Harry Brownes permanentes Portfolio:Eine Strategie für risikofreies Investieren

„Die erste Regel beim Investieren ist, kein Geld zu verlieren; die zweite Regel ist, Regel Nummer eins nicht zu vergessen.“ — Warren Buffett

Ende März habe ich Sie gefragt, welche Themen im Financial Literacy Month behandelt werden sollen. Ich habe viele tolle Vorschläge erhalten und werde weiterhin Anfragen nicht nur im April, sondern auch in den kommenden Monaten erfüllen. Ein Kommentar ist mir besonders aufgefallen. Kenneth F. LaVoie III schrieb:

Nie wieder werde ich in der Lage sein, 50 % meines Geldes zu verlieren. Es muss Eine Möglichkeit sein, das große Ganze zu sehen und überbewertete Bereiche aufzuhellen, aber dennoch eine durchschnittliche Rendite zu erzielen, die zumindest annähernd der des Gesamtmarktes entspricht … Ich würde lieben um einige einfache Strategien zu hören, die ein wenig Nachdenken erfordern und sich nicht nur darauf konzentrieren, viel Geld in Bargeld und kurzfristigen Anleihen zu halten.

Für mich klingt es so, als würde Ken nach defensivem Investieren fragen, worüber ich in letzter Zeit tatsächlich viel nachgedacht habe. Als ich jünger war, waren meine Investitionen überwiegend spekulativ. Es waren Glücksspiele. Ich wollte riesige Renditen erzielen – und ich wollte sie heute. Noch vor zwei Jahren habe ich in Countrywide und The Sharper Image investiert.

Aber als ich Vermögen aufgebaut und mich besser über Geld informiert habe, bin ich zu einem defensiven Investor geworden. Ich bin weniger an schnellen Erfolgen interessiert. Der Markteinbruch im letzten Jahr war ein weiterer Schock für das System, nicht nur für mich, sondern für viele andere. Wir haben erkannt, dass unsere Risikotoleranz nicht so hoch ist, wie wir einst dachten.

Risikotoleranz ist der Grad, in dem Sie als Investor bereit sind, Unsicherheit – und mögliche Verluste – bei den von Ihnen getätigten Investitionen hinzunehmen. Wenn Sie eine hohe Risikotoleranz haben, sind Sie bereit, große Schwankungen Ihrer Anlagerenditen im Austausch für die Möglichkeit großer Gewinne in Kauf zu nehmen. Wenn Sie eine geringe Risikotoleranz haben, wäre Ihnen eine konstante Rendite lieber.

Ich bin immer mehr ein Fan von Indexfonds geworden – Investmentfonds, die darauf ausgelegt sind, die allgemeinen Bewegungen des Aktienmarktes zu verfolgen. Sie übertreffen den Markt nicht, aber sie unterschreiten ihn auch nicht. Um mehr über Indexfonds zu erfahren, habe ich begonnen, an den vierteljährlichen Treffen der lokalen Diehards-Gruppe teilzunehmen.

Die Diehards sind Fans von John Bogle, der die Vanguard Group gründete und als Vater der Indexfonds gilt. Die Diehards halten sich meist in Diskussionsforen im Internet auf, aber von Zeit zu Zeit treffen sie sich in Gruppen im ganzen Land, um über Investitionen zu diskutieren.

Beim letzten Treffen haben wir abwechselnd unsere aktuelle Vermögensaufteilung beschrieben und erklärt, was wir getan haben, um auf die schwächelnde Wirtschaft zu reagieren. Es war keine Überraschung, dass die meisten Menschen nicht viel getan hatten, um ihre Anlagestrategien zu ändern. Was war Überraschend ist, dass, obwohl jeder ein Fan von John Bogle war, ich der Einzige war, dessen Portfolio hauptsächlich aus Indexfonds bestand.

Jedes Mitglied der Portland Diehards-Gruppe hat seinen eigenen Anlageansatz. Viele konzentrieren sich auf Immobilien. Aber die Wahl eines Mannes hat es mir besonders angetan. Craig teilte der Gruppe mit, dass er seine Vermögensallokation auf Harry Brownes „Permanent Portfolio“ basiert habe.

Vermögensallokation ist die Aufteilung des Geldes auf verschiedene Anlagearten. Das klassische Beispiel ist die grundlegende 60/40-Aufteilung:60 % werden in Aktien und 40 % in Anleihen investiert. „Asset Allocation“ ist nur eine schicke Bezeichnung für „die Dinge, in die ich investiert habe“.

Nachdem ich mir Craigs Erklärung des Permanenten Portfolios angehört hatte, nahm ich Harry Brownes kleines Buch Fail-Safe Investing zur Hand . Browne unterteilt Investitionsgelder in zwei Kategorien:

• Geld, dessen Verlust Sie sich nicht leisten können.
• Geld, das Sie können leisten Sie sich zu verlieren.

Für Ersteres empfiehlt Browne die Investition in ein „permanentes Portfolio“, das drei Hauptmerkmale bietet:Sicherheit, Stabilität und Einfachheit. Er argumentiert, dass Ihr permanentes Portfolio Sie vor allen wirtschaftlichen Zukünften schützen und gleichzeitig eine stabile Performance bieten sollte . Es sollte auch einfach zu implementieren sein. (Für das Geld, das Sie können Um es sich leisten zu können, zu verlieren, schlägt Browne ein „variables Portfolio“ vor, mit dem man alles machen kann Sie wollen – investieren Sie sogar in Beanie Babies!)

