Was sind Equity-Linked Securities (ELKS)?

Equity-Linked Securities (ELKS) sind eine Art von Schuldtiteln mit nicht fixierten Zahlungen, die an eine zugrunde liegende Aktie gekoppelt sind. Sie liefern die Rendite von StammaktienStammaktienStammaktien sind eine Art von Wertpapier, das das Eigentum am Eigenkapital eines Unternehmens darstellt. Es gibt andere Begriffe – wie Stammaktie, Stammaktie, oder stimmberechtigte Aktien – die den Stammaktien entsprechen. unter Umständen. ELKS werden in der Regel als Anleihen von Emittenten als Kapitalfinanzierungsmethode auf privaten Märkten geschaffen, Dies bedeutet, dass Anleger keine aktiengebundenen Wertpapiere an Finanzmarktbörsen handeln können.

Zusammenfassung

• Equity-Linked Securities (ELKS) sind strukturierte Finanzinstrumente mit einer an eine Aktie oder Benchmark gekoppelten Rendite.
• Bleibt der zugrunde liegende Aktienkurs über der vorher festgelegten Verlustschwelle, die ELKS zahlen den Anlegern während der Laufzeit feste Kuponzahlungen und bei Fälligkeit das Anleihekapital.
• Wenn der zugrunde liegende Aktienkurs unter die vorher festgelegte Verlustschwelle fällt, Anleger erhalten die Couponrendite und die zugrunde liegende Aktienrendite.
• ELKS bieten Aufwärtspotenzial und einen gewissen Abwärtsschutz, aber das Risiko, weniger als den Auftraggeber zu erhalten, besteht weiterhin.

Wie funktionieren aktiengebundene Wertpapiere?

Aktiengebundene Wertpapiere sind eine Art strukturierter Finanzprodukte, bei denen es sich um Kombinationen von mehr als einem Finanzinstrument handelt und die Renditen der kombinierten Instrumente liefern. ELKS teilen einige Merkmale sowohl mit Anleihen als auch mit Aktien. Obwohl es sich um Schulden handelt, Sie generieren Renditen, die von den Kursen der zugrunde liegenden Aktien beeinflusst werden.

Typischerweise ELKS haben Laufzeiten innerhalb eines Jahres und bieten Renditen, die sowohl die Dividendenrenditen von Aktien als auch die Renditen von Vanilla-Bonds übertreffen. Sie können als Anleihen mit Call-OptionenCall OptionA Call-Option angesehen werden, allgemein als "Anruf, " ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Käufer der Call-Option das Recht einräumt, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie oder ein anderes Finanzinstrument zu einem bestimmten Preis – dem Ausübungspreis der Option – innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen., die sowohl Kapitalschutz als auch aktiengebundene Renditen bieten.

In ELKS ist ein nach unten gerichteter Schwellenkurs der zugrunde liegenden Aktie vorgegeben. Es handelt sich in der Regel um einen Abschlag auf den Aktienkurs bei Emission von ELKS. Anleger erhalten während der Laufzeit des Wertpapiers immer fixe Couponzahlungen, unabhängig davon, wo der Aktienkurs steht. Bleibt der Aktienkurs über diesem vorgegebenen Niveau, Anleger erhalten die Kapitalrückzahlung bei Fälligkeit. In diesem Fall, das Wertpapier liefert die Rendite als Anleihe.

Zum Beispiel, wenn ein aktiengebundener Wertpapier mit einjähriger Laufzeit eine Verlustschwelle von 90 % des Aktienkurses bei Emission aufweist, das sind 100 $, und einem jährlichen Kupon von 8%. Wenn der Aktienkurs während der gesamten Laufzeit über 90 USD bleibt, Anleger erhalten bei Fälligkeit die 8% Kupons und das Anleihekapital. Die Gesamtrendite beträgt 10 %.

Umgekehrt, wenn der Aktienkurs zu irgendeinem Zeitpunkt unter diese Schwelle fällt Vor die Sicherheit reift, das Wertpapier zahlt den Anlegern die Rendite der zugrunde liegenden Aktie. In diesem Fall, Das Wertpapier weist die Merkmale von Obligationen- und Aktienanlagen auf. Die Gesamtrendite ist die Summe der gezahlten Coupons und der Rendite des zugrunde liegenden Eigenkapitals bei Fälligkeit.

Im gleichen Beispiel oben, wenn der Aktienkurs irgendwann während der Laufzeit unter 90 US-Dollar fällt und dann bei Fälligkeit auf 110 US-Dollar steigt, Anleger erhalten eine Gesamtrendite von 18 % einschließlich der 8 % der Couponrendite und 10 % der Aktienrendite.

Arten von ELKS

Es gibt verschiedene Arten von ELKS. Abhängig von ihren Emittenten und Aktienarten, mit denen sie verknüpft sind, Es gibt drei Hauptkategorien:von Banken angebotene ELKS, korporative ELKS, und marktbezogene Wertpapiere.

