Futures-Kontrakt

Was ist ein Futures-Kontrakt?

Ein Futures-Kontrakt ist eine rechtliche Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Warenwerts, oder Wertpapier zu einem vorher festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft. Terminkontrakte sind hinsichtlich Qualität und Quantität standardisiert, um den Handel an einer Terminbörse zu erleichtern.

Der Käufer eines Futures-Kontrakts übernimmt die Verpflichtung, den Basiswert zu kaufen und zu erhalten, wenn der Futures-Kontrakt ausläuft. Der Verkäufer des Futures-Kontrakts übernimmt die Verpflichtung, den Basiswert am Verfallsdatum bereitzustellen und zu liefern.

Die zentralen Thesen

• Terminkontrakte sind Finanzderivate, die den Käufer verpflichten, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu kaufen (oder den Verkäufer zum Verkauf dieses Vermögenswerts) zu einem vorher festgelegten zukünftigen Preis und Datum.
• Ein Futures-Kontrakt ermöglicht es einem Anleger, auf die Richtung eines Wertpapiers zu spekulieren, Ware, oder Finanzinstrument, entweder lang oder kurz, Hebelwirkung nutzen.
• Futures werden auch häufig verwendet, um die Preisbewegung des Basiswerts abzusichern, um Verluste durch ungünstige Preisänderungen zu vermeiden.

Wie funktionieren Futures-Kontrakte?

Futures-Kontrakte verstehen

Futures sind derivative Finanzkontrakte, die die Parteien verpflichten, einen Vermögenswert zu einem vorherbestimmten zukünftigen Datum und Preis zu tätigen. Hier, der Käufer muss den Basiswert zum festgelegten Preis kaufen oder der Verkäufer verkaufen, unabhängig vom aktuellen Marktpreis am Verfallsdatum.

Zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten gehören physische Rohstoffe oder andere Finanzinstrumente. Futures-Kontrakte beschreiben die Menge des zugrunde liegenden Vermögenswerts und sind standardisiert, um den Handel an einer Terminbörse zu erleichtern. Futures können zur Absicherung oder Handelsspekulation verwendet werden.

"Futures-Kontrakt" und "Futures" beziehen sich auf dasselbe. Zum Beispiel, Sie könnten jemanden sagen hören, dass er Öl-Futures gekauft hat, was dasselbe wie ein Öl-Futures-Kontrakt bedeutet. Wenn jemand sagt "Terminkontrakte, "Sie beziehen sich normalerweise auf eine bestimmte Art von Zukunft, wie Öl, Gold, Fesseln, oder S&P 500-Index-Futures. Futures-Kontrakte sind auch eine der direktesten Möglichkeiten, in Öl zu investieren. Der Begriff "Futures" ist allgemeiner, und wird oft verwendet, um sich auf den gesamten Markt zu beziehen, wie zum Beispiel, "Sie sind ein Futures-Händler."

Terminkontrakte sind standardisiert, im Gegensatz zu Terminkontrakten. Forwards sind ähnliche Arten von Vereinbarungen, die einen zukünftigen Preis in der Gegenwart, Forwards werden jedoch außerbörslich (OTC) gehandelt und haben anpassbare Bedingungen, die zwischen den Kontrahenten vereinbart werden. Terminkontrakte, auf der anderen Seite, haben alle die gleichen Bedingungen, unabhängig davon, wer die Gegenpartei ist.

Beispiel für Futures-Kontrakte

Futures-Kontrakte werden von zwei Kategorien von Marktteilnehmern verwendet:Hedger und Spekulanten. Hersteller oder Käufer eines zugrunde liegenden Vermögenswerts sichern oder garantieren den Preis, zu dem die Ware verkauft oder gekauft wird, während Portfoliomanager und Händler auch mit Futures auf die Preisbewegungen eines Basiswerts wetten können.

