Was ist der Nettoinventarwert pro Anteil (NCAVPS)?

Nettoinventarwert pro Anteil, oder kurz NCAVPS, ist eine Finanzkennzahl zur Bewertung der Attraktivität einer Aktie. Es ist ein Begriff, der von amerikanischen Ökonomen entwickelt wurde. Investor, und Professor, Benjamin Graham, der weithin als „Vater des Value Investing“ gilt. Deswegen, NCAVPS ist eine Kennzahl, die für Fundamentalwertinvestoren verwendet wird, um Unternehmen zu vergleichen.

Der NCAVPS wird berechnet, indem die Gesamtverbindlichkeiten (einschließlich Vorzugsaktien) vom Umlaufvermögen eines Unternehmens abgezogen werden. Umlaufvermögen Umlaufvermögen sind alle Vermögenswerte, die ein Unternehmen voraussichtlich innerhalb eines Jahres in Bargeld umwandeln wird. Sie werden häufig verwendet, um die Liquidität von a zu messen und sie durch die Anzahl der ausstehenden Aktien zu dividieren.

Geschichte von Benjamin Graham

Benjamin Graham, geboren 1894, war ein sehr berühmter und einflussreicher Investor, der durch seine Recherchen zu Finanzen und Investitionen ein Pionier bei der Einführung der fundamentalen Bewertung war.

Fundamentalanalyse ist die Anlagedisziplin, die die Untersuchung wirtschaftlicher Faktoren umfasstWirtschaftsindikatorenEin Wirtschaftsindikator ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um zu beurteilen, messen, und bewerten den allgemeinen Gesundheitszustand der Makroökonomie. Ökonomische Indikatoren, Jahresabschluss, und Wettbewerbspositionierung, um den inneren Wert eines Unternehmens zu ermitteln. Dann, Investitionen basierend auf dem Vergleich des Preises, zu dem eine Aktie gehandelt wird, und dem Wert der Aktie für den Anleger.

1949, Graham schrieb ein damals umstrittenes Buch mit dem Titel „The Intelligent Investor“. Im Buch, er rät Anlegern, sich auf die wichtigsten Grundprinzipien zu konzentrieren und gleichzeitig die Marktherde und das Marktrauschen zu ignorieren, das mit der emotionalen täglichen Marktstimmung einhergeht.

Zusätzlich, Graham inspirierte berühmte institutionelle AnlegerInstitutioneller InvestorEin institutioneller Investor ist eine juristische Person, die die Gelder zahlreicher Anleger (die Privatanleger oder andere juristische Personen sein können) ansammelt, um wie Warren Buffett, und die Prinzipien und Formeln, die Graham entwickelt hat, wie NCAVPS, werden auch heute noch referenziert.

Erläuterter Nettoinventarwert pro Aktie

Benjamin Graham stellte fest, dass viele Anleger bei der Bewertung zu viel Wert auf die Ertragskraft und das Ertragspotenzial von Unternehmen legen. Er glaubte, dass der Vermögenswert von Unternehmen grob übersehen wurde. Deswegen, Graham hat das Konzept von NCAVPS entwickelt, um mit dem aktuellen Aktienkurs zu vergleichen, um attraktive Bewertungen für Aktien zu finden.

NCAVPS ist im Grunde der Liquidationswert eines Unternehmens auf Basis einer Aktie. Der Liquidationswert des Unternehmens ist im Allgemeinen der Wert der physischen Vermögenswerte, die verkauft werden können, abzüglich der Verbindlichkeiten, die ein Unternehmen schuldet.

Wenn eine Aktie unter ihrem NCAVPS notiert, dann intuitiv, ein Investor kann alle Aktien kaufen, das Unternehmen liquidieren, und einen Gewinn realisieren. Deswegen, wenn der Aktienkurs unter NCAVPS liegt, Graham war der Ansicht, dass das Unternehmen wahrscheinlich unterbewertet war, solange es keine grundlegenden Fehler aufwies.