1. Von der Bank angebotene ELKS

Banken bieten Privatanlegern häufig ELKS-Investitionsmöglichkeiten an. Zum Beispiel, Die Citibank bietet ELKS mit Laufzeiten von 6 bis 13 Monaten im Rahmen ihrer CitiFirst Performance Investments an. Viele ELKS werden von Banken neben Einlagenzertifikaten (CDs) angeboten. verlinkte CDs. Zum Beispiel, Die Union Bank bietet über ihre UnionBanc Investment Services aktiengebundene CDs mit 100 % Kapitalschutz an.

2. Unternehmens-ELKS

Unternehmen können ELKS als Mittel zur Kapitalfinanzierung nutzen, indem sie für den Emissionsprozess mit Investmentbanken zusammenarbeiten. Die ELKS sind in der Regel an die eigenen Stammaktien der Emittenten gebunden.

3. Marktbezogene Wertpapiere

ELKS kann an eine einzelne Aktie oder eine Markt-Benchmark gekoppelt werden, die daher als marktgebundene Wertpapiere bezeichnet werden. Eine solche Art von ELKS bietet ein branchenübergreifendes Engagement mit Diversifikationsvorteilen. Gold und Währungen können auch die Benchmarks für marktgebundene Wertpapiere sein. Anleger von goldgebundenen Wertpapieren erwarten in der Regel die gleiche Rendite wie eine Direktanlage in Gold.

Vorteile und Risiken von ELKS

Mit einem Aufwärtspotenzial und einem gewissen Maß an Kapitalschutz ELKS profitiert von den Vorteilen sowohl von Aktien als auch von Obligationen. Sie bieten Periodenkuponerträge in Form von Anleihen und Potenzial für eine höhere Rendite durch die Option auf Aktien. ELKS eignen sich besonders für Anleger, die bullish sindBullish und BearishProfessionals in Corporate Finance bezeichnen die Märkte regelmäßig als bullish und bearish basierend auf positiven oder negativen Kursbewegungen. Ein Bärenmarkt wird in der Regel als gegeben angesehen, wenn der Preis seit dem Höchststand um 20 % oder mehr gefallen ist. und ein Bullenmarkt gilt als eine 20%ige Erholung von einem Markttief. am Aktienmarkt, aber gleichzeitig auf der Suche nach einem gewissen Schutz vor Kursverlusten.

Auch wenn ELKS einen gewissen Abwärtsschutz bieten, Es besteht weiterhin das Risiko, dass die Zahlung bei Fälligkeit unter dem Nennbetrag liegt. Lassen Sie uns mit dem oben beschriebenen Beispiel fortfahren und ein drittes Szenario entwickeln:

Der Aktienkurs fällt während der Laufzeit unter 90 US-Dollar und endet bei Fälligkeit bei 85 US-Dollar. In diesem Fall, was Anleger bei Fälligkeit erhalten, sind nur 85 $, niedriger als das Anleihekapital. Die Gesamtanlagerendite beträgt somit -7% bei einer Rendite von 8% aus Coupons und einer Rendite von -15% aus dem zugrunde liegenden Eigenkapital. Es besteht immer noch die Möglichkeit, in ELKS zu verlieren.

Ein weiteres Problem für ELKS-Investments besteht darin, dass diese Produkte illiquide sind, da Anleger ELKS oft nicht vor Fälligkeit zurückkaufen oder handeln können, ohne Strafen auszulösen.

Mehr Ressourcen

CFI ist der offizielle Anbieter der globalen Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)™-Programmseite - CMSARegistrieren Sie sich beim CMSA®-Programm von CFI und werden Sie zertifizierter Capital Markets &Securities Analyst. Bringen Sie Ihre Karriere mit unseren Zertifizierungsprogrammen und Kursen voran. Zertifizierungsprogramm, entwickelt, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Um Ihre Karriere weiter voranzutreiben, die folgenden zusätzlichen CFI-Ressourcen werden nützlich sein:

• KuponsatzCouponsatzEin Kuponsatz ist der Betrag der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden. basierend auf dem Nennwert der Anleihe.
• Equity-Linked Note (ELN)Equity-Linked Note (ELN)Eine Equity-Linked Note (ELN) bezieht sich auf ein Schuldinstrument, das keinen festen Zinssatz zahlt. Stattdessen, es ist eine Art strukturiertes Produkt
• Bis zur Fälligkeit gehaltene Wertpapiere Bis zur Fälligkeit gehaltene Wertpapiere Bis zur Fälligkeit gehaltene Wertpapiere sind Wertpapiere, die Unternehmen kaufen und bis zur Fälligkeit halten wollen. Sie sind im Gegensatz zum Handel mit Wertpapieren oder Wertpapieren, die zum Verkauf verfügbar sind
• BasiswertBasiswertDer Basiswert ist ein Anlagebegriff, der sich auf den realen finanziellen Vermögenswert oder das Wertpapier bezieht, auf dem ein Finanzderivat basiert. Daher, das