Was sind Wandelanleihen in Fremdwährung (FCCB)?

Wandelanleihen in Fremdwährung, wie der Name schon sagt, sind Anleihen, die in einer für den Anleger fremden Währung ausgegeben werden. Der Name lässt auch vermuten, dass die Anleihen wandelbar sind. Dies weist darauf hin, dass Anleger nicht nur Kapital erhalten. KapitalzahlungEine Kapitalzahlung ist eine Zahlung auf den ursprünglichen Betrag eines geschuldeten Darlehens. Mit anderen Worten, eine Tilgungszahlung ist eine Zahlung auf ein Darlehen, die den fälligen Restdarlehensbetrag verringert, nicht auf die Zahlung der Zinsen für das Darlehen anzuwenden. und Kuponzahlungen, sondern bieten auch die Möglichkeit, ihre Obligationen in Aktien umzuwandeln.

Merkmale von Wandelanleihen in Fremdwährung

Wandelanleihen in Fremdwährung werden als Quasi-Schuldtitel klassifiziert. Sie ermöglichen sowohl dem Anleger als auch dem Unternehmen, das Anleihen ausgibt, Risiko und Ertrag zu teilen. Anleger gehen Risiken ein, indem sie darauf vertrauen, dass es dem Unternehmen finanziell gut geht, während Unternehmen in der Lage sind, Geld in verschiedenen Währungen zu beschaffen, um ihre Geschäfte zu finanzieren.

Um zu verstehen, wie eine Wandelanleihe in Fremdwährung funktioniert, müssen Sie die gleichen Grundlagen wie bei regulären Anleihen kennen. Jedoch, Die Möglichkeit, die Anleihe in Aktien umzuwandeln, ist der Aspekt, der FCCBs einzigartig macht.

• Das Geld, das die emittierende Gesellschaft aus der Anleiheemission beschafft, ist in einer Fremdwährung, sowie den Kapitalbetrag und die Kuponzahlungen.
• Bei Reife, Anlegern ist der gesamte Nennwert zu zahlenFace ValueDer Wert, der auf einem Instrument wie einer Münze angegeben ist, Stempel, oder Rechnung wird der Nennwert des Instruments genannt. Sie bleibt immer konstant der Bindung. Die Laufzeit von Wandelanleihen in Fremdwährung beträgt in der Regel rund fünf Jahre.
• Der Emittent kann die Anleihe zu einem vorher festgelegten Wandlungskurs in Aktien umwandeln, zu dem dem Emittenten eine bestimmte Anzahl von Aktien gewährt wird.
• Wird die Anleihe mit einer Put-Option begeben, der Anleger hat die Befugnis oder das Recht zur Rückzahlung, wenn er seine Anleihe in Aktien umwandeln möchte. Wird die Anleihe mit einer Call-Option begeben, dann hat die emittierende Gesellschaft das Recht zur Rücknahme.

Vorteile von FCCBs

An das Unternehmen, das Wandelanleihen in Fremdwährung ausgibt:

• Die Kuponsätze von FCCBs sind im Allgemeinen niedriger als die traditionellen Bankzinssätze. die Kosten der Fremdfinanzierung zu senken.
• Wenn konvertiert, die Gesellschaft kann durch Fremdwährungswandelanleihen ihre Schulden abbauen und gewinnt dadurch zusätzliche, dringend benötigtes Eigenkapital.
• Bei einer günstigen Wechselkursentwicklung Das Unternehmen kann von einer Reduzierung der Fremdkapitalkosten profitieren.

An die Anleihegläubiger:

• Eine zugesicherte Mindestrendite.
• Anleger können bei der Wandlung an jeder Kurssteigerung der Aktien des Emittenten partizipieren.
• Flexibilität bei der Wahl des Eintritts in den Kapitalmarkt oder des Erhalts eines stabilen Einkommensstroms durch Anleihenzahlungen (Kupons). Es ist ein einzigartiger doppelter Vorteil von Eigen- und Fremdkapital, den der Anleger durch Wandelanleihen in Fremdwährung erhält.

Nachteile von FCCBs

An das Unternehmen, das Wandelanleihen in Fremdwährung ausgibt:

• Wenn sich der Aktienmarkt in einem negativen Zyklus befindet, die Nachfrage nach Wandelanleihen in Fremdwährung nimmt ab.
• Eigentum wird verwässert, und der Gewinn je Aktie sinkt mit jedem Emittenten, der seine Anleihen in Aktien umwandelt.
• Wenn die Währung des Emittenten im Vergleich zur Landeswährung des Anleihegläubigers nicht gut abschneidet, die Kapital- und Kuponzahlungen werden teurer.
• Es ist möglich, dass Anleihegläubiger überhaupt keine Wandlung vornehmen. Dies bedeutet, dass das emittierende Unternehmen die Schuld und die Zinsen vollständig begleichen muss.

An die Anleihegläubiger:

• Wandelanleihen in Fremdwährung unterliegen dem WechselkursrisikoWährungsrisikoWährungsrisiko, auch als Wechselkursrisiko bekannt, ist das Risiko finanzieller Auswirkungen durch Wechselkursschwankungen. Einfacher ausgedrückt, und Kreditrisiko.
• Das ausgebende Unternehmen kann in Konkurs gehen, danach ist die Rückzahlung des Nennwertes bei Fälligkeit nicht mehr plausibel.
• Anleihegläubiger haben keine Kontrolle über die festgelegten Umwandlungssätze und Preise.

Sonderfälle

Wandelanleihen in Fremdwährung bieten den beteiligten Stakeholdern mehrere Vor- und Nachteile, wie wir im vorigen Abschnitt gesehen haben. Obwohl eine Wandelanleihe in Finanzwährung ein Finanzinstrument ist, das eine Risikoteilung zwischen dem emittierenden Unternehmen und dem Emittenten ermöglicht, es gibt Situationen, die extrem riskant sind und einen oder beide beteiligten Parteien erheblichen finanziellen Schaden zufügen können. Betrachten wir zwei solcher Szenarien, in denen äußere Bedingungen drastische Auswirkungen haben können.

Szenario 1 :In Indien, das jährliche Limit für Wandelanleihen in Fremdwährung beträgt 750 Millionen US-Dollar. Angesichts der Tatsache, dass Unternehmen berechtigt sind, Anleihen für so hohe Werte auszugeben, zum Zeitpunkt der Rückzahlung bei Fälligkeit, wenn der Wechselkurs für die Rupie ungünstig wird, es kann zu enormen Verlusten für das indische Unternehmen führen, das den Nennwert der Anleihe zurückzahlen muss.

Szenario 2 :Eine weitere unglückliche Situation ergibt sich für die emittierenden Unternehmen, wenn sie auf eine Umrechnung angewiesen sind, aber in Zeiten hoher Wechselkurse weiterhin Couponzahlungen leisten müssen. Dies kann auch zu einem enormen Mittelabfluss führen und ermöglicht es Unternehmen nicht, Eigenkapital zu finden. Zum Beispiel, in 2012, Indiens führender Autohersteller, Tata, Schulden in Höhe von fast 623 Millionen US-Dollar, für die es gezwungen war, weitere Kredite aufzunehmen.

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