Das Nein im italienischen Referendum löst wirtschaftliche und politische Unsicherheit aus

Eine so große Niederlage ließ Renzi keine andere Wahl, als seinen Rücktritt zu verkünden. die am 5. Dezember formell wird. Dies öffnet die Türen zu einer Regierungskrise mit ungewissen wirtschaftlichen Folgen.

Die politische Unsicherheit

Nach Erhalt von Renzis Rücktritt Der italienische Präsident Sergio Mattarella hat zwei Möglichkeiten. Eine ist, die Legislaturperiode sofort zu beenden und Neuwahlen auszurufen. Die andere besteht darin, eine Übergangsregierung zu bilden und eventuell Neuwahlen auszurufen, falls dieser Versuch scheitert.

Mehrere der Parteien, die gegen die Reform gekämpft haben, werden wahrscheinlich sofortige Wahlen befürworten. Die Fünf-Sterne-Bewegung, Italiens größte Oppositionspartei, argumentierten in einer Pressekonferenz unmittelbar nach der Bekanntgabe der Ergebnisse des Referendums.

Jedoch, Diese Option wird durch das sehr verwirrende Wahlrecht Italiens erschwert. Dieses Gesetz wurde entworfen, nachdem das Verfassungsgericht gegen das bei den letzten Wahlen verwendete Wahlgesetz entschieden hatte. Viele kritisieren das neue Gesetz, weil es der Siegerpartei einen garantierten Anteil von 54% an Abgeordneten zusichert, selbst wenn ihr tatsächlicher Stimmenanteil deutlich geringer war.

Außerdem, Präsident Mattarella möchte möglicherweise ein Vakuum der Exekutivgewalt nach einem Referendum vermeiden, das wahrscheinlich einige Marktturbulenzen verursachen wird. Es ist also wahrscheinlich, dass er nach einem Kandidaten sucht, der eine neue Regierung bilden kann, anstatt sofort Neuwahlen zu fordern.

In diesem Fall, Pier Carlo Padoan, der amtierende Minister für Wirtschaft und Finanzen, wäre ein möglicher Kandidat für das Amt des Premierministers. Er könnte mit Unterstützung von Renzis Demokratischer Partei und anderen kleineren Parteien, die Renzis Regierung bisher unterstützt haben, eine neue Exekutive bilden.

Beachten Sie, dass es in Italien nicht vorgesehen ist, dass der stellvertretende Premierminister im Falle eines Rücktritts des Premierministers aufsteigt.

Silvio Berlusconis Forza Italia, der Vorsitzende der italienischen Oppositionspartei, könnte auch die Ernennung von Padoan unterstützen, um etwas Zeit zu gewinnen, um sich in Vorbereitung auf die Wahlen neu zu organisieren.

Ein mögliches, wenn auch unwahrscheinlich, Alternative wäre eine „Große Koalition“ mit der Fünf-Sterne-Bewegung, der Demokratischen Partei und Forza Italia. In diesem Fall, die Fünf-Sterne-Bewegung würde wahrscheinlich den Premierminister nominieren wollen. Dies könnte einer von zwei bedeutenden Juristen sein, die sich stark gegen Renzi und seine Reform ausgesprochen haben, Gustave Zagrebelsy und Stefano Rodota.

Auf jeden Fall, die neue Regierung würde nur von kurzer Dauer sein. Sein Mandat würde sich auf die Fertigstellung des Haushaltsgesetzes für das nächste Haushaltsjahr beschränken, während das Parlament ein neues, breiter akzeptiertes Wahlrecht. Italien würde dann im April oder Mai 2017 zu Wahlen gehen.

Die wirtschaftliche Unsicherheit

Die politische Unsicherheit, die sich aus dem Referendumsergebnis ergibt, wird der fragilen italienischen Wirtschaft nicht helfen.

Insbesondere das Bankensystem erfordert sofortige Aufmerksamkeit. Einige große Banken sind mit notleidenden Krediten überlastet und benötigen eine Rekapitalisierung oder gar Rettung. Die Regierungskrise wird wahrscheinlich den finanziellen und politischen Spielraum für diese Art von Intervention einschränken.

Zur selben Zeit, Italien bleibt anfällig für Veränderungen der Rendite von Staatsanleihen. Bei einer Nettoverschuldung von fast 114 % des BIP könnte Italiens Fähigkeit, diese Schulden zu bedienen, durch einen Anstieg der Rendite beeinträchtigt werden. getrieben von dieser Ungewissheit. Die Auswirkungen dieser Finanzturbulenzen wären dann in der gesamten Eurozone spürbar.

Außerdem, die Aussicht auf einen Wahlsieg der Fünf-Sterne-Bewegung, Entweder jetzt oder nächstes Jahr, gibt Anlass zur Sorge um die Stabilität des Euro. Die Fünf-Sterne-Bewegung ist ein starker Gegner der Gemeinschaftswährung. In der Vergangenheit, Ihre Vertreter haben angedeutet, dass sie ein Volksreferendum fordern würden, um zu entscheiden, ob Italien in der Währungsunion bleiben soll oder nicht. Andere Parteien, die an der Durchsetzung der „Nein“-Abstimmung beteiligt sind, wie die Lega Nord, sind auch typisch Anti-Euro.

Unabhängig davon, ob die Wahlen sofort oder im nächsten Jahr stattfinden, die künftige italienische Regierung dürfte starke Euro-Gegner haben.

Angesichts dieser wirtschaftlichen Szenarien Es überrascht nicht, dass der Euro in den Stunden nach dem Referendum deutlich abgewertet wurde.

Ein schwächerer Euro an sich ist nicht unbedingt ein Problem, da der Inflationsdruck in Europa noch gedämpft ist. Jedoch, es könnte bedeuten, dass die Märkte glauben, dass wir heute einem italienischen Ausstieg aus dem Euro etwas näher sind als gestern.

Und wenn Italien wirklich austritt, dann wird die gemeinsame Währung nicht überleben, zumindest nicht in der Form, die wir heute kennen.