Was ist ein Bull-Call-Spread?

Ein Bullenruf verbreitete sich, das ist eine Optionsstrategie, wird von einem Anleger verwendet, wenn er glaubt, dass eine Aktie einen moderaten Kursanstieg aufweisen wird. Ein Bull Spread beinhaltet den Kauf einer Call-Option im Geld (ITM) und den Verkauf einer Call-Option aus dem Geld (OTM) mit einem höheren AusübungspreisAusübungspreisDer Ausübungspreis ist der Preis, zu dem der Inhaber der Option die Option zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers ausüben, abhängig von, aber mit demselben Basiswert und Verfallsdatum. Ein Bull-Call-Spread sollte nur verwendet werden, wenn der Markt einen Aufwärtstrend aufweist.

Formeln für Bull Call Spread

Um den maximalen Gewinn zu ermitteln, maximaler Verlust, und Break-Even-PointBreak-Even-Point (BEP)Break-Even-Point (BEP) ist ein Begriff in der Rechnungslegung, der sich auf die Situation bezieht, in der die Einnahmen und Ausgaben eines Unternehmens innerhalb eines bestimmten Abrechnungszeitraums gleich waren. Es bedeutet, dass es für das Unternehmen keine Nettogewinne oder Nettoverluste gab - es "keine ausgeglichene". BEP kann sich auch auf die Einnahmen beziehen, die erforderlich sind, um die Kosten zu kompensieren, die für einen Bull-Call-Spread anfallen, beziehen Sie sich auf die folgenden Formeln:

Verstehen eines Bull-Call-Spreads

Betrachten Sie das folgende Beispiel:

Ein Anleger nutzt einen Bull-Call-Spread, indem er eine Call-OptionCall-OptionA-Call-Option kauft. allgemein als "Anruf, " ist eine Form eines Derivatkontrakts, der dem Käufer der Call-Option das Recht einräumt, aber nicht die Verpflichtung, eine Aktie oder ein anderes Finanzinstrument zu einem bestimmten Preis – dem Ausübungspreis der Option – innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen. für eine Prämie von 10 US-Dollar. Die Call-Option hat einen Ausübungspreis von 50 US-Dollar und läuft im Juli 2020 aus. Der Investor verkauft eine Call-Option für eine Prämie von 3 $. Die Call-Option hat einen Ausübungspreis von 70 US-Dollar und läuft im Juli 2020 aus. Der Basiswert ist der gleiche und wird derzeit bei 50 US-Dollar gehandelt. Zusammenfassend die obigen Informationen:

Beim Schreiben der beiden Optionen, Der Investor verzeichnete einen Mittelabfluss von 10 USD aus dem Kauf einer Call-Option und einen Mittelzufluss von 3 USD aus dem Verkauf einer Call-Option. Die Beträge zusammenrechnen, der Investor sieht einen anfänglichen Mittelabfluss von 7 $ aus den beiden Call-Optionen.

Jetzt, Nehmen wir an, es ist Juli 2020. Die folgende Tabelle zeigt die theoretischen Aktienkurse zum Verfallsdatum.

Bei einem Preis von $60 oder höher, Der Gewinn des Anlegers ist auf 3 US-Dollar begrenzt, da sowohl die Long-Call-Option als auch die Short-Call-Option im Geld sind. Zum Beispiel, zum Aktienkurs von 65 $:

• Der Anleger würde durch seine Long-Call-Position gewinnen, indem er zu einem Ausübungspreis von 50 US-Dollar kaufen und zum Marktpreis von 65 US-Dollar verkaufen könnte; und
• Der Anleger würde durch seine Short-Call-Position verlieren, indem er zum Marktpreis von 65 US-Dollar kaufen und an den Optionsinhaber für 60 US-Dollar verkaufen müsste.

Berücksichtigung von NettoprovisionenProvisionProvision bezieht sich auf die Vergütung, die einem Mitarbeiter nach Erledigung einer Aufgabe gezahlt wird, welches ist, häufig, Verkauf einer bestimmten Anzahl von Produkten oder Dienstleistungen, dem Anleger würde ein Nettogewinn von übrigbleiben $3 .

