Hürdenrate

Was ist eine Hurdle-Rate?

Eine Hurdle Rate ist die von einem Manager oder Investor geforderte Mindestrendite für ein Projekt oder eine Investition. Es ermöglicht Unternehmen, wichtige Entscheidungen darüber zu treffen, ob sie ein bestimmtes Projekt verfolgen oder nicht. Die Hurdle Rate beschreibt die angemessene Kompensation für das vorhandene Risikoniveau – riskantere Projekte haben in der Regel höhere Hurdle Rates als solche mit geringerem Risiko.

Um den Tarif zu ermitteln, Folgende Bereiche sind zu berücksichtigen:damit verbundene Risiken, Kapitalkosten, und die Renditen anderer möglicher Investitionen oder Projekte.

Die zentralen Thesen

• Eine Hurdle Rate ist die Mindestrendite, die für ein Projekt oder eine Investition erforderlich ist.
• Hurdle Rates geben Unternehmen Aufschluss darüber, ob sie ein bestimmtes Projekt verfolgen sollten.
• Riskantere Projekte haben in der Regel eine höhere Hürde, während diejenigen mit niedrigeren Raten ein geringeres Risiko haben.
• Anleger verwenden eine Hurdle Rate in einer Discounted-Cashflow-Analyse, um den Nettobarwert einer Investition zu ermitteln, um ihren Wert einzuschätzen.
• Als Hurdle Rate verwenden Unternehmen häufig ihre gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC).

Hürdenrate

Hurdle Rates verstehen

Hurdle Rates sind in der Geschäftswelt sehr wichtig, vor allem, wenn es um zukünftige Bemühungen und Projekte geht. Unternehmen entscheiden, ob sie Kapitalprojekte übernehmen, basierend auf dem damit verbundenen Risiko. Liegt eine erwartete Rendite über der Hurdle Rate, die Investition gilt als solide. Fällt die Rendite unter die Hurdle Rate, der Anleger kann sich entscheiden, nicht voranzukommen. Eine Hurdle Rate wird auch als Break-Even-Rendite bezeichnet.

Es gibt zwei Möglichkeiten, die Realisierbarkeit eines Projekts zu bewerten. In der ersten, ein Unternehmen entscheidet auf der Grundlage des Nettobarwertansatzes (NPV), indem es eine Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) durchführt.

Cashflows werden mit einem festgelegten Satz abgezinst, die das Unternehmen als Mindestrendite für eine Investition oder ein Projekt wählt; die Hürdenquote. Der Wert der diskontierten Cashflows hängt vom Diskontierungszinssatz ab. Die Gesamtkosten des Projekts werden dann von der Summe der diskontierten Cashflows unter Verwendung der Hurdle Rate abgezogen, um den Nettobarwert des Projekts zu erhalten. Wenn der NPV positiv ist, Das Unternehmen wird das Projekt genehmigen. Als Hurdle Rate verwenden Unternehmen häufig ihre gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC).

Bei der zweiten Methode, der interne Zinsfuß (IRR) des Projekts wird berechnet und mit der Hurdle Rate verglichen. Überschreitet der IRR die Hurdle Rate, das Projekt würde höchstwahrscheinlich fortgeführt.

Hurdle Rate-Nutzung

Häufig, einer potenziellen anlage wird eine risikoprämie zugeordnet, die das voraussichtliche risiko angibt. Je höher das Risiko, je höher die Risikoprämie sein sollte, da es berücksichtigt, dass bei einem höheren Risiko, Ihr Geld zu verlieren, so sollte die Rendite Ihrer Investition höher sein. Üblicherweise wird dem WACC eine Risikoprämie hinzugefügt, um eine angemessenere Hurdle Rate zu erhalten.

Die Verwendung einer Hurdle-Rate zur Bestimmung des Potenzials einer Investition trägt dazu bei, Verzerrungen zu vermeiden, die durch die Bevorzugung eines Projekts entstehen. Durch die Zuordnung eines geeigneten Risikofaktors, Ein Investor kann anhand der Hurdle-Rate nachweisen, ob das Projekt unabhängig von einem zugewiesenen inneren Wert finanziell rentabel ist.

