Börsengänge verstehen:Ein realistischer Leitfaden für Börsengänge

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Manche Börsengänge sorgen für viel Aufregung und scheinen die Möglichkeit zu bieten, viel Geld zu verdienen. Leider ist das nicht immer der Fall.

Erinnern Sie sich an den Börsengang von Facebook im Mai 2012? Der Preis betrug ​38 $ ​ pro Aktie und fiel sofort auf ​18 $ ​ und hat die ​38 $ nicht erreicht Angebotspreis bis August 2013, über ein Jahr später. Heute werden Facebook-Aktien für mehr als ​300 $ gehandelt ​ pro Aktie. Aber zunächst war es eine wilde Fahrt.

Manche Börsengänge sind von Anfang an profitabel, andere tendieren nach unten und erwirtschaften nie einen Gewinn. Das ist das Risiko, das Sie eingehen, wenn Sie einen Börsengang kaufen.

Was ist ein Börsengang?

Bei einem Börsengang verkauft ein Unternehmen seine Stammkapitalanteile zum ersten Mal an die Öffentlichkeit. Unternehmen nutzen Börsengänge, um Geld zu beschaffen, um das Geschäft auszubauen, Schulden zu tilgen oder den bestehenden Eigentümern die Auszahlung ihrer Aktien zu ermöglichen. Mehr als ​57 Prozent ​ der Aktien des Facebook-Börsengangs wurden an Insider verkauft, die sich Geld auszahlen ließen. Nicht gerade ein Vertrauensbeweis.

Eine führende Investmentbank oder ein Underwriter bildet ein Konsortium von Maklerfirmen, um die neuen Aktien an ihre Kunden zu verteilen. Nach dem Börsengang wird das Unternehmen zu einer neuen Aktiengesellschaft, deren Aktien an einer Börse wie der NYSE oder der NASDAQ gehandelt werden.

Was ist ein Prospekt?

Unternehmen, die einen Börsengang planen, müssen bei der U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) eine Registrierungserklärung einreichen, die einen Prospekt enthält. Im Prospekt werden die mit dem Angebot verbundenen Risikofaktoren, die beabsichtigte Verwendung des Erlöses, die Anzahl der angebotenen Aktien, die Dividende des Unternehmens und die Diskussion des Managements sowie eine Analyse der Finanzlage und Ergebnisse seiner Geschäftstätigkeit des Unternehmens erörtert.

Der Prospekt enthält auch Informationen über die Anzahl der von den bestehenden Aktionären verkauften Aktien und die Anzahl der Aktien, die als Marktüberhang bezeichnet werden und nach Ablauf der Sperrfrist auf den Markt kommen werden.

Manche Börsengänge sind von Anfang an profitabel, andere tendieren nach unten und erwirtschaften nie einen Gewinn. Das ist das Risiko, das Sie eingehen, wenn Sie einen Börsengang kaufen.

Preisgestaltung für das Angebot

Der Underwriter analysiert die Finanzlage des Unternehmens, bestimmt die Anzahl der zu verkaufenden Aktien und beurteilt die öffentliche Begeisterung für den Börsengang. Ziel ist es, das meiste Geld zum höchsten Aktienkurs einzusammeln. Es gibt keine Garantie dafür, dass der Angebotspreis fair ist.

Wenn die Öffentlichkeit glaubt, dass der Aktienkurs zu hoch ist, wird der Preis unmittelbar nach der Eröffnung sinken, wie es beim Börsengang von Facebook der Fall war.

In einen Börsengang investieren

Die Möglichkeit, bei einem Börsengang Aktien zu kaufen, steht nicht jedem offen. Die mit der Verteilung betrauten Maklerfirmen erhalten vom Konsortialführer eine Zuteilung einer bestimmten Anzahl an Aktien. Diese Broker bieten die Aktien dann ihren bevorzugten Kunden an, typischerweise Institutionen und Kunden mit umfangreichen Konten.

Wenn Sie keine enge Beziehung zu einem teilnehmenden Broker haben, werden Sie wahrscheinlich keine ersten Aktien eines Börsengangs erwerben können.

Was Sie sonst noch beachten sollten

Niemand weiß genau, in welche Richtung sich ein Aktienkurs nach dem Börsengang entwickeln wird. Die Preisbewegungen können in den ersten Monaten volatil sein. Eine gute Faustregel ist, dass Sie niemals in einen Börsengang investieren sollten, vorausgesetzt, Sie haben überhaupt die Chance dazu, und zwar mit Geld, dessen Verlust Sie sich nicht leisten können.

Es gibt keine Garantie dafür, dass der Preis eines Börsengangs fair ist. Unternehmen, die mit einem Börsengang an die Börse gehen, haben oft eine begrenzte Betriebsgeschichte, möglicherweise nur ein paar Jahre, was die Vorhersage ihres zukünftigen Erfolgs schwierig macht.

Wenn Sie mehr über den Börsengang eines bestimmten Unternehmens erfahren möchten, sollten Sie sich beim Office of Consumer Education and Advocacy der SEC erkundigen, ob dort ein Investor Bulletin mit Informationen über den Börsengang des Unternehmens und dessen Börsengang herausgegeben wurde.