Warum „digitales Gold“ das Echte niemals töten wird

In Bezug auf Investitionen, Ein sicherer Hafen ist genau das, wonach es sich anhört:ein Ort der relativen Sicherheit in schwierigen Zeiten. Traditionell, sichere Häfen waren physisch, wie Gold und Silber, US-Dollar und Schweizer Franken.

In jüngerer Zeit, Bitcoin, und andere immaterielle Vermögenswerte, sind in diese Diskussion eingestiegen. Ein Beispiel für letzteres wäre einer der vielen Gold Exchange Traded Funds (ETF), bei denen es sich um börsennotierte Aktien von Goldbeständen handelt, ein finanzieller Anspruch, oder US- und deutsche Staatsanleihen.

Aber können diese immateriellen Vermögenswerte wirklich das materielle ersetzen? Was ändert sich, wenn unsere Gesellschaft zunehmend digital wird?

Nehmen wir als Beispiel Gold. Gold ist ein reales und materielles Gut, ähnlich wie Währungen, aber im Gegensatz zu Aktien, Staatsanleihen, virtuelle Währungen und andere finanzielle Forderungen. Gold ist zudem mit einer effektiv unendlichen Langlebigkeit haltbar und damit völlig anders als jedes andere Asset.

Dies sind die Aspekte, die Gold seine herausragende Stellung als sicherer Hafen verleihen, und sie sind genau das, was Bitcoins fehlt.

Echte Sicherheit versus finanzielle Sicherheit

Sichere Häfen bieten Sicherheit wie ein Hafen für Boote gegen raue See. Der Hafen schützt die Boote nicht vor allen Gefahren, bietet aber einen gewissen Schutz vor Stürmen und großen Wellen.

Bei immateriellen Vermögenswerten stellt sich die Frage, ob diese Sicherheit durch etwas nicht Reales und Greifbares gewährleistet werden kann. Mit anderen Worten, Könnte ein Versicherungsvertrag (ein finanzieller Anspruch auf ein Ereignis) eine ähnliche relative Sicherheit bieten wie Gold? Die Antwort ist nein.

Ein Versicherungsvertrag kann einen Schaden ausgleichen, aber es geht nicht vermeiden der tatsächliche Verlust. Der Verlust muss zuerst eingetreten und erlitten werden, und die Entschädigung erst nachträglich gezahlt wird, mit Verspätung. Mit anderen Worten, solange der Verlust sofort eintritt, die Entschädigung ist nicht.

Ein echter sicherer Hafen, im Gegensatz, bietet sofortige Sicherheit und vermeidet einen Verlust von vornherein, d.h. das Boot wird nicht zerstört und in der rauen See verloren, sondern es wird durch den Hafen geschützt. Dieses verlustvermeidende Merkmal kann besonders wichtig sein, wenn der Vermögenswert auch einige immaterielle Merkmale aufweist, die weder genau bewertet noch vollständig kompensiert werden können. Stellen Sie sich so etwas wie ein einzigartiges Gemälde vor.

Zusätzlich, der Versicherungsvertrag den Schaden nicht nur nicht vermeidet, sie kann auch keine Entschädigung zahlen, wenn das emittierende Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten steckt oder in Konkurs geht. Dieses „Kontrahentenrisiko“ ist immer vorhanden, kann aber in Zeiten von finanziellem Stress und Unsicherheit groß sein. und somit, wenn die Safe-Port-Funktion am meisten benötigt wird.

Greifbarkeit und Haltbarkeit

Aus der Behavioral Finance wissen wir, dass Menschen nicht immer rational im rein finanziellen Sinne handeln. Einige dieser Entscheidungen sind mit elementaren Wünschen verbunden, wie der Wunsch, etwas Greifbares zu besitzen und zusätzlich Status und Reichtum zu signalisieren.

Gold wurde oft als Relikt bezeichnet. Aber aus Verhaltenssicht Dies kann auch bedeuten, dass es in unserem Unterbewusstsein und den damit verbundenen Handlungen verwurzelt ist. Anders ausgedrückt, solange der Mensch greifbar bleibt, es ist wahrscheinlich, dass sie weiterhin den Wunsch haben, reale und materielle Vermögenswerte zu halten.

Sehr wenige Unternehmen an der US-Börse, zum Beispiel, sind älter als 50 Jahre. Im Vergleich, Gold existiert seit Tausenden von Jahren und jede Goldmünze oder jeder Goldbarren wird höchstwahrscheinlich jedes Unternehmen und seine Aktien und Anleihen überleben. Zusammensetzen, Es ist unwahrscheinlich, dass ein Unternehmen, das Forderungen auf Gold verkauft, wie ein Gold-ETF, wird die Langlebigkeit von physischem Gold übertreffen.

Wenn Sie also die Wahl haben, Goldmünzen und -barren physisch zu halten oder eine finanzielle Forderung auf Gold zu kaufen, nur ersteres bietet Ihnen alle Vorteile eines sicheren Hafens.

Diese Körperlichkeit hat noch einen anderen Aspekt. Während die Börse eine großartige Erfindung ist, Investoren den Kauf von Bruchteilen von Unternehmen ermöglichen (Kaufen einiger weniger Aktien statt des gesamten Unternehmens, zum Beispiel), Bei Gold war das nie ein Problem. Gold ist hoch teilbar, von wenigen Gramm bis hin zu 12,5 kg Goldbarren hergestellt und gekauft werden können. Der Hauptgrund dafür, kein physisches Gold zu halten, sind die Kosten für die Lagerung, diese Kosten überwiegen jedoch nicht unbedingt das zuvor erwähnte Kontrahentenrisiko.

Das Horrorszenario

Stellen Sie sich vor, es gibt einen systemischen Schock, der die globalen Aktienmärkte innerhalb weniger Stunden um 15 % fallen lässt. Sie können nicht sofort auf Ihr Online-Brokerage-Konto zugreifen, da die Website nicht verfügbar ist. Und bis Sie können, die Märkte befinden sich im freien Fall und Sie würden ein Drittel Ihres Vermögens verlieren, wenn Sie einen Teil Ihrer Bestände verkaufen würden.

In dieser Situation kommen Sachwerte erst richtig zur Geltung. Ihre realen und materiellen Vermögenswerte – Ihre Goldmünzen und -barren – sind weiterhin vorhanden und zugänglich. Der Handel mit ihnen kann nicht von einem Unternehmen oder einer Börse gestoppt werden, sie können nicht leicht von einer verzweifelten Regierung beschlagnahmt oder aufgehoben werden, und sie verlassen sich nicht darauf, dass ein Dritter (wie ein Versicherer) in der Lage ist, zu zahlen.

Gold und Silber werden all das lange überdauern. Das Greifbare wird Ihnen etwas Linderung verschaffen.