Finanzberater vs. RIA:Qualifikationen und Vorschriften verstehen

(Diese Seite kann Affiliate-Links enthalten und wir können durch qualifizierte Käufe Gebühren verdienen, ohne dass Ihnen zusätzliche Kosten entstehen. Weitere Informationen finden Sie in unserer Offenlegung.)

Pop-Quiz! Was ist der Unterschied zwischen einem „Finanzberater“, einem „Anlageberater“ und einem „Vermögensverwalter“?

Dies sind nur einige der Berufsbezeichnungen, die Ihnen im Bereich persönliche Finanzen und Anlageberatung begegnen können.

Im Gegensatz zu einem Arzt sind diese Titel nicht gesetzlich geregelt.

Jeder kann einen der oben genannten oder ähnlichen Titel übernehmen.

Was ist reguliert ist, was eine Einzelperson tun kann während Sie einen dieser Titel verwenden.

Es gibt „Titel hinter den Titeln“, die Gesetzeskraft haben, und es ist wichtig, dass Sie sie kennen.

Der registrierte Vertreter 

EinRegistered Representative (RR) i Es ist jemand, dem man normalerweise in einem Unternehmen begegnet, das Dienstleistungen für Privatpersonen anbietet, die Wertpapiere kaufen und verkaufen möchten.

Kurz gesagt, ein Börsenmakler (obwohl wir diesen Titel heutzutage selten hören). Dies kann jemand bei einem Online-Broker oder einem traditionelleren „Wirehouse“ sein.

Das Unternehmen, das einen RR einsetzt, ist bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert.

Die Person, die ein RR ist, muss Eignungsprüfungen (Serie 7 und Serie 63) bestehen und unterliegt der Aufsicht ihrer staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde.

FINRA ist die vom Kongress autorisierte Regulierungsbehörde zur Überwachung der Investmentbranche. Es ist die Organisation, die Verhaltensstandards für RRs festlegt und deren Einhaltung überwacht.

Sie können das BrokerCheck-Tool der FINRA verwenden, um festzustellen, ob Beschwerden oder Disziplinarmaßnahmen gegen die RR oder das Unternehmen, für das die Person arbeitet, vorliegen.

Insbesondere unterlagen registrierte Vertreter laut SEC in der Vergangenheit bei der Zusammenarbeit mit einem Kunden dem „Eignungsstandard“.

Dies bedeutet, dass ein RR Maßnahmen ergreifen muss, um „seinen Kunden zu kennen“ und auf der Grundlage dieses Wissens keinen Anleger in ein Wertpapier investieren kann, das für ihn ungeeignet wäre.

Kurzes Beispiel? Kein Verkauf eines volatilen, komplexen derivativen Wertpapiers an einen 80-jährigen Rentner, der auf seine Ersparnisse angewiesen ist, um seinen Lebensunterhalt zu bestreiten.

Ein registrierter Anlageberater

Andererseits ein Registered Investment Advisor (RIA) ist eine Person, die Anlage- und Portfolioberatung anbietet.

Im Gegensatz zu einem registrierten Vertreter führt ein RIA Ihre Investitionstransaktion nicht tatsächlich aus.

RIAs werden auch von der SEC und ihrer staatlichen Wertpapieraufsichtsbehörde reguliert. Sie müssen eine FINRA-Eignungsprüfung (Serie 65) bestehen, die es ihnen ermöglicht, Ratschläge zu geben, aber keine Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen.

Entscheidend ist, dass RIAs bei der Anlageberatung einem anderen, höheren Standard unterliegen als RRs. Die angebotene Beratung muss nicht nur „geeignet“ sein, sondern auch im „besten Interesse des Kunden“.

Aufgrund dieser höheren Anforderungen an das „beste Interesse“ werben RIAs häufig damit, dass sie „Treuhänder“ seien.

(Das Gesetz, nach dem RIAs registriert werden, verwendet das Wort „Treuhänder“ eigentlich nicht; es handelt sich um einen Begriff, der sich im Laufe der Jahre durch Präzedenzfälle etabliert hat.)

Dies bedeutet beispielsweise, dass eine RIA keine kostspielige, kostenintensive Anlageoption empfehlen sollte, wenn eine günstigere Alternative verfügbar ist, die den Zielen des Kunden entspricht.

Sollten Sie eine Beschwerde gegen eine RIA (entweder eine bestimmte Person oder ein bestimmtes Unternehmen) haben, ist das Forum für die Einreichung Ihrer Beschwerde die SEC und der Staat, in dem die RIA reguliert ist.

Die Gebühren

Ein wesentlicher Ausgangspunkt zwischen RIAs und RRs ist häufig die Art und Weise, wie sie eine Entschädigung erhalten.

Aufgrund ihrer treuhänderischen Pflicht erhalten die meisten RIAs keine Verkaufsprovisionen für die von ihnen empfohlenen Anlageprodukte.

Eine Verkaufsprovision kann zumindest den Anschein eines Interessenkonflikts erwecken, wenn nicht sogar einen tatsächlichen Konflikt.

Stattdessen erheben die meisten RIAs eine jährliche (oder vierteljährliche) Gebühr, die als Prozentsatz des Wertes der Anlagevermögenswerte berechnet wird, die sie im Namen ihrer Kunden verwalten. 1 % ist eine typische Gebühr.

