Das 4 Mrd. US-Dollar-Darlehen des IWF für Südafrika:die Vorteile,

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat Südafrika ein Darlehen in Höhe von 70 Mrd. Der Herausgeber von Conversation Africa, Caroline Southey, fragte Danny Bradlow, was die Südafrikaner erwarten sollten.

Welche Bedingungen hat der IWF an die Auszahlung geknüpft?

Der IWF hat die Finanzierung über sein Schnellfinanzierungsinstrument bereitgestellt. Damit sollen Länder unterstützt werden, die aufgrund einer Krise wie der COVID-19-Pandemie einen dringenden Finanzierungsbedarf haben. Ziel ist es, dem Land zu helfen, die unmittelbaren finanziellen Folgen der Krise zu bewältigen. Dadurch stellt der IWF die Finanzierung schnell und ohne strenge Auflagen bereit. Das Land muss dem IWF lediglich zeigen, dass es vor einer Krise steht, dass sie die Mittel zur Bewältigung der Krise verwenden wird, dass sie mit dem IWF zusammenarbeiten wird, um die durch die Krise verursachten Zahlungsbilanzprobleme zu lösen und die von ihr beabsichtigte Wirtschaftspolitik zu beschreiben.

In manchen Fällen, der IWF kann vom Land verlangen, bestimmte politische Maßnahmen zu ergreifen, bevor es auf die Mittel zugreifen kann.

Im Fall Südafrikas Das Zahlungsproblem des Landes hängt damit zusammen, dass die Wirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich um etwa 7 % schrumpfen und das Haushaltsdefizit auf etwa 15 % des BIP steigen wird. Das bedeutet, dass der Staat die Kreditsumme erhöhen muss. Da es von Ratingagenturen herabgestuft wurde, und dass es der Wirtschaft schlecht geht, Es besteht ein erhebliches Risiko, dass sowohl lokale als auch ausländische Investoren einen begrenzten Appetit auf südafrikanische Anleihen haben. Dies wird die Bemühungen der Regierung zur Finanzierung des Defizits erschweren.

Das IWF-Darlehen hilft, dieses Problem zu lösen.

Südafrika übermittelte dem IWF die erforderlichen Informationen in Form einer vom Finanzminister und dem Gouverneur der Reserve Bank unterzeichneten Absichtserklärung. Der Brief wurde noch nicht veröffentlicht. Aber, laut Pressemitteilung des IWF Südafrika scheint dem IWF mitgeteilt zu haben, dass es beabsichtigt, bestimmte Schritte zur Stabilisierung der Finanzen des Landes zu unternehmen. Dies bedeutet, dass die Regierung die Staatsausgaben kürzen wird, um ihren Kreditbedarf zu reduzieren. Die aktuellen Streitigkeiten über die Löhne im öffentlichen Sektor und die Finanzierung staatlicher Unternehmen sind Beispiele für mögliche Schritte. Die Regierung hat auch angekündigt, dass sie die Führung staatlicher Unternehmen verbessern wird. und Einführung von Reformen zur Stimulierung einer wachsenden und integrativen Wirtschaft. Diese Reformen könnten Maßnahmen zur Verbesserung des Wettbewerbs in verschiedenen Wirtschaftssektoren umfassen.

Südafrika hat diese Zusagen im mittelfristigen Haushaltsplan vom vergangenen Oktober und im Nachtragshaushaltsplan vom Juni dieses Jahres gemacht.

Dies deutet darauf hin, dass der IWF lediglich erwartet, dass das Land die bereits von der Regierung angekündigte Politik umsetzt.

Wie wird das Geld ausgezahlt?

Diese Art der Finanzierung erfolgt in einer Zahlung. In der Presseerklärung des IWF steht nicht, wann die Gelder ausgezahlt werden, aber das Ziel ist, die Gelder „schnell“ zur Verfügung zu stellen. Das könnte schon im August sein.

Sobald die Gelder ausgezahlt sind, es steht der Regierung frei, sie auszugeben. Laut der Erklärung des Staatsfinanzministeriums es plant, das Geld zur Unterstützung von Gesundheits- und Frontdiensten zu verwenden, um die Schwachen zu schützen, die Schaffung von Arbeitsplätzen vorantreiben, Unterstützung der Wirtschaftsreformen und Stabilisierung der Staatsverschuldung.

All dies steht im Einklang mit dem Zweck des Schnellfinanzierungsinstruments und den erklärten Absichten der Regierung.

