Was ist das Calmar-Verhältnis?

Die Calmar-Ratio ist eine Formel, die die Wertentwicklung eines Investmentfonds misst – beispielsweise eines HedgefondsHedgefondsEin Hedgefonds, ein alternatives Anlageinstrument, ist eine Partnerschaft, bei der Anleger (akkreditierte Anleger oder institutionelle Anleger) - im Verhältnis zu ihrem Risiko - zusammenlegen. Sie wird von Anlegern häufig als risikoadjustiertes Maß bei der Auswahl von Anlagen verwendet.

Die Calmar-Ratio gibt die Beziehung zwischen Risiko und Rendite an, Risiko und RenditeIn Investitionen, Risiko und Rendite sind stark korreliert. Erhöhte potenzielle Renditen gehen in der Regel mit einem erhöhten Risiko einher. Zu den verschiedenen Arten von Risiken gehören projektspezifische Risiken, branchenspezifisches Risiko, Wettbewerbsrisiko, internationales Risiko, und Marktrisiko.. Es ist eine Funktion der erwarteten jährlichen Rendite und der maximalen Inanspruchnahme der letzten drei Jahre. Es wird verwendet, um den Erfolg verschiedener Hedgefonds zu beurteilen und Anlageentscheidungen zu treffen. Ein hohes Verhältnis bedeutet, dass es über den angegebenen Zeitraum auf risikoadjustierter Basis höhere Renditen erzielt. in der Regel auf 36 Monate festgelegt.

Zusammenfassung

• Die Calmar-Ratio misst die Wertentwicklung eines Investmentfonds – beispielsweise eines Hedgefonds – im Verhältnis zu seinem Risiko.
• Ziel ist es, die Höhe des Risikos aufzuzeigen, das erforderlich ist, um eine Rendite zu erzielen. Es wird den Anlegern helfen, ihre Risikobereitschaft mit ihren Anlageentscheidungen in Einklang zu bringen.
• Das Verhältnis ist auch nützlich für die Analyse von Handelsstrategien oder -modellen anhand von historischen Daten, was als Backtesting bezeichnet wird.

Berechnung des Calmar-Verhältnisses

Die Calmar-Ratio wird bestimmt, indem die geschätzte jährliche Rendite des Investmentfonds, in der Regel für drei Jahre, und dividiert durch seinen maximalen Drawdown.

Woher:

R _P =Portfoliorendite

R _F =Risikofreier Tarif

R _P - R _F =Jahresrendite

Die Jahresrendite zeigt, wie sich der Hedgefonds über ein Jahr entwickelt hat. Sie gibt an, inwieweit der Wert des Fondsportfolios zu- oder abgenommen hat, prozentual berechnet.

Der maximale Drawdown ist der maximale Verlust eines Fonds vom Höchststand bis zum Tiefststand über einen bestimmten Anlagezeitraum. Er wird ermittelt, indem der niedrigste Wert des Fonds von seinem höchsten Wert abgezogen und dann das Ergebnis durch den Höchstwert des Fonds geteilt wird.

Bedeutung des Calmar-Verhältnisses

Die Calmar-Ratio berechnet die Effizienz einer Anlage auf risikoadjustierter Basis. Ein hohes Verhältnis deutet darauf hin, dass die Rendite der Anlage nicht von erheblichen Drawdowns bedroht war. Auf der anderen Seite, ein niedriges Verhältnis zeigt an, dass das Risiko eines Drawdowns größer ist.

Die Calmar-Ratio ist ein nützliches Instrument, um die Rendite zweier separater Fonds zu vergleichen. Zum Beispiel, Gehen Sie davon aus, dass Fonds A eine höhere Rendite als Fonds B hat. Fonds A hat ein höheres Calmar-Verhältnis als Fonds B. Dies impliziert, dass Fonds B eine riskantere Option ist. Obwohl ein Anleger mehr verdienen kann, wenn er in Fonds B investiert, er/sie wird auch mehr riskieren.

Die Calmar-Ratio soll das Risiko darstellen, das erforderlich ist, um eine Rendite zu erzielen. Da Anleger unterschiedliche Risikotoleranzen haben, Das Verhältnis wird den Anlegern helfen, ihre Risikobereitschaft mit ihren Anlageentscheidungen in Einklang zu bringen.

Die Calmar-Ratio gleicht Über- und Unterleistungen in einem Fondsportfolio aus. Da die Performance-Ergebnisse entsprechend geglättet werden, es zieht langfristige Investitionsaussichten an. Es kann auch als Warnsignal dienen. Wenn das Calmar-Verhältnis ein Abwärtstrend ist, Anleger müssen ihr Portfolio überprüfen, um zu entscheiden, ob der Abschwung auf erhöhte Unsicherheit zurückzuführen ist, verminderte Rendite, oder andere Ursachen.

Eine wesentliche Änderung der Calmar-Ratio wird die Wirkung von Maßnahmen zugunsten oder gegen den Investmentfonds deutlich machen. Ein plötzlicher Anstieg der Quote ist ein guter Indikator für den Fonds, da es weniger anfällig für Risiken und Preisschwankungen ist und sich gut entwickelt hat.

Andererseits, Ein plötzlicher Rückgang des Verhältnisses impliziert, dass die Wertentwicklung des Fonds entweder durch den maximalen Drawdown der letzten drei Jahre oder durch die jährliche Rendite beeinflusst wird.

Die Calmar-Ratio ist auch eine nützliche Kennzahl für das Backtesting von Handelsstrategien. Ebenfalls, Anleger können die Calmar-Ratio in Kombination mit der Sterling-Ratio und der Sharpe-Ratio verwendenSharpe-RatioDie Sharpe-Ratio ist ein Maß für die risikoadjustierte Rendite. die die Überschussrendite einer Anlage mit ihrer Standardabweichung der Renditen vergleicht. Die Sharpe Ratio wird häufig verwendet, um die Wertentwicklung einer Anlage zu messen, indem sie ihr Risiko berücksichtigt. die Calmar-Ratio kann nicht an verschiedene Zeithorizonte angepasst werden; somit, Portfolios müssen den gleichen Backtesting-Zeitraum aufweisen, während die Ratio verwendet wird.

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• Erwartete RenditeErwartete RenditeDie erwartete Rendite einer Anlage ist der Erwartungswert der Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicher Renditen, die sie den Anlegern bieten kann. Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten, die mit unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten verbunden sind.
• AnlagehorizontInvestmenthorizontInvestmenthorizont ist ein Begriff, der verwendet wird, um den Zeitraum zu bestimmen, den ein Anleger anstrebt, sein Portfolio zu halten, bevor er seine Wertpapiere gewinnbringend verkauft. Der Anlagehorizont einer Person wird von verschiedenen Faktoren beeinflusst. Jedoch, der primäre Bestimmungsfaktor ist oft die Höhe des Risikos, das der Anleger
• Risikofreier ZinssatzRisikofreier ZinssatzDer risikofreie Zinssatz ist der Zinssatz, den ein Anleger für eine Anlage ohne Risiko erwarten kann. In der Praxis, der risikofreie Zinssatz wird im Allgemeinen als gleich dem Zinssatz angesehen, der für einen 3-Monats-Schatzwechsel des Staates gezahlt wird, im Allgemeinen die sicherste Investition, die ein Anleger tätigen kann.