Ein Ölproduzent muss sein Öl verkaufen. Sie können dazu Terminkontrakte verwenden. Auf diese Weise können sie einen Preis festlegen, zu dem sie verkaufen, und liefern das Öl dann an den Käufer, wenn der Futures-Kontrakt ausläuft. Ähnlich, ein produzierendes Unternehmen benötigt möglicherweise Öl für die Herstellung von Widgets. Da sie gerne vorausplanen und immer jeden Monat Öl hereinbringen, auch sie können Terminkontrakte verwenden. Auf diese Weise wissen sie im Voraus, welchen Preis sie für Öl zahlen werden (den Terminkontraktpreis) und sie wissen, dass sie das Öl nach Ablauf des Kontrakts in Empfang nehmen werden.

Futures sind auf viele verschiedene Arten von Vermögenswerten verfügbar. Es gibt Terminkontrakte auf Börsenindizes, Waren, und Währungen.

Mechanismen eines Futures-Kontrakts

Stellen Sie sich vor, ein Ölproduzent plant, im nächsten Jahr eine Million Barrel Öl zu produzieren. Es wird in 12 Monaten versandfertig sein. Angenommen, der aktuelle Preis liegt bei 75 US-Dollar pro Barrel. Der Produzent könnte das Öl produzieren, und dann in einem Jahr ab heute zu den aktuellen Marktpreisen verkaufen.

Angesichts der Volatilität der Ölpreise, der Marktpreis zu diesem Zeitpunkt kann sich stark vom aktuellen Preis unterscheiden. Wenn der Ölproduzent glaubt, dass der Ölpreis in einem Jahr höher sein wird, Sie können sich jetzt dafür entscheiden, keinen Preis festzulegen. Aber, Wenn sie denken, dass 75 $ ein guter Preis sind, sie könnten sich einen garantierten Verkaufspreis sichern, indem sie einen Terminkontrakt abschließen.

Ein mathematisches Modell wird verwendet, um Futures zu bewerten, die den aktuellen Spotpreis berücksichtigt, die risikofreie Rendite, Zeit bis zur Reife, Lagerungskosten, Dividenden, Dividendenrendite, und Komfort ergibt. Angenommen, die einjährigen Ölterminkontrakte kosten 78 US-Dollar pro Barrel. Mit Abschluss dieses Vertrages, in einem Jahr ist der Produzent verpflichtet, eine Million Barrel Öl zu liefern und erhält eine Garantie von 78 Millionen US-Dollar. Der Preis von 78 USD pro Barrel wird unabhängig davon erhalten, wo sich die Spotmarktpreise zu diesem Zeitpunkt befinden.

Verträge sind standardisiert. Zum Beispiel, ein Ölkontrakt an der Chicago Mercantile Exchange (CME) ist für 1, 000 Barrel Öl. Deswegen, wenn jemand einen Preis (Verkauf oder Kauf) auf 100 festlegen wollte, 000 Barrel Öl, sie müssten 100 Kontrakte kaufen/verkaufen. Um einen Preis für eine Million Barrel Öl festzusetzen, müssten sie 1 kaufen/verkaufen. 000 Verträge.

Die Terminmärkte werden von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert. Die CFTC ist eine 1974 vom Kongress gegründete Bundesbehörde, um die Integrität der Terminmarktpreise zu gewährleisten. einschließlich der Verhinderung missbräuchlicher Handelspraktiken, der Betrug, und Regulierung von Maklerfirmen, die im Terminhandel tätig sind.

So handeln Sie mit Futures-Kontrakten

Handel mit Futures-Kontrakten

Einzelhändler und Portfoliomanager sind nicht daran interessiert, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu liefern oder zu erhalten. Ein Einzelhändler hat kaum Bedarf, 1 zu erhalten. 000 Barrel Öl, Sie könnten jedoch daran interessiert sein, Gewinne aus den Preisbewegungen des Öls zu erzielen.

Futures-Kontrakte können rein gewinnorientiert gehandelt werden, solange der Handel vor Ablauf geschlossen ist. Viele Futures-Kontrakte laufen am dritten Freitag im Monat aus, Kontrakte variieren jedoch. Überprüfen Sie daher die Kontraktspezifikationen aller Kontrakte, bevor Sie sie handeln.

