Das Eröffnungskreuz:Wie die Nasdaq-Aktienkurse festgelegt werden

Der Nasdaq ist ein computergestützter Marktplatz, auf dem von 9:30 bis 16:00 Uhr Aktien gehandelt werden. Osterzeit. Während der reguläre Handel um 16:00 Uhr endet. jeden Wochentag, die Geschäftswelt nicht. Unternehmen warten oft bis nach Börsenschluss, um verschiedene Nachrichten anzukündigen, wie Unternehmensgewinne, Fusionen, Akquisitionen, Personalabbau, und Veränderungen im Schlüsselpersonal. Ähnlich, geopolitische Ereignisse, Naturkatastrophen, und andere marktbewegende Entwicklungen können zu jeder Tages- und Nachtzeit stattfinden.

Obwohl Anleger nicht 100% sicher sein können, welche Aktien jeden Tag höher eröffnen werden, Es gibt mehrere Faktoren, die es einfacher machen, vorherzusagen, welche Wetten sicherer sind. Unternehmensnachrichten und andere Entwicklungen generieren Informationen, die Anleger oft dazu veranlassen, ihre Stimmung gegenüber Unternehmen zu ändern, Sektoren, oder Segmente der Finanzmärkte. Gute Nachrichten lassen Anleger verschiedene Aktien besitzen und treiben die Kurse in die Höhe. während schlechte Nachrichten genau das Gegenteil bewirken.

Im Gegenzug, Die Anleger platzieren Kauf- und Verkaufsorders, nachdem der Markt für den Tag geschlossen hat und bevor er am Morgen für den Handel geöffnet ist. Dies führt dazu, dass die Nasdaq die Nachrichten und die daraus resultierende Nachfrage nach Kauf und Verkauf in die Kurse der Wertpapiere einbeziehen muss, wenn der Aktienmarkt wieder für den Geschäftsbetrieb geöffnet ist. Entsprechend, die Schlusskurse des Vortages stimmen nicht mit den Eröffnungskursen des Folgetages überein.

Um Preise für Handelsanfragen festzulegen, die den Eröffnungspreis wünschen, Nasdaq verwendet ein Verfahren, das als "Eröffnungskreuz" bekannt ist.

Wie Eröffnungs-Cross-Preise bestimmt werden

Die Preise für das Eröffnungskreuz werden durch ein Auktionsverfahren ermittelt, mit Käufern und Verkäufern, die Angebote und Gegenangebote abgeben, bis die Preise übereinstimmen, was zu einem Handel führt. Das Ziel des Eröffnungs-Cross-Prozesses besteht darin, eine maximale Ausführung zu erreichen, indem die größte Anzahl von Aktien eines bestimmten Wertpapiers zu einem einzigen Preis gehandelt wird. Der Prozess ist nicht so einfach, wie es sich anhört.

Während Trades nur von 9:30 bis 16:00 Uhr ausgeführt werden, Nasdaq akzeptiert Handelsanfragen für mehrere Stunden nach Marktschluss und mehrere Stunden vor Marktöffnung. Die Daten zu diesen Anfragen werden elektronisch zur Verfügung gestellt, damit Marktteilnehmer sehen können, zu welchen Preisen Käufer bereit sind zu kaufen (Bid) und zu Preisen, zu denen Verkäufer zu verkaufen (Ask) sind. Preisvergleiche werden mit einem Schwellenwert von 10 Prozent vorgenommen, um den Eröffnungspreis zu berechnen.

Zum Beispiel, wenn ein Käufer 100 US-Dollar pro Aktie für eine bestimmte Aktie anbietet und ein Verkäufer 110 US-Dollar möchte, der Mittelpunkt des Angebots wäre 105 $. Die Mittelpunktszahl wird dann mit 10 Prozent multipliziert. Die resultierenden 10,50 USD werden dann zum Angebotspreis des Käufers addiert, auf 110,50 US-Dollar verschieben und vom Preis des Verkäufers abgezogen, Verschieben Sie es auf 99,50 $. Dies sagt den Anlegern, dass der Eröffnungskurs für die fraglichen Aktien zwischen 99,50 USD und 110,50 USD liegen wird.