Es gibt viele Möglichkeiten, sicher und stabil zu investieren, aber Brown hat einige spezifische Empfehlungen für sein eigenes Permanent-Portfolio:

• 25 % in US-Aktien, um in Zeiten des Wohlstands eine starke Rendite zu erzielen. Für diesen Teil des Portfolios empfiehlt Browne einen einfachen S&P 500-Indexfonds wie VFINX oder FSKMX.
• 25 % in langfristige US-Staatsanleihen, die sich in Wohlstands- und Deflationsphasen gut entwickeln (in anderen Konjunkturzyklen jedoch schlecht abschneiden).
• 25 % in bar, um sich gegen Zeiten „knapper Geldpolitik“ oder Rezessionen abzusichern. Mit „Bargeld“ ist in diesem Fall ein Geldmarktfonds gemeint. (Beachten Sie, dass unsere aktuelle Rezession ungewöhnlich ist, weil das Geld tatsächlich nicht knapp ist – die Zinssätze sind sehr niedrig.)
• 25 % in Edelmetallen (insbesondere Gold), um Schutz in Zeiten der Inflation zu bieten. Browne empfiehlt Anlagemünzen aus Gold.

Da diese Vermögensaufteilung diversifiziert ist, erbringt das gesamte Portfolio in den meisten Fällen eine gute Performance. Browne schreibt:

Die Sicherheit des Portfolios wird durch die gegensätzlichen Qualitäten der vier Anlagen gewährleistet – die sicherstellen, dass jedes Ereignis, das einer Investition schadet, auch für eine oder mehrere der anderen Investitionen von Vorteil ist. Und keine Investition, selbst im schlimmsten Fall, kann das Portfolio zerstören – ganz gleich, welche Überraschungen hinter der Ecke lauern – denn keine Investition macht mehr als 25 % Ihres Kapitals aus.

Um das Permanente Portfolio zu nutzen, teilen Sie Ihr Kapital einfach in vier gleiche Teile auf, einen für jede Anlageklasse. Einmal im Jahr gleichen Sie das Portfolio neu aus. Wenn ein Teil des Portfolios auf weniger als 15 % gesunken ist oder auf über 35 % des Gesamtportfolios angewachsen ist, setzen Sie alle vier Segmente auf 25 % zurück. Das ist es. Das ist die ganze Arbeit, die damit verbunden ist.

Brownes Permanent Portfolio ist anders als alles, was ich jemals zuvor in Betracht gezogen habe, aber ich muss zugeben:Es gefällt mir es. Eine Menge. Es hat ein ausgeprägtes „langsam reich werden“-Gefühl. Das heißt, dieses Portfolio ist nicht darauf ausgelegt, viel Geld zu verdienen; Es ist darauf ausgelegt, nicht zu verlieren Geld.

Darüber hinaus basiert das Permanent-Portfolio auf den intelligenten Anlageverhaltensweisen, die wir zuvor untersucht haben. Es handelt sich um eine passive Strategie, die auf Diversifizierung basiert. Es nutzt kein Market Timing. Es handelt sich um eine defensive Anlagestrategie, die gleichzeitig auch eine ordentliche Rendite abwirft.

Diversifikation wird oft im Zusammenhang mit der Vermögensallokation erwähnt, und das aus gutem Grund. Diversifikation ist der Prozess, in viele verschiedene Dinge zu investieren und nicht alles auf eine Karte zu setzen. Studien haben wiederholt gezeigt, dass durch die Investition in verschiedene Arten von Vermögenswerten, die nicht miteinander korrelieren (d.h. sich nicht gleichzeitig in die gleiche Richtung bewegen), können Anleger reduzieren Risiko bei gleichzeitiger Beibehaltung (und manchmal Steigerung) der Rendite. Das ist die Kraft der Diversifizierung.

All dies ist ein langer Weg, um zu sagen, dass auch ich, wie Kenneth F. LaVoie III, daran interessiert bin, mein Risiko zu reduzieren und gleichzeitig eine angemessene Rendite zu erzielen. Ich verstehe, dass Risiko und Rendite im Allgemeinen miteinander verknüpft sind. Wer die größtmögliche Rendite will, muss ein hohes Risiko in Kauf nehmen. Wer kein Risiko möchte, erhält magere Renditen. Aber wie William Bernstein in „Die vier Säulen des Investierens“ zeigt [meine Rezension], Diversifizierung kann geringeres Risiko bei gleichzeitig höherer Rendite.

Weitere Informationen zum Permanenten Portfolio finden Sie in den folgenden Artikeln:

• Bogleheads/Diehards-Forum:Aktualisierte Modifikation von Harry Brownes permanentem Portfolio
• Mein Geld-Blog:Die Vermögensaufteilung des Permanent-Portfolios
• Investment U:Der Permanent Portfolio Fund

Ich sollte auch darauf hinweisen, dass es tatsächlich einen Investmentfonds gibt, der auf dem Konzept des Permanent Portfolios basiert. PRPFX kann auf eine beeindruckende Erfolgsbilanz zurückblicken, die allerdings auf Daten von weniger als einem Jahrzehnt basiert.

Hinweis: Nur weil ich ernsthaft über das Permanente Portfolio nachdenke, heißt das nicht, dass Sie dasselbe tun sollten. Bitte stützen Sie Ihre Anlageentscheidungen auf Ihre persönlichen Ziele und Ihre Psychologie, nicht auf meine persönlichen Ziele und meine Psychologie.