Was ist ein aktivistischer Investor?

Ein aktivistischer Investor ist ein einzelner oder institutioneller Investor, der versucht, eine Mehrheitsbeteiligung an einem Zielunternehmen zu erwerben, indem er Sitze im Verwaltungsrat des Unternehmens erhält. Jedes börsennotierte Unternehmen muss einen Verwaltungsrat einsetzen. Aktivistische Investoren möchten signifikante Veränderungen am Zielunternehmen vornehmen und den wahrgenommenen versteckten Wert innerhalb des Zielunternehmens freisetzen.

Aktivistische Investoren suchen in der Regel nach Unternehmen, von denen sie glauben, dass sie einen strukturellen Fehler in ihrem Management aufweisen, und versuchen, einen Mehrwert zu schaffen, indem sie entweder die Entscheidungen des aktuellen Managements beeinflussen oder sie durch ein neues Management ersetzen.

Arten von aktivistischen Investoren

Aktivistische Investoren gibt es in vielen verschiedenen Formen, einschließlich:

1. Einzelne aktivistische Investoren

Aktivistische Investoren, die Einzelpersonen sind, sind normalerweise sehr wohlhabend und einflussreich. Sie können ihr Kapital einsetzen, um eine große Anzahl von Aktien eines Unternehmens zu erwerben, um genügend Stimmrechte im Verwaltungsrat zu erhalten. Sie zielen darauf ab, die strategische Ausrichtung zu beeinflussenCorporate StrategyCorporate Strategy konzentriert sich auf das Management von Ressourcen, Risiko und Rendite eines Unternehmens, im Gegensatz zu Wettbewerbsvorteilen in der Geschäftsstrategie des Zielunternehmens.

Die Personen sind in der Finanzbranche meist bekannt und nutzen ihren Einfluss, um strukturelle Veränderungen in der Unternehmensstrategie vorzunehmen. Zum Beispiel, wenn ein einzelner Aktivist der Ansicht ist, dass das Management das Kapital nicht richtig verteilt, sie können ihren Einfluss auf den Verwaltungsrat nutzen, um eine andere Kapitalallokation durchzusetzen.

Einige Beispiele bekannter aktivistischer Aktionäre sind:

• Bill Ackman – Gründer und Chief Executive Officer (CEO) von Pershing Capital
• Carl Icahn – Gründer von Icahn Enterprises
• David Einhorn – Gründer und Präsident von Greenlight Capital
• Dan Loeb – Gründer von Third Point Partners

Vorteile einzelner aktivistischer Investoren

Einzelne aktivistische Investoren können möglicherweise einen Mehrwert für die derzeitigen Aktionäre schaffen, indem sie die Maßnahmen des Managements im besten Interesse der Aktionäre ausrichten. Die aktivistischen Investoren können fragmentierten Aktionären, die nicht genügend Aktien besitzen, um Einfluss auf Managemententscheidungen zu gewinnen, eine Stimme geben.

Nachteile einzelner aktivistischer Investoren

Einzelne aktivistische Aktionäre dürfen nicht dieselben Interessen oder Ziele wie andere Aktionäre haben und deshalb, kann den Shareholder Value zerstören. Zum Beispiel, ein aktivistischer Aktionär kann nur einen kurzfristigen Haltezeithorizont bevorzugen;. Sie beeinflussen das Management, um Entscheidungen zu treffen, die dem Unternehmen kurzfristig zu Lasten der Aktionäre mit einem langfristigen Haltezeithorizont nützen.

2. Private-Equity-Firmen

Aktivistische Investoren in Form von Private-Equity-FirmenTop 10 Private-Equity-FirmenWer sind die Top 10 Private-Equity-Firmen der Welt? Unsere Liste der zehn größten PE-Firmen, sortiert nach Gesamtkapital. Gemeinsame Strategien innerhalb von P.E. beinhalten Leveraged Buyouts (LBO), Risikokapital, Wachstumskapital, notleidende Investitionen und Mezzanine-Kapital. wenden viele verschiedene Strategien an, übernehmen aber normalerweise die Kontrolle über ein öffentliches Unternehmen mit der Absicht, es privat zu machen. Die Struktur einer Private-Equity-Gesellschaft umfasst Kommanditisten, die einen erheblichen Teil des Fonds besitzen und eine beschränkte Haftung genießen, und einen Komplementär, der unbeschränkt haftet. Private-Equity-Firmen verwenden Kapital von verschiedenen Investoren, die bereit sind, große Kapitalmengen über einen längeren Zeitraum zu investieren.

