Risikokapitalgeber (VC)

Was ist ein Risikokapitalgeber (VC)?

Ein Venture Capitalist (VC) ist ein Private-Equity-Investor, der Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial im Austausch gegen eine Beteiligung Kapital zur Verfügung stellt. Dies könnte die Finanzierung von Startup-Unternehmen oder die Unterstützung kleiner Unternehmen sein, die expandieren möchten, aber keinen Zugang zu den Aktienmärkten haben.

Die zentralen Thesen

• Ein Venture Capitalist (VC) ist ein Investor, der Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial im Austausch gegen eine Beteiligung Kapital zur Verfügung stellt.
• VCs zielen auf Unternehmen ab, die sich in der Phase befinden, in der sie ihre Idee kommerzialisieren möchten.
• Bekannte Risikokapitalgeber sind Jim Breyer, ein früher Investor von Facebook (FB), und Peter Fenton, ein Investor in Twitter (TWTR).
• VCs weisen aufgrund der Unsicherheit, die mit neuen und nicht bewährten Unternehmen verbunden ist, hohe Ausfallraten auf.

Risikokapitalgeber verstehen

Risikokapitalgesellschaften werden in der Regel als Limited Partnerships (LP) gegründet, bei denen die Partner in den VC-Fonds investieren. Der Fonds verfügt in der Regel über einen Ausschuss, der mit Anlageentscheidungen betraut ist. Sobald vielversprechende aufstrebende Wachstumsunternehmen identifiziert wurden, Das gepoolte Kapital der Investoren wird zur Finanzierung dieser Firmen gegen eine beträchtliche Beteiligung verwendet.

Entgegen der landläufigen Meinung. VCs finanzieren Startups normalerweise nicht von Anfang an. Eher, sie zielen auf Unternehmen ab, die sich in der Phase befinden, in der sie ihre Idee kommerzialisieren möchten. Der VC-Fonds wird sich an diesen Firmen beteiligen, fördern ihr Wachstum und streben nach einer hohen Kapitalrendite (ROI).

Risikokapitalgeber suchen in der Regel nach Unternehmen mit einem starken Managementteam, einen großen potenziellen Markt und ein einzigartiges Produkt oder eine einzigartige Dienstleistung mit einem starken Wettbewerbsvorteil. Sie suchen auch nach Möglichkeiten in Branchen, mit denen sie vertraut sind, und die Chance, einen großen Teil des Unternehmens zu besitzen, damit sie seine Richtung beeinflussen können.

Entgegen der landläufigen Meinung, VCs finanzieren Startups normalerweise nicht von Anfang an. Eher, sie investieren in Unternehmen, die bereit sind, ihr Produkt zu vermarkten.

VCs sind bereit, in solche Unternehmen zu investieren, da sie eine massive Rendite erzielen können, wenn diese Unternehmen erfolgreich sind. Jedoch, VCs weisen aufgrund der Unsicherheit, die mit neuen und nicht bewährten Unternehmen verbunden ist, hohe Ausfallraten auf.

Wohlhabende Privatpersonen, Versicherungsgesellschaften, Rentenfonds, Fundamente, und betriebliche Pensionsfonds können Gelder in einem Fonds zusammenlegen, der von einem VC-Unternehmen kontrolliert wird. Alle Partner sind Teilhaber des Fonds, aber es ist die VC-Firma, die kontrolliert, wo der Fonds investiert wird, in der Regel in Unternehmen oder Ventures, die die meisten Banken oder Kapitalmärkte für zu riskant für Investitionen halten. Die Venture-Capital-Gesellschaft ist Komplementärin, während die anderen Gesellschaften Kommanditisten sind.

Die Zahlung an die Risikokapitalfondsmanager erfolgt in Form von Verwaltungsgebühren und Carried Interest. Je nach Firma, rund 20 % des Gewinns gehen an die Gesellschaft, die den Private-Equity-Fonds verwaltet, der Rest geht an die Kommanditisten, die in den Fonds investiert haben. Komplementärinnen und Komplementäre werden in der Regel zusätzlich mit 2% Gebühr belastet.

Geschichte des Risikokapitals

Die ersten Venture-Capital-Firmen in den USA wurden Mitte des 20. Jahrhunderts gegründet. Georges Doriot, ein Franzose, der in die USA gezogen ist, um ein BWL-Studium zu machen, wurde Dozent an der Harvard Business School und arbeitete bei einer Investmentbank. Anschließend gründete er die erste börsennotierte Risikokapitalgesellschaft, Amerikanische Forschungs- und Entwicklungsgesellschaft (ARDC) im Jahr 1946.

ARDC war insofern bemerkenswert, als ein Startup zum ersten Mal Geld aus anderen privaten Quellen als von wohlhabenden Familien aufbringen konnte. Vorher, neue Unternehmen suchten bei wohlhabenden Familien wie den Rockefellers oder Vanderbilts nach dem Kapital, das sie für ihr Wachstum brauchten. ARDC hatte bald Millionen von Bildungseinrichtungen und Versicherungen auf seinem Konto. Unternehmen wie Morgan Holland Ventures und Greylock Partners wurden von ARDC-Alaunen gegründet.

Nach dem Investment Act von 1958 ähnelte die Startup-Finanzierung der modernen Venture-Capital-Branche. Das Gesetz ermöglichte es, dass kleine Unternehmen Investmentgesellschaften von der fünf Jahre zuvor gegründeten Small Business Association lizenziert werden konnten.

