Was ist Homemade Leverage?

Homemade Leverage ist ein Finanzkonzept, das besagt, dass solange Investoren zu den gleichen Bedingungen wie das Unternehmen Kredite aufnehmen, sie können die Auswirkungen der Unternehmensverschuldung künstlich duplizieren.

Anleger nutzen die Idee, ein Leverage-Szenario mit einem Teil ihrer Investitionen nachzubilden. Das Argument funktioniert unter der Annahme, dass Unternehmenssteuern und KonkursKonkurs Konkurs ist der Rechtsstatus einer menschlichen oder nicht-menschlichen Einheit (einer Firma oder einer Regierungsbehörde), die nicht in der Lage ist, ihre ausstehenden Schulden zurückzuzahlen. die andernfalls die Fähigkeit eines Anlegers beeinträchtigen würden, das Leverage-Szenario genau zu erstellen.

Die Idee ist, dass es für jeden Anleger, der eine entscheidende Rolle beim hausgemachten Leverage spielt, ein optimales und einzigartiges Marktportfolio gibt.

Zusammenfassung

• Homemade Leverage ist ein Konzept, das besagt, dass, wenn Anleger Cashflows aus der Investition in risikofreie Vermögenswerte und Investitionen in ein Unternehmen ohne Leverage integrieren, sie können ihre eigene Hebelwirkung erzeugen.
• Selbst gemachter Leverage macht die Kapitalstruktur und die Finanzentscheidung eines Unternehmens für die Investitionsentscheidungen der Anleger irrelevant.
• Die Gründungsphilosophie der hausgemachten Hebelwirkung ist die Modigliani-Miller-Theorie, die einen effizienten Markt und das Fehlen von Unternehmenssteuern und Insolvenzkosten voraussetzt.

Homemade Leverage verstehen

Der hausgemachte Leverage konzentriert sich nur auf die Renditen des Gesamtportfolios, erhöht jedoch das Anlagerisiko. Ansonsten bleibt alles gleich, Firmen, die selbstgemachte Leverage praktizieren, können für die Aktionäre höhere Renditen erzielen als Unternehmen ohne Leverage.

Leveraged-Unternehmen neigen dazu, riskantere Investitionen zu tätigen als Unternehmen ohne Leverage. In der Theorie, Anleger können eine Rendite pro investiertem Dollar erzielen, die näher an der eines fremdfinanzierten Unternehmens liegt, wenn sie sich zum gleichen Zinssatz wie das Unternehmen leihen und in ein nicht fremdfinanziertes Unternehmen investieren. Das Ziel eines Anlegers besteht darin, die Renditeverzinsungseffekte der Unternehmensverschuldung nachzubilden, während er in risikoärmere, nicht fremdfinanzierte Unternehmen.

Satz von Modigliani-Miller (M-M)

Die zugrunde liegende Philosophie der hausgemachten Hebelwirkung findet sich im Modigliani-Miller (M-M) TheoremM&M TheoremThe M&M Theorem, oder das Modigliani-Miller-Theorem, ist eines der wichtigsten Theoreme der Unternehmensfinanzierung. Das Theorem wurde 1958 von den Ökonomen Franco Modigliani und Merton Miller entwickelt. Die Hauptidee der M&M-Theorie ist, dass die Kapitalstruktur eines Unternehmens seinen Gesamtwert nicht beeinflusst. Die Theorie impliziert, dass Investoren die Kapitalstruktur zugunsten ihrer eigenen hausgemachten Hebel. Dies bedeutet, dass der Aktienkurs eines Unternehmens nicht von der Kapitalstruktur beeinflusst wird.

Die M-M-Theorie besagt, dass die Finanzierungsentscheidungen eines Unternehmens für Investoren irrelevant sind. Eine solche Analogie besagt, dass die Portfolios der Anleger die Hebelwirkung auf der Annahme eines effizienten Marktes und dem Fehlen von Unternehmenssteuern und Insolvenzkosten widerspiegeln.

Anleger integrieren die Cashflows aus verschiedenen Investitionen und konzentrieren sich nur auf die Renditen ihres Gesamtportfolios. So, Manager kümmern sich nicht um den Grad der Hebelwirkung in ihrem Fonds, da Anleger selbstgemachte Hebelwirkungen verwenden können, um die vom Management festgelegte Kreditaufnahme zu erhöhen oder rückgängig zu machen.

Die meisten Anleger können hausgemachte Hebelwirkung nicht effektiv einsetzen, die Bestimmung der Kapitalstruktur (zur Wertsteigerung) dem Unternehmen überlassen.

Selbst gemachter Hebel in Pensionsplänen

Während Anleger zum Zinssatz eines Unternehmens Kredite aufnehmen und die Hebelwirkungen selbst nachbilden können, InvestmentfondsPublikumsfondsEin Investmentfonds ist ein Geldpool, der von vielen Anlegern gesammelt wird, um in Aktien zu investieren, Fesseln, oder andere Wertpapiere. Investmentfonds befinden sich im Besitz einer Gruppe von Anlegern und werden von Fachleuten verwaltet. Informieren Sie sich über die verschiedenen Fondsarten, wie sie arbeiten, und Vorteile und Kompromisse einer Investition in sie sind ebenfalls wichtig, da sie Anlegern helfen, effiziente Portfolios zu erreichen. Daher, Manager sollten den Grad der Hebelwirkung eines Unternehmens berücksichtigen, da es sich auf seine Dividendenpolitik auswirkt.