Diese Informationen werden alle fünf Sekunden elektronisch aktualisiert und potentiellen Käufern und Verkäufern zur Verfügung gestellt. Darüber hinaus werden eine Vielzahl zusätzlicher Daten bereitgestellt, einschließlich detaillierter Informationen über die Preise, zu denen Aufträge gegeneinander verrechnet würden, die Anzahl der gepaarten Kauf-/Verkaufsangebote und das Ungleichgewicht zwischen den Angeboten. Da potenzielle Käufer und Verkäufer diese Daten sehen, sie platzieren zusätzliche Trades, die dann in die Preise einfließen.

Was ist MOO, LOO und OIO?

Da Kauf- und Verkaufspreise übereinstimmen müssen, damit ein Handel stattfindet, Nasdaq erlaubt die Eingabe von Orders als Market-on-Open (MOO) und Limit-on-Open (LOO). MOO-Bestellungen können aufgegeben werden, von 7:30 Uhr bis 9:28 Uhr geändert oder storniert. Dies ermöglicht Händlern die Eingabe von Orders, die Richtung der Preise einschätzen, Aufträge stornieren und erneut eingeben, um Kaufangebote besser mit Verkaufsangeboten abzugleichen. LOO-Orders werden zu einem vorgegebenen Preis eingegeben, als "Limit"-Preis bezeichnet. Diese Orders werden ausgeführt, wenn der Handel zu einem Preis ausgeführt werden kann, der bei Marktöffnung gleich oder besser als das angeforderte „Limit“ ist. Wenn keine Übereinstimmung hergestellt werden kann, die Bestellungen werden abgelehnt.

Um 9:30 Uhr, Trades werden zu Eröffnungskursen ausgeführt, die so konzipiert sind, dass sie der maximalen Anzahl von Käufern und Verkäufern entsprechen . Denken Sie daran, dass Nasdaq aus Mitgliedsfirmen besteht, die zusammenarbeiten, um einen flüssigen Marktplatz zu schaffen, auf dem Wertpapiere durch effizientes Matching von Aufträgen gekauft und verkauft werden können.

Entsprechend, Diese Firmen beteiligen sich an der Aufrechterhaltung eines funktionierenden Marktes, indem sie Geschäfte platzieren, die die Liquidität erleichtern sollen. Diese Trades werden als Opening Imbalance Only (OIO) Trades bezeichnet. und die dazugehörigen Daten werden nicht angezeigt. Es können auch verschiedene andere Handelsarten eingegeben werden, und jeder wird nach einem detaillierten Regelwerk gehandhabt.

Sobald der Eröffnungs-Cross-Preis festgelegt ist und Trades ausgeführt werden, alle verbleibenden MOO, LOO- und OIO-Anfragen, die nicht abgeglichen wurden, werden storniert. Trades, die nach der Marktöffnung eingehen, werden in die normale tägliche Handelsroutine aufgenommen, die während der normalen Geschäftszeiten stattfindet. Bei diesem Prozess wird eine automatisierte "Matching-Engine" verwendet, die Käufer und Verkäufer zusammenbringt. Wie beim Pre-Open-Verfahren Käufer und Verkäufer können Kauf-/Verkaufspreise einsehen und Anpassungen an ihren Trades vornehmen, um eine Übereinstimmung zu finden. Der Unterschied während der normalen Handelszeiten besteht darin, dass Trades in dem Moment stattfinden, in dem ein Match gemacht wird. anstatt auf eine bestimmte Zeit zu warten – Markt öffnet um 9:30 Uhr.

Die Quintessenz

Laut Nasdaq, die übergreifenden Öffnungs- und Schließprozesse bedeuten, dass alle Anleger Zugang zu den gleichen Informationen haben, und ihre Bestellungen erhalten die gleiche Behandlung. Das bringt Fairness und Transparenz in den Markt, und das kann eine sehr aktive Zeit des Handelstages sein, laut Austausch.

Es erleichtert auch die glatte, effizientes Funktionieren des Wertpapierauktionsprozesses, Käufer und Verkäufer effizient zusammenzubringen, um die Liquidität zu gewährleisten. Dies ist besonders wichtig. Die Marktliquidität gibt den Anlegern das Vertrauen, Investitionen mit der Gewissheit zu tätigen, dass sie – sollten sie verkaufen müssen – dies schnell tun können. Es bietet auch Chancen. Mit hochliquiden Märkten, die von aktiven Käufern und Verkäufern bevölkert sind, Anleger haben viele Möglichkeiten, schnell und einfach in die Märkte ein- und auszusteigen, um Gewinne zu erzielen.