Zum Beispiel, es ist Januar, und April-Kontrakte werden bei 55 USD gehandelt. Wenn ein Händler glaubt, dass der Ölpreis vor Ablauf des Kontrakts im April steigen wird, sie konnten den Vertrag für 55 Dollar kaufen. Dies gibt ihnen die Kontrolle über 1, 000 Barrel Öl. Sie müssen nicht $55 bezahlen, 000 ($55 x 1, 000 Barrel) für dieses Privileg, obwohl. Eher, der Broker verlangt nur eine anfängliche Margin-Zahlung, in der Regel einige tausend Dollar für jeden Vertrag.

Der Gewinn oder Verlust der Position schwankt auf dem Konto, wenn sich der Preis des Futures-Kontrakts ändert. Wenn der Verlust zu groß wird, Der Broker wird den Händler bitten, mehr Geld einzuzahlen, um den Verlust zu decken. Dies wird als Wartungsmarge bezeichnet.

Der endgültige Gewinn oder Verlust des Handels wird realisiert, wenn der Handel geschlossen wird. In diesem Fall, wenn der Käufer den Vertrag für 60 $ verkauft, sie machen 5 $, 000 [($60-$55) x 1, 000). Alternative, wenn der Preis auf 50 $ fällt und sie die Position dort glattstellen, sie verlieren 5 $, 000.

Warum heißt es ein Futures-Kontrakt?

Ein Futures-Kontrakt hat seinen Namen von der Tatsache, dass Käufer und Verkäufer des Kontrakts heute einen Preis für einen Vermögenswert oder ein Wertpapier vereinbaren, der in der Zukunft geliefert werden soll.

Sind Futures und Forwards dasselbe?

Diese beiden Arten von Derivatkontrakten funktionieren ähnlich, Der Hauptunterschied besteht jedoch darin, dass Futures börsengehandelt werden und standardisierte Kontraktspezifikationen haben. Diese Börsen sind stark reguliert und bieten transparente Vertrags- und Preisdaten. Vorwärts, im Gegensatz, Handel außerbörslich (OTC) mit Bedingungen und Vertragsspezifikationen, die von den beiden beteiligten Parteien angepasst werden.

Was passiert, wenn ein Futures-Kontrakt bis zum Ablauf gehalten wird?

Sofern die Kontraktposition nicht vor Ablauf glattgestellt wird, der Short ist verpflichtet, an den Long zu liefern, wer dazu verpflichtet ist. Je nach Vertrag bzw. die ausgetauschten Werte können in bar beglichen werden. Meistens, der Händler zahlt oder erhält einfach eine Barabfindung, je nachdem, ob der Basiswert während der Haltedauer der Anlage gestiegen oder gesunken ist. In manchen Fällen, jedoch, Futures-Kontrakte erfordern eine physische Lieferung. In diesem Szenario, der Investor, der den Vertrag bei Ablauf hält, für die Lagerung der Ware verantwortlich wäre und die Kosten für die Materialhandhabung tragen müsste, physische Speicherung, und Versicherung.

Wer verwendet Futures-Kontrakte?

Spekulanten können Futures-Kontrakte verwenden, um auf den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts oder Wertpapiers zu wetten. Hedger verwenden Futures, um heute einen Preis zu fixieren, um die Marktunsicherheiten zwischen jetzt und dem Zeitpunkt, zu dem die Ware geliefert oder empfangen werden soll, zu reduzieren. Arbitrageure handeln mit Terminkontrakten in oder zwischen verbundenen Märkten, Ausnutzen theoretischer Fehlbewertungen, die vorübergehend vorhanden sein können.

Wie kann ich Futures handeln?

Abhängig von Ihrem Broker und Ihrem Kontostatus bei diesem Broker, Sie sind möglicherweise berechtigt, Futures zu handeln. Sie benötigen ein Margin-Konto und werden dazu zugelassen. Qualifizierte Händler in den USA haben oft die Möglichkeit, Futures an verschiedenen Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) zu handeln. ICE Futures U.S. (Interkontinentale Börse), und der CBOE Futures Exchange (CFE).