Risikokapital, von Natur aus, investiert in neue Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial, aber auch einem Risiko, das groß genug ist, um Banken abzuschrecken. Es ist daher nicht verwunderlich, dass Fairchild Semiconductor (FCS), eines der ersten und erfolgreichsten Halbleiterunternehmen, war das erste mit Risikokapital finanzierte Startup, ein Muster für die enge Beziehung von Risikokapital zu neuen Technologien in der Bay Area von San Francisco.

Private-Equity-Firmen in dieser Region und zu dieser Zeit setzen auch die Standards der heutigen Praxis, Gründung von Kommanditgesellschaften, um Beteiligungen zu halten, bei denen Fachleute als Komplementäre fungieren würden, und diejenigen, die das Kapital liefern, würden als passive Partner mit eingeschränkterer Kontrolle fungieren. Die Zahl der unabhängigen Venture-Capital-Firmen nahm in den folgenden zehn Jahren zu, 1973 wurde die National Venture Capital Association gegründet.

Venture Capital hat sich seitdem zu einer Hundert-Milliarden-Dollar-Industrie entwickelt, mit Gesamtinvestitionen von 130 Milliarden US-Dollar ab 2020. Heute bekannte Risikokapitalgeber sind Jim Breyer, ein früher Investor von Facebook (FB), Peter Fenton, ein Investor in Twitter (TWTR), und Peter Thiel, der Mitbegründer von PayPal (PYPL).

130 Milliarden US-Dollar

Der Wert aller Venture-Capital-Investitionen im Jahr 2020.

Positionen innerhalb einer VC-Firma

Die allgemeine Struktur der Rollen innerhalb einer Risikokapitalgesellschaft variiert von Unternehmen zu Unternehmen, aber sie lassen sich grob in drei Positionen aufteilen:

• Associates kommen in der Regel mit Erfahrung in der Unternehmensberatung oder im Finanzwesen zu VC-Firmen. und manchmal ein kaufmännisches Studium. Sie neigen zu mehr analytischer Arbeit, Analyse von Geschäftsmodellen, Branchentrends, und Branchen, und gleichzeitig mit Unternehmen im Portfolio einer Firma zusammenzuarbeiten. Sie treffen zwar keine wesentlichen Entscheidungen, Associates können dem oberen Management des Unternehmens vielversprechende Unternehmen vorstellen.
• Ein Schulleiter ist ein Fachmann auf mittlerer Ebene, normalerweise im Vorstand von Portfoliounternehmen tätig und dafür verantwortlich, sicherzustellen, dass sie ohne große Probleme arbeiten. Sie sind auch dafür verantwortlich, Investitionsmöglichkeiten für das Unternehmen zu identifizieren und die Bedingungen für den Erwerb und den Ausstieg auszuhandeln.
• Auftraggeber sind auf einem „Partnerpfad, ” abhängig von den Renditen, die sie aus den von ihnen getätigten Geschäften erzielen können. Partner konzentrieren sich in erster Linie darauf, Bereiche oder bestimmte Unternehmen zu identifizieren, in die investiert werden soll, Genehmigung von Geschäften, egal ob es sich um Investitionen oder Ausstiege handelt, gelegentlich im Vorstand von Portfoliounternehmen sitzend, und allgemein die Vertretung des Unternehmens.

Wie sind Risikokapitalgeber strukturiert?

Wohlhabende Privatpersonen, Versicherungsgesellschaften, Rentenfonds, Fundamente, und betriebliche Pensionsfonds können Gelder in einem Fonds zusammenlegen, der von einem VC-Unternehmen kontrolliert wird. Die Venture-Capital-Gesellschaft ist Komplementärin, während die anderen Körperschaften die Kommanditisten wären. Alle Partner sind Teilhaber des Fonds, aber es ist die VC-Firma, die kontrolliert, wo der Fonds investiert wird, in der Regel in Unternehmen oder Ventures, die die meisten Banken oder Kapitalmärkte für zu riskant für Investitionen halten.

Wie werden Risikokapitalgeber entschädigt?

Die Zahlung an die Risikokapitalfondsmanager erfolgt in Form von Verwaltungsgebühren und Carried Interest. Je nach Firma, rund 20 % des Gewinns gehen an die Gesellschaft, die den Private-Equity-Fonds verwaltet, der Rest geht an die Kommanditisten, die in den Fonds investiert haben. Komplementärinnen und Komplementäre werden in der Regel zusätzlich mit 2% Gebühr belastet.

Was sind die herausragenden Rollen in einem VC-Unternehmen?

Die Rollen innerhalb einer Risikokapitalgesellschaft variieren von Unternehmen zu Unternehmen, aber sie lassen sich grob in drei Positionen unterteilen:Associate, Rektor, und Partnerin. Associates kommen in der Regel mit Erfahrung in der Unternehmensberatung oder im Finanzwesen zu VC-Firmen. Ein Schulleiter ist ein Fachmann auf mittlerer Ebene, normalerweise im Vorstand von Portfoliounternehmen tätig und dafür verantwortlich, sicherzustellen, dass sie ohne große Probleme arbeiten. Auftraggeber sind auf einem „Partnerpfad, “ abhängig von den Renditen, die sie aus den von ihnen getätigten Geschäften erzielen können. Partner konzentrieren sich in erster Linie darauf, Bereiche oder bestimmte Unternehmen zu identifizieren, in die investiert werden soll, Genehmigung von Geschäften, egal ob es sich um Investitionen oder Ausstiege handelt, gelegentlich im Vorstand von Portfoliounternehmen sitzend, und allgemein die Vertretung des Unternehmens.