Die Auswirkungen der Finanzierung

Zwei Finanzierungsarten

Eigenkapital und Fremdkapital sind die beiden an den Kapitalmärkten zugänglichen Finanzierungsquellen. Der Begriff Kapitalstruktur bezieht sich auf die Gesamtzusammensetzung der Finanzierung eines Unternehmens. Änderungen der Kapitalstruktur können sich auf die Kapitalkosten auswirken, das Nettoeinkommen, die Verschuldungsquoten, und die Verbindlichkeiten börsennotierter Unternehmen.

Der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz (WACC) misst die Gesamtkapitalkosten eines Unternehmens. Unter der Annahme, dass die Fremdkapitalkosten nicht den Eigenkapitalkosten entsprechen, der WACC wird durch eine Änderung der Kapitalstruktur verändert. Die Eigenkapitalkosten sind in der Regel höher als die Fremdkapitalkosten, Daher erhöht eine Erhöhung der Eigenkapitalfinanzierung normalerweise den WACC.

Eigenkapitalfinanzierung

Eigenkapitalfinanzierung – Geldbeschaffung durch den Verkauf neuer Aktien – hat keinen Einfluss auf die Rentabilität eines Unternehmens, sie kann jedoch den Bestand der bestehenden Aktionäre verwässern, da der Jahresüberschuss der Gesellschaft auf eine größere Anzahl von Aktien aufgeteilt wird. Wenn ein Unternehmen Mittel durch Eigenkapitalfinanzierung beschafft, es gibt einen positiven Posten im Cashflow aus Finanzierungstätigkeit und eine Erhöhung der Stammaktien zum Nennwert in der Bilanz.

Schuldenfinanzierung

Wenn ein Unternehmen Mittel durch Fremdfinanzierung aufnimmt, es gibt einen positiven Posten im Finanzierungsteil der Kapitalflussrechnung sowie einen Anstieg der Verbindlichkeiten in der Bilanz. Die Fremdfinanzierung umfasst Kapital, die an Kreditgeber oder Anleihegläubiger zurückgezahlt werden müssen, und Interesse. Während Schulden das Eigentum nicht verwässern, Zinszahlungen auf Schulden mindern das Nettoeinkommen und den Cashflow. Diese Reduzierung des Nettoeinkommens stellt auch einen Steuervorteil durch das niedrigere zu versteuernde Einkommen dar. Die steigende Verschuldung führt dazu, dass die Verschuldungsquoten wie Verschuldung zu Eigenkapital und Verschuldung zu Gesamtkapital steigen. Fremdfinanzierungen sind oft mit Covenants verbunden, Das bedeutet, dass ein Unternehmen bestimmte Anforderungen an die Zinsdeckung und den Schuldenstand erfüllen muss. Im Falle der Liquidation einer Gesellschaft, Anleiheinhaber sind gegenüber Anteilseignern vorrangig.