Was ist Barzahlung?

Barzahlung ist der Kauf der ausstehenden Aktien eines Unternehmens unter Verwendung von Bargeld als Zahlungsmittel. Ein Barangebot ist eine Möglichkeit, mit der ein Erwerber während einer Fusion oder Übernahme eine Beteiligung an einem anderen Unternehmen erwerben kannMergers Acquisitions M&A-ProzessDieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M&A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In dieser Anleitung Wir skizzieren den Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Erwerbern (strategische vs. finanzielle Käufe), die Bedeutung von Synergien, und Transaktionskosten Transaktion. Eine Barleistung wird in der Regel von Aktionären bevorzugt, obwohl sie evtl. je nach Angebot, ziehen manchmal andere Formen der Gegenleistung vor, wie Aktien oder Schuldtitel.

Ebenfalls, in einem Ausschreibungsverfahren, Aktionäre akzeptieren eher Barzahlungen als andere Zahlungsarten, da Barmittel die zukünftige Performance des zusammengeschlossenen Unternehmens nicht beeinträchtigen würden. Ein weiteres Szenario, in dem eine Barzahlung akzeptiert werden kann, ist, wenn Aktionäre sich über die Durchführbarkeit der Transaktion nicht sicher sind, und der Erwerber beschließt, einen Prämienpreis anzubieten. ausschließlich mit Bargeld.

Wie es funktioniert

Barzahlung ist die Verwendung von Barmitteln als Zahlungsoption im Austausch für einen Vermögenswert oder während einer Fusions- oder Übernahmetransaktion. Die Transaktion erfolgt ausschließlich ohne Verwendung anderer Finanzierungsformen wie DebtDebt ist das Geld, das sich eine Partei von einer anderen leiht, um einen finanziellen Bedarf zu decken, der ansonsten nicht vollständig gedeckt werden kann. Viele Unternehmen nutzen Schulden, um Waren und Dienstleistungen zu beschaffen, die sie nicht mit Bargeld bezahlen können. oder Käuferaktien. Barzahlungen können bei den folgenden zwei Arten von Transaktionen als Zahlungsmittel verwendet werden:

1. Unternehmenserwerb

Bei Unternehmenskäufen, Der Erwerber kann das Zielunternehmen durch einen All-Cash-Deal erwerben. Dies bedeutet, dass der Erwerber den Aktionären der Zielgesellschaft keine eigenen Aktien anbieten wird, und der Eigenkapitalanteil der Bilanz bleibt unverändert. Stattdessen, Der Erwerber wird Barmittel verwenden, um die Mehrheit der Aktien des Unternehmens zu erwerben.

Eine Bartransaktion kommt dem Erwerber in einem wettbewerbsorientierten Bieterverfahren zugute, da der Verkäufer eher einen Barkauf in Betracht zieht als andere Kaufangebote, die eine Fremdfinanzierung beinhalten. Für den Verkäufer, die Annahme einer Barzahlung bedeutet, dass sie alle Gewinne verlieren, die durch die Wertsteigerung der Aktien des Erwerbers erzielt werden.

2. Immobilien

Beim Kauf von ImmobilienImmobilienImmobilien sind Immobilien, die aus Grundstücken und Verbesserungen bestehen, zu denen Gebäude gehören, Armaturen, Straßen, Strukturen, und Versorgungssysteme. Eigentumsrechte verleihen dem Land einen Eigentumstitel, Verbesserungen, und natürliche Ressourcen wie Mineralien, Pflanzen, Tiere, Wasser, etc., der Verkäufer kann Barzahlung als einzige Zahlungsform für die Transaktion anbieten. Dies bedeutet, dass die Transaktion keine anderen Zahlungsarten wie Hypotheken oder Fremdfinanzierungen umfasst. Der Verkäufer der Immobilie wird wahrscheinlich einen Bar-Deal gegenüber anderen Zahlungsmethoden akzeptieren, auch wenn letztere teurer sind als erstere.

Dies liegt daran, dass der Verkäufer weiß, dass das Barangebot wahrscheinlich schnell geschlossen wird. und sie erhalten den gesamten Verkaufspreis bei Abschluss. Der Käufer muss während des Verhandlungsprozesses einen Zahlungsnachweis vorlegen, um dem Verkäufer zuzusichern, dass er sich verpflichtet, und in der Lage, Abschluss der Transaktion.

Einschränkungen der Barleistung

Obwohl eine Barleistung anderen Formen der Gegenleistung vorgezogen wird, dies führt zum Verlust der Ertragskraft des Geldes aufgrund der Besteuerung. Der Verkauf von Aktien der Zielgesellschaft ist ein steuerpflichtiger Vorgang. Die Aktionäre des Zielunternehmens müssen einen Steuerprozentsatz auf den Geldbetrag zahlen, den sie aus dem Verkauf ihrer Beteiligung erhalten.

Auch wenn der Erwerber für den Erwerb der Aktienmehrheit der Zielgesellschaft einen Aufschlag zahlt, die Steuer wird diese Zahlung aufzehren. Deswegen, Aktionäre sind möglicherweise besser dran, eine Aktientransaktion zu akzeptieren, da es sich nicht um ein steuerpflichtiges Ereignis handelt.

Alternativen zur Barzahlung

Bei der Durchführung einer Fusions- oder Übernahmetransaktion, Der Verkäufer kann die folgenden Formen von Gegenleistungen anbieten:

1. Erwerb mit Aktien

Eine Stock-for-Stock-Zahlung ist eine Transaktion, bei der der Erwerber anbietet, alle Aktien, die Aktionäre an der Zielgesellschaft halten, in Aktien der Gesellschaft des Erwerbers umzutauschen. Aktionäre bevorzugen eine All-Stock-Zahlung, wenn sie die erzielten Gewinne nicht versteuern möchten. Die Steuer auf den erwirtschafteten Gewinn wird erst dann anerkannt, wenn die Aktionäre beschließen, die als Ausgleich für die Aktien der Zielgesellschaft gewährte Beteiligung zu veräußern.

Die Steuer wird auf den von einem Aktionär erzielten Gewinn berechnet, das ist die Differenz zwischen dem erhaltenen Verkaufspreis und der Kostenbasis der Aktien. Die Annahme einer Aktienzahlungsform bedeutet, dass die Aktionäre nicht von der kurzfristigen Liquidität profitieren, die ein All-Cash-Deal bietet.

2. Mit Schulden bezahlen

Ein Erwerber kann beschließen, Fremdkapital als Teil der Finanzierungsstruktur für die Fusions- oder Übernahmetransaktion zu verwenden. Die Verkäufer profitieren von einer Fremdfinanzierung, da sie bis zur Zahlung der Schulden von der Steuer befreit sind. In der Regel, bevor Sie eine Struktur akzeptieren, die Schulden enthält, Der Verkäufer muss bestätigen, dass sich der Käufer in einer stabilen finanziellen Lage befindet und nicht in naher Zukunft in Konkurs geht.

Falls der Verkäufer die Transaktion akzeptiert und der Käufer kurz darauf für insolvent erklärt wird, der Verkäufer würde den anderen Aktionären zugerechnet werden. Sie erhalten Zahlungen zuletzt, nachdem andere vorrangige Schuldner bezahlt wurden.

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