66 %-Regel

Graham führte eine Regel ein, nach der er den Kauf einer Aktie nur in Betracht ziehen würde, wenn ihr aktueller Kurs unter 66% ihres NCAVPS notiert.

Praxisbeispiel

Ein Vorrat, Firmen-ABC, knapp seine Konsens-Gewinnschätzungen deutlich verfehlt. Es ging dann von einem Handel mit 25 US-Dollar pro Aktie auf nur noch 15 US-Dollar pro Aktie über.

Nachfolgend die Bilanz des Unternehmens:

Aus den obigen Informationen, ist das Unternehmen ABC basierend auf der 66 %-Regel unterbewertet?

1. Erstens, wir müssen die NCAVPS berechnen, vergleichen Sie es dann mit dem aktuellen Aktienkurs.

Der NCAVPS wird berechnet, indem die Gesamtverbindlichkeiten vom Umlaufvermögen abgezogen werden. Das bedeutet, dass langfristige Vermögenswerte und immaterielle Vermögenswerte wie Goodwill bei der Berechnung nicht berücksichtigt werden sollten.

Nettoumlaufvermögenswert =Umlaufvermögen – (kurzfristige Verbindlichkeiten + langfristige Verbindlichkeiten)

$50, 000 – (10 $, 000 + 10 $, 000) = $30, 000

2. Dann, durch Division durch die Anzahl der Aktien, wir kommen am NCAVPS an.

$30, 000 / 1, 000 ausstehende Aktien = $30

3. Vergleich des Marktpreises mit dem NCAVPS, wir bekommen:

$15 / $30 = 50%

Da 50 % <66 %, Wir stellen fest, dass die Aktie der Firma ABC unterbewertet basierend auf der 66 %-Regel.

Einschränkungen von NCAVPS

Es gibt eine Einschränkung beim Vergleich von NCAVPS mit dem Liquidationswert eines Unternehmens. Obwohl die NCAVPS-Berechnung einen geschätzten Liquidationswert eines Unternehmens liefern kann, Der tatsächliche LiquidationswertLiquidationswertLiquidationswert ist eine Schätzung des endgültigen Wertes, den der Inhaber von Finanzinstrumenten beim Verkauf oder Liquidation eines Vermögenswerts erhält. ist wahrscheinlich ganz anders. Bei einer Liquidation, die meisten Vermögenswerte müssen schnell verkauft werden, und deshalb, sie werden wahrscheinlich unter dem Marktwert und möglicherweise unter dem Buchwert verkauft.

Die Bilanzierung von Vermögenswerten und Schulden erfolgt in der Regel zum Buchwert. Wenn die Vermögenswerte unter ihrem Buchwert verkauft werden, die NCAVPS-Formel wird den Liquidationswert des Unternehmens überschätzen.

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• NettoinventarwertNettoinventarwertNettoinventarwert (NAV) ist definiert als der Wert der Vermögenswerte eines Fonds abzüglich des Wertes seiner Verbindlichkeiten. Der Begriff "Nettoinventarwert" wird häufig in Bezug auf Investmentfonds verwendet und dient zur Bestimmung des Wertes der gehaltenen Vermögenswerte. Nach Angaben der SEC, Investmentfonds und Unit Investment Trusts (UITs) müssen ihren NAV berechnen
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• Gewichteter Durchschnitt der ausstehenden AktienGewichteter Durchschnitt der ausstehenden Aktien Der gewichtete Durchschnitt der ausstehenden Aktien bezieht sich auf die Anzahl der Aktien eines Unternehmens, die nach Anpassung um Veränderungen des Grundkapitals über einen Berichtszeitraum berechnet wurde. Die Anzahl der gewichteten durchschnittlichen ausstehenden Aktien wird bei der Berechnung von Kennzahlen wie dem Gewinn pro Aktie (EPS) im Jahresabschluss eines Unternehmens verwendet