Das ist das Assets-under-Management-Modell (AUM).

Alternativ erfreut sich das Pauschalgebührenmodell immer größerer Beliebtheit bei Anlegern, die lediglich eine Beratung und keine eigentliche Kontoführung wünschen.

Dies kann ein Stundensatz, eine jährliche Gebühr oder eine Gebühr pro „Aufgabe“ sein.

Andererseits werden RRs üblicherweise durch ein Gehalt von ihrem Unternehmen in Kombination mit einer Verkaufsprovision für die von ihnen verkauften Produkte bezahlt.

Allerdings ist das AUM-Modell wie bei RIAs auch für RRs möglich. 

Viele Hüte

Eine Person, die sich selbst als Finanz-, Anlage- oder Vermögensberater (oder sonstwie) bezeichnet, kann entweder ein RR oder ein RIA sein. Oder sie könnten möglicherweise beides sein!

Wenn Sie als Investor mit einer doppelt registrierten Person über Ihr Portfolio sprechen, müssen Sie verstehen, welchen „Hut“ sie gerade trägt.

Randbemerkung:Möglicherweise kennen Sie den bekannten und hoch angesehenen Titel „Certified Financial Planner (CFP)“. CFPs sind erfahrene, breit aufgestellte Finanzberater, die eine umfassende Ausbildung absolviert haben und sich durch ihre Berufssatzung dazu verpflichten, stets als Treuhänder zu agieren. Viele, wenn nicht die meisten CFPs sind RIAs, aber diese sind nicht synonym. Eine Person kann ein CFP sein, ohne ein RIA zu sein. Und viele RIAs sind keine CFPs.

Verwandte Themen:Berufsbezeichnungen im Finanzbereich:Was sie bedeuten

Was die Beratungslandschaft noch schwieriger machen kann, ist die Tatsache, dass die Medien voller Leute sind, die Anlagewissen verbreiten, aber weder RIAs noch RRs sind.

Das Sprechen und Schreiben über Investitionen ist eine durch die Verfassung geschützte freie Meinungsäußerung.

Im Großen und Ganzen ist das eine sehr gute Sache.

Es ist jedoch wichtig zu verstehen, dass eine Person, die über Investitionen, den Verkauf eines Kurses oder Tik Tok über die Verwaltung Ihres Portfolios bloggt, möglicherweise nicht durch Prüfung und Lizenzierung nachgewiesen hat, dass sie sich auf ihrem Gebiet auskennt.

• Schlechte Anlageberatung:Was Sie ignorieren sollten [und warum]

Oh, aber die Komplexität endet hier nicht!

Weitere Vorschriften

Im Juni 2020 führte die SEC die Regulation BI (für „Best Interest“) ein. Registrierte Vertreter unterliegen nun der Verordnung BI.

In Anlehnung an den Dodd-Frank Act nach der Großen Rezession von 2010 besteht das lobenswerte Ziel der Regulation BI darin, die Lücke zwischen dem Standard, nach dem RRs gehalten werden (gemäß dem Securities Exchange Act von 1934), und dem Standard, der RIAs regelt, der auf einem anderen Gesetz basiert (dem Investment Advisors Act von 1940), zu schließen.

Sie können sich leicht vorstellen, wie dies zu Verwirrung in der Investmentbranche führt, da weiterhin Leitlinien zur Umsetzung der Verordnung BI geschrieben werden.

Dennoch bedeutet das für einen Investor, dass potenzielle Interessenkonflikte und Gebührenstrukturen transparenter sein sollten, unabhängig davon, ob Sie mit einer RR oder einer RIA zusammenarbeiten.

Was machen Sie also als Investor?

Das Problem besteht nicht darin, dass eine Bezeichnung grundsätzlich besser ist als die andere.

Vielmehr sollten Sie als Investor darauf vertrauen können, dass die Person am Schreibtisch (oder Bildschirm) bei der Suche nach Finanzberatung über die entsprechenden Qualifikationen verfügt, um Ihren spezifischen Bedürfnissen gerecht zu werden.

Und dass sie unabhängig vom Titel in Ihrem besten Interesse arbeiten.

Lesen Sie:Robo oder traditioneller Finanzberater:Ist einer besser?

Artikel geschrieben von Lisa Whitley, AFC®, CRPC®.

Lisa genießt es, jeden Tag Geldgespräche mit Menschen unterschiedlichster Herkunft zu führen. Nach einer langen Karriere in der internationalen Entwicklung bringt sie eine interkulturelle Dynamik in ihre aktuelle Arbeit ein, um Einzelpersonen und Familien dabei zu helfen, finanzielles Wohlergehen zu erreichen.

Frauen, die Geld verdienen

Amy Blacklock und Vicki Cook haben Women Who Money im März 2018 gemeinsam gegründet, um hilfreiche Informationen zu persönlichen Finanzen, Karriere und unternehmerischen Themen bereitzustellen, damit Sie Ihr Geld sicher verwalten, Ihr Nettovermögen steigern, Ihre allgemeine finanzielle Gesundheit verbessern und schließlich finanzielle Unabhängigkeit erlangen können.