Zum Beispiel, Ein Unternehmen mit einer Hurdle Rate von 10 % für akzeptable Projekte würde höchstwahrscheinlich ein Projekt akzeptieren, wenn es einen IRR von 14 % und kein signifikantes Risiko hat. Alternative, die Diskontierung der zukünftigen Cashflows dieses Projekts mit der Hurdle Rate von 10 % würde zu einem großen und positiven Nettobarwert führen, was auch zur Annahme des Projekts führen würde.

Hurdle Rate Beispiel

Schauen wir uns ein vereinfachtes Beispiel an. Amy's Hammer Supply möchte eine neue Maschine kaufen. Es schätzt, dass mit dieser neuen Maschine, es kann seinen Verkauf von Hämmern steigern, was zu einer Rendite von 11% auf seine Investition führt. Der WACC für das Unternehmen beträgt 5 % und das Risiko, keine zusätzlichen Hämmer zu verkaufen, ist gering. daher wird eine risikoarme Prämie von 3% zugewiesen. Die Hurdle Rate ist dann:

WACC (5%) + Risikoprämie (3%) =8%

Da die Hurdle Rate bei 8% liegt und die erwartete Rendite der Anlage mit 11% höher liegt, Der Kauf der neuen Maschine wäre eine gute Investition.

Nachteile einer Hurdle Rate

Hurdle Rates begünstigen in der Regel Projekte oder Investitionen, die prozentual eine hohe Rendite aufweisen. auch wenn der Dollarwert kleiner ist. Zum Beispiel, Projekt A hat eine Rendite von 20% und einen Dollar-Gewinnwert von 10 USD. Projekt B hat eine Rendite von 10 % und einen Gewinn in US-Dollar von 20 US-Dollar. Projekt A würde höchstwahrscheinlich gewählt werden, weil es eine höhere Rendite hat, obwohl es weniger in Bezug auf den Dollar-Gesamtwert zurückgibt.

Zusätzlich, Die Auswahl einer Risikoprämie ist eine schwierige Aufgabe, da es sich nicht um eine garantierte Zahl handelt. Ein Projekt oder eine Investition kann mehr oder weniger einbringen als erwartet und bei falscher Auswahl Dies kann zu einer Entscheidung führen, die keine effiziente Mittelverwendung darstellt oder zu verpassten Gelegenheiten führt.

Warum ist die Hurdle Rate wichtig?

Eine Hürde, auch Break-Even-Rendite genannt, ist in der Geschäftswelt sehr wichtig, vor allem, wenn es um zukünftige Bemühungen und Projekte geht. Unternehmen entscheiden, ob sie Kapitalprojekte übernehmen, basierend auf dem damit verbundenen Risiko. Liegt eine erwartete Rendite über der Hurdle Rate, die Investition gilt als solide. Fällt die Rendite unter die Hurdle Rate, der Anleger kann sich entscheiden, nicht voranzukommen.

Was sind die Nachteile der Hurdle Rate?

Hurdle Rates begünstigen in der Regel Projekte oder Investitionen, die prozentual eine hohe Rendite aufweisen. auch wenn der Dollarwert kleiner ist. Zusätzlich, Die Auswahl einer Risikoprämie ist eine schwierige Aufgabe, da es sich nicht um eine garantierte Zahl handelt. Ein Projekt oder eine Investition kann mehr oder weniger als erwartet einbringen und bei falscher Auswahl Dies kann zu einer Entscheidung führen, die keine effiziente Mittelverwendung darstellt oder zu verpassten Gelegenheiten führt.

Wie wird eine Hurdle Rate bestimmt?

Unternehmen können eine beliebige Hurdle Rate wählen, um die Cashflows zu diskontieren, um den Nettobarwert (NPV) des Projekts zu erhalten. Wenn der NPV positiv ist, Das Unternehmen wird das Projekt genehmigen. Jedoch, die meisten Unternehmen addieren eine Risikoprämie zu ihren gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC), das ist die erforderliche Gesamtrendite, und legen Sie dies als Hurdle-Rate fest.