiere basieren auf der Wertentwicklung der AktieStockWas ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und ist berechtigt, einen Teil des Restvermögens und des Gewinns des Unternehmens zu beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Anteile", und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. das liegt ihnen zugrunde. In den meisten Fällen, die Schuldverschreibungen werden von großen Finanzinstituten ausgegebenTop-Banken in den USALaut der US Federal Deposit Insurance Corporation, es waren 6, 799 FDIC-versicherte Geschäftsbanken in den USA, Stand Februar 2014. . Die Unternehmen, die die mit den Schuldverschreibungen verbundenen Aktien ursprünglich ausgegeben haben, sind in keiner Weise beteiligt.

Eine Reverse Convertible Note besteht aus zwei Hauptteilen:a Put-Option und ein Schuldtitel . Wenn eine Notiz gekauft wird, Der Käufer gibt dem Emittenten des RCN die Möglichkeit, ihm in Zukunft den Basiswert zur Verfügung zu stellen.

Ermittlung der Auszahlung von Aktienanleihen

Eine Aktienanleihe zahlt dem Anleger vor Fälligkeit einen vorher festgelegten Coupon. Zahlungen erfolgen in der Regel vierteljährlich. Die Konsistenz des Kurses spiegelt die Volatilität der zugrunde liegenden Aktie des RCN wider. Der Anleger geht ein höheres Risiko ein, wenn das Volatilitätspotenzial der Aktie höher ist. Für Anleger, die bereit sind, größere Risiken einzugehen, mehr wird für die Put-Option angeboten, was einen höheren Couponsatz bedeutet.

Bei Erreichen der Reife, Der Anleger erhält entweder eine vollständige Rückerstattung der ursprünglichen Investition oder eine zuvor festgelegte Anzahl von Aktien der Aktie, die der Basiswert für die Aktienanleihe ist. Die Anzahl der Aktien wird berechnet, indem der ursprüngliche Anlagebetrag des Anlegers durch den Anfangspreis der Aktie geteilt wird.

Auszahlungsstrukturen

Es gibt zwei Strukturen, die verwendet werden, um zu bestimmen, ob ein Anleger seine anfängliche Investition zurückerhält oder Aktien der Aktie.

1. Grundstruktur

In einer Grundstruktur, der Anleger erhält 100 % seiner ursprünglichen Investition zurück, wenn die zugrunde liegende Aktie des RCN bei oder über seinem Anfangspreis schließt. Der Anleger erhält eine Zahlung in Form von Aktienanteilen, wenn die Aktie unter ihrem Anfangspreis schließt, Das bedeutet, dass der Anleger keine vollständige Rückerstattung seiner anfänglichen Investition erhält.

2. Einschlagstruktur

Die Knock-In-Struktur einer Aktienanleihe folgt den gleichen Prinzipien wie die Grundstruktur. Jedoch, der Anleger erhält auch einen gewissen Verlustschutz. Zum Beispiel, Angenommen, ein Investor verdient 20 US-Dollar, 000 RCN-Investitionen mit einem Knock-in-Level von 70 %, die als Schutzbarriere fungiert.

Wenn der Anfangspreis der zugrunde liegenden Aktie des RCN 60 USD beträgt, und der Aktienkurs bei Fälligkeit des RCN höher ist als der Knock-in-Preis von 42 USD, der Investor erhält seine anfänglichen $20, 000 Investitionen zurück. Wenn die Aktie während ihrer Laufzeit unter den Knock-in-Preis fällt und bei Fälligkeit der Note darunter schließt, der Anleger erhält Aktienanteile. Für unser Beispiel, Der Investor würde etwa 333 Aktien (20 USD, 000 ÷ 60 $).

Risiken von RCNs

Das Grundrisiko einer Aktienanleihe besteht darin, dass sie bei Fälligkeit einen Teil der Kapitalanlage verliert. Denken Sie daran, dass der maximale Betrag, den ein Anleger erhalten kann, auf den Coupon-Zinssatz beschränkt ist. Es gibt noch ein paar weitere Risiken, die Sie beachten sollten:

1. Steuern

RCNs sind zweiteilige Investitionen, bestehend aus einer Put-Option und einem Schuldinstrument. Dies macht die steuerliche Behandlung von RCNs komplex und bedeutet, dass ein Anleger möglicherweise verpflichtet ist, auf seine Erträge normale Einkommens- und Kapitalertragssteuern zu zahlen.

2. Ausfallrisiko

Durch den Kauf eines RCN, der Anleger muss sich darauf verlassen, dass das emittierende Unternehmen während der Laufzeit der Schuldverschreibung regelmäßige Zinszahlungen leisten und nach Fälligkeit der Schuldverschreibung die Tilgung leisten kann.

3. Anrufbestimmungen

Bestimmte RCNs enthalten eine mildernde Funktion, die dem Anleger die RCN entziehen kann, wenn diese Früchte zu tragen beginnt und die Zinsen niedrig sind.

4. Beschränkungen des Sekundärmarkts

Jeder Anleger muss bereit sein, die RCN bis zur Fälligkeit zu halten. In den meisten Fällen, Das Finanzinstitut, das die RCN ausgibt, versucht, einen Sekundärmarkt zu unterhalten. SekundärmarktDer Sekundärmarkt ist der Ort, an dem Anleger Wertpapiere von anderen Anlegern kaufen und verkaufen. Beispiele:New York Stock Exchange (NYSE), Londoner Börse (LSE). damit Anleger ein RCN verkaufen können, bevor es fällig wird. Es gibt, jedoch, keine Garantie, dass ein Sekundärmarkt verfügbar ist, und der Anleger trägt das zusätzliche Risiko, dass er beim Verkauf weniger als die ursprünglichen Kosten des RCN erhält.

Mehr Ressourcen

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• Erwartete RenditeErwartete RenditeDie erwartete Rendite einer Anlage ist der Erwartungswert der Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicher Renditen, die sie den Anlegern bieten kann. Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten, die mit unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten verbunden sind.
• MarktrisikoprämieMarktrisikoprämieDie Marktrisikoprämie ist die zusätzliche Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er ein risikoreiches Marktportfolio anstelle von risikofreien Anlagen hält.
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