Value vs. Growth Investing verstehen

Jeder hört immer wieder, von Morningstar und anderen Quellen, über Value versus Growth Investing. Das Problem, und Realität ist, dass die meisten Anleger den Unterschied zwischen den beiden Philosophien einfach nicht verstehen. Beachten Sie, dass ich nicht zwischen den beiden verschiedenen Arten von Aktien gesprochen habe. Wieso den? Brunnen, weil Aktien aufgrund bestimmter Fundamentaldaten zwischen den beiden Kategorien schwanken können. In diesem Artikel, Wir werden die Unterschiede zwischen Value- und Growth-Investitionen formulieren.

Wert definiert
Value Investing ist die Strategie der Auswahl von Aktien, die für weniger als ihren inneren Wert gehandelt werden. Value-Investoren suchen aktiv nach Aktien von Unternehmen mit soliden Jahresabschlüssen, von denen sie glauben, dass der Markt unterbewertet ist. Als solche, Value-Investoren glauben nicht hundertprozentig an die "Effiziente Markthypothese, ", die behauptet, dass der aktuelle Marktpreis einer Aktie alle derzeit "erkennbaren" Informationen über ein Unternehmen widerspiegelt und so, ist der vernünftigste und rationalste Preis für diese Aktie zu einem bestimmten Zeitpunkt. Eigentlich, Einer von Warren Buffetts (Benjamin Grahams Schüler und einer der berühmtesten Value-Investoren aller Zeiten) lautet:"Kurzfristig ist die Börse eine Wahlmaschine, aber auf lange Sicht ist es eine Waage." Value-Investoren neigen dazu, ihre Urteile darüber, inwieweit sie glauben, dass eine Aktie an der Börse falsch bewertet ist, stärker zu gewichten. Wenn eine Aktie unterbewertet ist, es ist ein guter Kauf; wenn es überteuert ist, es ist ein verkauf. Value-Investoren versuchen oft, Aktien zu kaufen, die depressiv sind, weil ihre Unternehmen schwierige Zeiten durchmachen. Sie würden dann ihre Preise nach oben treiben, wenn sich diese Unternehmen von diesen Schwierigkeiten erholen, verkaufen, wenn ihr beizulegender Zeitwert erreicht ist.

Den meisten Quellen zufolge Wertinvestieren bedeutet in der Regel den Kauf von Aktien, die zu einem relativ niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt werden, Preis-zu-Buchung (P/B), und Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) und haben relativ hohe Dividendenrenditen (die Dividendenrendite wird berechnet, indem die jährliche Dividendenzahlung des Unternehmens pro Aktie durch den aktuellen Aktienkurs geteilt wird). Eigentlich, gemäß Morningstar und ihren "Style Box"-Definitionen, "Der Wert wird auf Basis niedriger Bewertungen (niedrige Kursverhältnisse und hohe Dividendenrenditen) und langsamem Wachstum (niedrige Wachstumsraten bei Gewinnen, Der Umsatz, Buchwert, und Cashflow).“

Wachstum definiert
Investitionen für "Wachstum" führen zu genau dem Gegenteil - Aktien werden zu einem hohen KGV gehandelt, P/B- und P/S-Verhältnisse und relativ niedrige (oder keine) Dividendenrenditen. Ein Wachstumsinvestor sucht nach Aktien mit dem, was er für gutes Wachstumspotenzial hält. In den meisten Fällen wird ein Wachstumswert als ein Unternehmen definiert, dessen Gewinn im Vergleich zu seiner Branche oder dem Gesamtmarkt voraussichtlich überdurchschnittlich wachsen wird. Wieder, laut Morningstar, "Wachstum definiert sich auf schnelles Wachstum (hohe Wachstumsraten bei Gewinn, Der Umsatz, Buchwert, und Cashflow) und hohe Bewertungen (hohe Kursverhältnisse und niedrige Dividendenrenditen). Die meisten dieser Portfolios konzentrieren sich auf Unternehmen in schnell wachsenden Branchen."

Allgemeiner Kommentar
Obwohl, im Allgemeinen, Value-Aktienportfolios halten sich in Börsenabschwüngen tendenziell besser, dies hängt zu einem großen Teil von der spezifischen Zusammensetzung des Portfolios des Anlegers ab. Zum Beispiel, wenn die Aktie als Value-Aktie angesehen wird und typische Value-Aktien-Fundamentaldaten aufweist, weil das Unternehmen ein Produkt herstellt, das schnell veraltet ist oder weil das Unternehmen ernsthafte finanzielle Probleme hat, dann könnte eine Rezession dieses Unternehmen aus dem Geschäft bringen. Auf der anderen Seite, eine Value-Aktie, die einfach deshalb zu einer Value-Aktie geworden ist, weil ihr Umsatz nicht mit einer kumulierten Rate von 20 % pro Jahr wächst (obwohl sie einen starken freien Cashflow erzeugt) und von gierigen Investoren übersehen wird, kann in Abschwungphasen eine gute Stütze sein. Ende der 90er Jahre waren viele dieser Bestände verfügbar (allerdings es ist bemerkenswert, dass es heute viel weniger gibt). Für alle, die den Wert wirklich verstehen wollen, wir empfehlen zwei Bücher von Benjamin Graham (dem Vater des Value Investing); Wertpapieranalysen:The Classic 1940 Edition und The Intelligent Investor Revised Addition (mit Kommentar von Jason Zweig).