Bei einem Preis von 50 USD oder darunter, der Verlust des Anlegers ist auf -$7 begrenzt, weil sowohl die Long-Call-Option als auch die Short-Call-Option aus dem Geld sind. Zum Beispiel, zum Aktienkurs von $45:

• Der Anleger würde von seiner Long-Call-Position nicht profitieren; und
• Der Anleger würde aus seiner Short-Call-Position nicht verlieren.

Berücksichtigung von Nettoprovisionen, dem Anleger würde ein Nettoverlust von übrigbleiben $7 .

Deswegen, in einem Bull-Call-Spread, der Investor ist:

1. Begrenzt auf den maximalen Verlust in Höhe der Nettoprovisionen; und
2. Begrenzt auf den maximalen Gewinn, der der Differenz der Ausübungspreise zwischen dem Short- und Long-Call und den Nettoprovisionen entspricht.

Anwenden der Formeln für einen Bull-Call-Spread:

• Maximaler Gewinn =70 $ – 50 $ – 7 $ = $13
• Maximaler Verlust = $7
• Break-Even-Punkt =50 $ + 7 $ = $57

Die Werte entsprechen der obigen Tabelle.

Visuelle Darstellung

Das obige umfassende Beispiel kann visuell wie folgt dargestellt werden:

Woher:

• Die blaue Linie stellt die Auszahlung dar; und
• Die gepunktete gelbe Linien eine Long-Call-Option und eine Short-Call-Option darstellen.

Beachten Sie, dass die blaue Linie einfach eine Kombination der beiden gepunkteten gelben Linien ist.

Die untenstehende Auszahlungstabelle entspricht der obigen grafischen Grafik.

Beispiel für einen Bull-Call-Spread

Jorge möchte einen Bull-Call-Spread bei ABC Company nutzen. ABC Company wird derzeit zu einem Preis von 150 US-Dollar gehandelt. Er kauft eine Call-Option im Geld für eine Prämie von 10 US-Dollar. Der Ausübungspreis für die Option beträgt 145 USD und läuft im Januar 2020 aus. Jorge verkauft eine Call-Option aus dem Geld für eine Prämie von 2 US-Dollar. Der Ausübungspreis für die Option beträgt 180 USD und läuft im Januar 2020 aus.

Wie hoch ist die maximale Auszahlung, maximaler Verlust, und Break-Even-Punkt des Bull-Call-Spreads oben?

Die Nettoprovision beträgt 8 $ (2 $ OTM Call – 10 $ ITM Call).

Anwenden der Formeln für einen Bull-Call-Spread, Jorge bestimmt die:

• Maximaler Gewinn =180 $ – 145 $ – 8 $ = $27
• Maximaler Verlust = $8
• Break-Even-Punkt =145 $ + 8 $ = $153

Bestätigen, Jorge erstellt eine Auszahlungstabelle:

Vorteile und Nachteile der Verwendung eines Bull Call Spreads

Der Hauptvorteil der Verwendung eines Bull-Call-Spreads besteht darin, dass er niedriger ist als der Kauf einer Call-Option. Im obigen Beispiel ist wenn Jorge nur eine Call-Option verwendet hat, er müsste eine Prämie von 10 Dollar zahlen. Durch die Verwendung eines Bull Call Spreads, er muss nur 8 Dollar netto bezahlen. Abgesehen davon, dass es billiger ist, auch die Verluste sind geringer. Wenn die Aktie auf 0 US-Dollar gefallen ist, Jorge würde nur einen Verlust von 8 $ gegenüber 10 $ realisieren (wenn er nur eine Long-Call-Option verwenden würde).

Jedoch, Ein wesentlicher Nachteil der Verwendung eines Bull-Call-Spreads besteht darin, dass potenzielle Gewinne begrenzt sind. Zum Beispiel, im obigen Beispiel, Der maximale Gewinn, den Jorge erzielen kann, beträgt aufgrund der Short-Call-Optionsposition nur 27 USD. Selbst wenn der Aktienkurs auf 500 US-Dollar explodieren sollte, Jorge würde nur einen Gewinn von 27 US-Dollar erzielen können.

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