Was ist Cash-and-Carry-Arbitrage?

Cash-and-Carry-Arbitrage ist eine Finanzarbitrage-Strategie, bei der Fehlbewertungen ausgenutzt werdenMispricing verursacht eine Divergenz zwischen dem Marktpreis eines Wertpapiers und dem fundamentalen Wert dieses Wertpapiers. Das Gesetz des Einheitspreises besagt, dass der Marktpreis eines Wertpapiers dem aktuellen diskontierten Wert aller durch das Wertpapier generierten Cashflows entspricht. Jedoch, zwischen einem Basiswert und dem entsprechenden Finanzderivat ist dies nicht immer der Fall. Mit der Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie ein Händler versucht, Marktpreisdiskrepanzen zwischen dem/den Basiswert(en) und dem Derivat zu seinem Vorteil zu nutzen, indem er die Chance nutzt, durch eine Korrektur der Fehlbewertung Gewinne zu erzielen. Die Strategie wird manchmal auch als Basishandel bezeichnet.

Zusammenfassung

• Cash-and-Carry-Arbitrage ist eine Finanzarbitrage-Strategie, bei der die Fehlbewertung zwischen einem Basiswert und dem entsprechenden Finanzderivat ausgenutzt wird.
• Mit der Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie ein Händler versucht, Marktpreisdiskrepanzen zwischen dem/den Basiswert(en) und dem Derivat zu seinem Vorteil zu nutzen, indem er die Chance nutzt, durch eine Korrektur der Fehlbewertung Gewinne zu erzielen.
• Händler sichern sich einen Gewinn, indem sie eine Long-Position auf den Finanzrohstoff eingehen und den entsprechenden Kontrakt leerverkaufen.

Wie es funktioniert

Ein Händler implementiert eine Cash-and-Carry-Arbitrage-Strategie, indem er lukrative Arbitrage-Gelegenheiten auf dem Markt identifiziert. Sie identifizieren und investieren in Wertpapiere, die sie im Verhältnis zueinander als falsch bewertet haben. Der Trader entscheidet sich für eine Long-Position in einem Rohstoff, während er zur selben Zeit, eine Short-Position eingehenLong- und Short-PositionenBeim Investieren, Long- und Short-Positionen stellen direktionale Wetten von Anlegern dar, dass ein Wertpapier entweder steigt (bei Long) oder sinkt (bei Short). Beim Handel mit Vermögenswerten, Ein Anleger kann zwei Arten von Positionen eingehen:Long und Short. Ein Anleger kann entweder einen Vermögenswert kaufen (long gehen), oder verkaufen (leer gehen). für das entsprechende Finanzderivat und dessen Verkauf.

Die gekaufte Ware wird bis zum Verfallsdatum gehaltenVerfallsdatum (Derivate)Das Verfallsdatum bezieht sich auf das Datum, an dem Optionen oder Futures-Kontrakte verfallen. Es ist der letzte Tag der Gültigkeit des Derivatkontrakts., d.h., das Lieferdatum des entsprechenden Vertrages. Der Händler liefert dann den Basiswert gegen den entsprechenden Kontrakt und sichert sich einen risikolosen Gewinn. Der vom Händler erzielte Gewinn wird durch den Kaufpreis des Basiswerts zuzüglich seiner gesamten Buchführungskosten bestimmt.

Durch Shorten des entsprechenden Kontrakts, Der Investor schließt einen Verkauf zu dem Preis ab, zu dem der Kontrakt bewertet wird. Somit, der Anleger hat den Verkaufspreis bereits festgelegt. Ist der Kaufpreis des Basiswerts zuzüglich seiner Buchkosten niedriger als der Verkaufspreis des Kontrakts, der Händler macht einen risikolosen Gewinn, indem er diese Preisinkongruenz ausnutzt.

Beispiel für Cash-and-Carry-Arbitrage

Sagen, zum Beispiel, dass ein Basiswert derzeit auf dem Markt zu 102 USD gehandelt wird, mit insgesamt 3 US-Dollar an Transportkosten verbunden. Zusätzlich, es gibt einen Futures-KontraktFutures-KontraktEin Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung, einen Basiswert zu einem späteren Zeitpunkt zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Es wird auch als Derivat bezeichnet, da Futures-Kontrakte ihren Wert von einem zugrunde liegenden Vermögenswert ableiten. Anleger können das Recht erwerben, den Basiswert zu einem späteren Zeitpunkt zu einem im Voraus festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen. Preis von 108 US-Dollar. Ein Anleger identifiziert diese Wertpapiere am Markt und investiert in sie, mit dem Ziel, mithilfe der Cash-and-Carry-Strategie einen Gewinn aus den Wertpapieren zu arbitrieren.

Der Anleger kauft den Basiswert zu 102 USD, sich für eine Long-Position entscheiden. Gleichzeitig leert er den Futures-Kontrakt bei 108 US-Dollar und verkauft ihn ab. Durch Leerverkauf des Futures-Kontrakts, der Investor schließt einen Verkauf für 108 US-Dollar ab. Der Anleger hält den Basiswert bis zum Lieferdatum (d. h. Verfallsdatum) der Futures und liefert sie dann am Datum gegen den Futures-Kontrakt.

Jetzt, die Kosten des Basiswerts betragen 105 US-Dollar (die Kosten, zu denen er bewertet wurde, zuzüglich der Buchführungskosten), aber der vom Investor abgeschlossene Verkauf belief sich auf 108 USD, indem er die Futures leerverkaufte. Der Anleger arbitriert daher einen Gewinn von 3 US-Dollar, indem er die Fehlbewertung zwischen den Wertpapieren zu seinem Vorteil ausnutzt.

Risiken im Zusammenhang mit Cash-and-Carry-Arbitrage

Bei Cash-and-Carry-Arbitrage, die Anschaffungskosten des Basiswerts sind sicher; jedoch, es gibt keine Gewissheit hinsichtlich der Transportkosten. Für den Fall, dass sich die Buchkosten des Basiswerts erhöhen und über den festgeschriebenen Verkaufspreis des entsprechenden Vertrages hinaus steigen, der Anleger erleidet einen Verlust statt einen Gewinn. Ein Beispiel für einen Anstieg der Lagerkosten sind die steigenden Margensätze von Maklerfirmen.

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