Die Investitionen von Private-Equity-Firmen kommen in vielen verschiedenen Situationen vor, einschließlich:

1. Leveraged Buyouts :Kauf eines Unternehmens als Ganzes mit der Absicht, seine Kapitalstruktur wertsteigernd zu restrukturieren und Ausstieg aus der Beteiligung durch Weiterverkauf des Unternehmens oder Durchführung eines Börsengangs (Börsengang)
2. Notleidende Investitionen :Auf der Suche nach Unternehmen oder Geschäftsbereichen, die in Not geraten sind (am Rande der Insolvenz)
3. Risikokapital :Bereitstellung von Kapital für Startups oder Unternehmer, dem Unternehmer möglicherweise dabei helfen, sein Unternehmen auszubauen, und im Gegenzug, Erhalt einer Kapitalbeteiligung an der Seed-Investition

Vorteile von Private-Equity-Firmen

Private-Equity-Firmen bieten vielen Unternehmen und Startups Zugang zu Liquidität und Kapital in Situationen, in denen sie möglicherweise Zugang zu konventioneller Finanzierung haben. Zusätzlich, Private-Equity-Firmen können aktuellen Anlegern eines Unternehmens, das auf den öffentlichen Märkten eine Underperformance aufweist, einen Mehrwert bieten, Es ermöglicht dem Unternehmen, sich der Kontrolle des öffentlichen Marktes zu entziehen.

Nachteile von Private-Equity-Firmen

Private-Equity-Firmen haben es schwerer, ihre Beteiligungen zu liquidieren, da es keinen offiziellen Markt gibt, um Käufer und Verkäufer zu finden. Es kann sehr lange dauern, einen Käufer zu finden, um ein privates Unternehmen zu verkaufen. Außerdem, Die Preisfindung erfolgt durch Verhandlungen und deshalb, die realisierte Rendite unterliegt Schwankungen aufgrund von Bedingungen, die nicht vom Markt bestimmt werden.

3. Hedgefonds

Aktivistische Anleger in Form von Hedgefonds können auf verschiedene Weise die Kontrolle über eine Aktiengesellschaft übernehmen. Hedgefonds können den Ansatz eines einzelnen aktivistischen Investors verfolgen oder wie Private-Equity-Firmen agieren. Das zugrunde liegende Ziel eines Hedgefonds ist es, für Anleger eine Rendite zu erwirtschaften, egal was passiert, und die Fonds unterliegen keinen Beschränkungen hinsichtlich der Strategien, die sie dafür anwenden können.

Viele einzelne aktivistische Investoren handeln durch die Eröffnung von Hedgefonds, und ähnlich wie bei Private-Equity-Firmen, sie werden mit Beteiligungen mehrerer Kommanditisten und einer Komplementärin gegründet. Die Anlagen sind illiquide, da sie in der Regel für mindestens ein Jahr gesperrt sind, um Hedgefonds-Managern Flexibilität zu bieten.

Vorteile von Hedgefonds

Hedgefonds haben kein Mandat zur Generierung von alphaAlphaAlpha ist ein Maß für die Wertentwicklung einer Anlage im Vergleich zu einem geeigneten Referenzindex wie dem S&P 500. Ein Alpha von eins (der Basiswert ist null) zeigt, dass die Rendite des Investitionen während eines bestimmten Zeitraums übertrafen den Gesamtmarktdurchschnitt um 1 %. und, deshalb, kann viele verschiedene Strategien anwenden, ohne sich um die Konformität mit Anlegern oder einer Anlagerichtlinie (IPS)Investment Policy Statement (IPS)Investment Policy Statement (IPS) sorgen zu müssen, ein Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager und einem Kunden erstellt wurde, umreißt die Regeln und Richtlinien, die das Portfolio. Es ermöglicht Hedgefonds, aggressiv auf Unternehmen zu zielen und Änderungen vorzunehmen. Es bietet ihnen die Möglichkeit, aktivistische Investitionen zu tätigen und den Shareholder Value zu steigern.

Nachteile von Hedgefonds

Hedgefonds sind weitgehend unreguliert und deshalb, sind anfällig für zahlreiche Kontroversen. Außerdem, Hedgefonds sind teurer zu investieren; Sie werden in der Regel von vermögenden Anlegern genutzt. Ebenfalls, Die Fonds entwickeln sich in der Regel schlechter als der breite Markt und bieten sehr volatile Renditen.

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