Ein breites Angebot an gemischten Fonds garantiert ein optimales Portfolio. Das Konzept wird von Rentendesignern verwendet, bei denen Planteilnehmer mehreren Mitteln ausgesetzt sind, um effiziente Entscheidungen zu erleichtern. Der Wert des Vorsorgeplans hängt auch von der Marktstruktur ab.

Pensionspläne werden in der Regel umstrukturiert, um eine ineffiziente Ressourcenallokation so weit wie möglich zu vermeiden. Die meisten Anleger diversifizieren zwischen den angebotenen Fondsklassen und wählen möglicherweise nicht die Anleiheaktienpräferenzen, die ihren tatsächlichen Präferenzen entsprechen.

Vor- und Nachteile von hausgemachter Hebelwirkung

Vorteile

Hausgemachte Hebelwirkung ist ein mächtiges Instrument, um den Zugang zu Kapital zu ermöglichen. Anleger können mit hausgemachtem Leverage Cashflows aus risikofreien Vermögenswerten und riskanten Vermögenswerten integrieren, ohne von der Entscheidung des Fondsmanagers abhängig zu sein. Es ermöglicht ihnen, Kredite zu einem bestimmten risikofreien Zinssatz aufzunehmen und zu verleihen, um die genaue Rendite eines fremdfinanzierten Unternehmens zu erzielen.

Jedoch, Herausforderungen bei der Nachbildung des genauen Leverage-Szenarios aufgrund von Steuern, wodurch sich die Kosten für die individuelle und die unternehmerische Hebelwirkung unterscheiden. Anleger können ihr Portfolio auch entsprechend anpassen, um die vorgesehene Hebelwirkung beizubehalten.

Nachteile

Anleger können mit hausgemachten Hebeln die ungünstige Kapitalstruktur eines Unternehmens rückgängig machen. Zum Beispiel, Ein Anleger kann beschließen, die Auswirkungen der Hebelwirkung auf ein Unternehmen, in das er investiert, umzukehren, wenn es beschließt, Kapital durch Fremdkapital aufzunehmen.

Hausgemachte Hebelwirkung ist eine Idee für den Erwerb. Aufgrund der Risiken und Kosten, die mit der Anhäufung von Schulden verbunden sind, eignet er sich am besten für Anlegerportfolios mit spezifischen Wachstumszielen.

Eigenheimkredite sind teuer. Hochzinsanleihen und Leveraged Loans sind mit höheren Zinsen verbunden, die Anleger für risikoreiche Investitionen entschädigen.

Besondere Überlegungen

Marktpreis eines Unternehmens, die die Marktbedingungen widerspiegelt, Anlegern ausreichend Feedback geben und die Häufigkeit bestimmen können, mit der sie in risikoreiche Investmentgesellschaften und solche mit risikofreien Anlagen investieren können.

Da die Kapitalstruktur ihren Wert beeinflussen kann, Eine Kapitalstruktur, die eine Renditeausschüttung hervorbringt, kann für Anleger attraktiv sein, um eine hausgemachte Hebelwirkung zu erzielen. Das Unternehmen übernimmt die ultimative Rolle bei der Bestimmung der Kapitalstruktur, da die meisten Anleger nicht in der Lage sind, den Eigenheimhebel effektiv einzusetzen.

Mehr Ressourcen

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• Leverage RatiosLeverage RatiosEine Leverage Ratio gibt an, wie hoch die Schulden eines Unternehmens gegenüber mehreren anderen Konten in seiner Bilanz sind. Gewinn- und Verlustrechnung, oder Kapitalflussrechnung. Excel-Vorlage
• AnlageportfolioAnlageportfolioEin Anlageportfolio ist eine Reihe von finanziellen Vermögenswerten im Besitz eines Anlegers, die Anleihen, Aktien, Währungen, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, und Waren. Weiter, es bezieht sich auf eine Gruppe von Investitionen, die ein Investor nutzt, um einen Gewinn zu erzielen und gleichzeitig darauf zu achten, dass Kapital oder Vermögenswerte erhalten bleiben.
• PensionskassePensionskasseEine Pensionskasse ist ein Fonds, der Kapital akkumuliert, das den Arbeitnehmern bei der Pensionierung am Ende des Berufslebens als Rente ausgezahlt wird.
• KapitalstrukturKapitalstrukturKapitalstruktur bezieht sich auf den Betrag an Fremd- und/oder Eigenkapital, der von einem Unternehmen verwendet wird, um seine Geschäftstätigkeit zu finanzieren und seine Vermögenswerte zu finanzieren. Kapitalstruktur eines Unternehmens