Was passiert mit dem Aktienkurs, wenn eine Aktiengesellschaft privatisiert wird?

Die Entscheidung, ein börsennotiertes Unternehmen privat zu machen, ist aus mehreren Gründen sinnvoll. Aktiengesellschaften müssen Informationen an die Securities and Exchange Commission melden, ein zeit- und kostenaufwändiger Prozess, bei dem vertrauliche Informationen an Wettbewerber weitergegeben werden. Die SEC hat strenge Berichtspflichten, die erfüllt werden müssen. Privat zu gehen macht die Notwendigkeit überflüssig. Der Sarbanes-Oxley Act unterwirft Unternehmensführungskräfte der Haftung für Unternehmensverstöße. Privat zu gehen verringert diese Haftung. Zusätzlich, Die Privatisierung konzentriert das Eigentum in weniger Hände und ermöglicht es dem Management, das Unternehmen mit strengeren Kontrollen zu führen. Die Privatisierung erschwert auch die Preisgestaltung der Aktie und des Handels mit Aktien für Kleinanleger.

Anlegerrisiko

Die Privatisierung eines Unternehmens hat einen großen Einfluss auf die Liquidität seiner Aktie. Wenn ein Unternehmen privat wird, es stellt freiwillig die Einreichung der für eine öffentliche Firma erforderlichen Formulare ein, stattdessen viel einfacher einreichen, weniger umfangreicher Papierkram -- wird dunkel ist der Ausdruck, der verwendet wird, wenn ein Unternehmen diese Entscheidung trifft.

Anleger, die ihre Aktien halten, nachdem ein Unternehmen privatisiert wurde, sehen sich behindert, wenn sie ihre Aktien verkaufen möchten. Wenn die Aktie nicht mehr öffentlich gehandelt wird, sein Preis muss aus der Bewertung des Unternehmens berechnet werden. Da das Ziel der Privatisierung darin besteht, den Handel mit der Aktie einzustellen, die Aktie wird illiquide, wobei jeder Verkauf von Fall zu Fall verhandelt wird. In einigen Fällen kann die Aktie so dünn gehandelt werden, dass Anleger fast jeden Preis akzeptieren müssen, den sie erzielen können.

Wert der Aktien während des Abbaus

Eine wesentliche Voraussetzung für die Privatisierung besteht darin, die Zahl der eingetragenen Aktionäre auf 300 zu reduzieren – oder auf 500, wenn dem Unternehmen erhebliche Vermögenswerte fehlen. Bevor Maßnahmen ergriffen werden, das Management reicht ein SEC-Formular 13E-3 ein, um die Aktionäre über die Absicht zu informieren. Dann, Das Management unternimmt Schritte, um die Anzahl der Aktionäre zu reduzieren:

• Aktiensplit umkehren. Angenommen, ein Unternehmen hat 600 Aktionäre. Wenn es einen umgekehrten Aktiensplit im Verhältnis 1 zu 10 ankündigt, sie konsolidiert ihre ausstehenden Aktien auf ein Zehntel des bisherigen Betrags. Wenn die Aktionäre nicht über genügend Aktien verfügen, um die Aufteilung durchzuführen, das Unternehmen kauft die Aktien zum Marktpreis, die Zahl der Aktionäre zu reduzieren.
  
• Management-Buyout. Mit dieser Option, Das Management kauft Aktien von anderen Aktionären, bis die Anzahl der Aktionäre unter den erforderlichen Schwellenwert reduziert ist. Das Management verwendet Unternehmensgelder, um Aktien zu kaufen, ein Prozess, der teuer werden kann. Typischerweise das Management bietet an, eine Prämie zu zahlen, um die Aktionäre zur Annahme des Angebots zu bewegen, was dazu führt, dass die Aktionäre für ihre Aktie mehr als den Marktwert erhalten.