Aber diese Zwecke sind sehr allgemein gehalten und wir müssen genauer wissen, wofür die Regierung die Mittel genau ausgeben wird.

Welche Einschränkungen gibt es bei der Verwendung des Geldes durch die Regierung?

Das IWF-Darlehen nicht über die südafrikanischen Gesetze hinausgehende Bedingungen für die Verwendung der Mittel auferlegen. Folglich, die Mittel unterliegen denselben Beschaffungs- und Rechnungslegungsvorschriften wie alle anderen Haushaltsausgaben.

Zusätzlich, die Regierung wird in ihren künftigen Haushaltsaufstellungen und Berichten an das Parlament über die Verwendung der Mittel Rechenschaft ablegen müssen. Südafrikaner können auch von der Regierung verlangen, dass die Mittel in Übereinstimmung mit den Anforderungen der Verfassung und der Grundrechte verwendet wurden. Dies bedeutet, dass die Regierung zeigen sollte, dass sie die maximal verfügbaren Ressourcen nutzt, aus welcher Quelle auch immer, zur Verwirklichung aller Rechte beizutragen, die die Verfassung und die internationalen Verpflichtungen Südafrikas den Südafrikanern gewähren.

Der IWF verlangt, dass Südafrika die Gelder über einen Zeitraum von 20 Monaten, beginnend 40 Monate nach Auszahlung des Darlehens, an den IWF zurückzahlt. Das bedeutet, dass die Südafrikaner sicherstellen müssen, dass die Mittel zur Rückzahlung des IWF ordnungsgemäß budgetiert sind.

Was sind die Vorteile des Kredits?

Der wichtigste Vorteil ist, dass Südafrika 4,2 Milliarden US-Dollar zu einem Zins von etwa 1,1 % erhält. Dies ist eine sehr günstige Geldquelle. Wenn die Regierung versuchen würde, den gleichen Betrag entweder auf den Inlandsmärkten oder aus anderen internationalen Quellen aufzunehmen, würde sie einen erheblich höheren Zinssatz zahlen – der aktuelle Zinssatz für Staatsanleihen mit vergleichbarer Laufzeit beträgt etwa 7 %.

Der zweite potenzielle Vorteil besteht darin, dass das IWF-Darlehen andere Mittel für das Land katalysieren wird. Mit anderen Worten, Investoren in Südafrika und im Ausland werden die Aktion des IWF als Ausdruck der Unterstützung für Südafrika interpretieren und ihnen das Vertrauen geben, in südafrikanische Schulden zu investieren. Angesichts der Tatsache, dass ausländische Investoren etwa 30 % der auf Rand lautenden Schulden der südafrikanischen Regierung halten, könnte dieser Vertrauensschub wichtig sein. Es wird sowohl den Anreiz dieser Anleger zum Verkauf ihrer Staatsanleihen verringern, als auch den Anreiz verringern, ihre Staatsanleihen zu verkaufen. die Zinsen möglicherweise in die Höhe treiben, und ermöglichen der Regierung, bei Bedarf neue Schulden zu begeben.

Der dritte Vorteil besteht darin, dass durch den Beitrag zur Stabilisierung der Situation Südafrikas es wird den Schaden begrenzen, der den Nachbarländern zugefügt werden kann. Dies, im Gegenzug, könnte den südafrikanischen Exporten helfen und damit zum Erhalt von Arbeitsplätzen und Einkommen in Südafrika beitragen.

Was sind die Nachteile?

Der größte Nachteil ist, dass das Darlehen auf Devisen lautet. Somit trägt Südafrika das Risiko, dass bei einer Abwertung des Randes das Darlehen und die Zinsen dafür werden teurer. Angesichts der Lage der südafrikanischen Wirtschaft, dies ist kein unerhebliches risiko.

Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass der IWF den Kredit und die Rückzahlungsverpflichtungen in Sonderziehungsrechten bezeichnet. Dies ist die besondere Geldform des IWF und ihr Wert setzt sich aus einem Verbund aus einem Währungskorb zusammen. Dazu gehören der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen, der chinesische Renminbi und das Pfund Sterling. Die Werte dieser Währungen neigen dazu, gegeneinander zu schwanken, so dass einige aufwerten, während andere abwerten. Dies trägt dazu bei, das Währungsrisiko zu mindern, das Südafrika tragen muss.

Das zweite Risiko besteht darin, dass, wenn Südafrika die Gelder des IWF nicht mit Bedacht verwendet, die wirtschaftliche Lage des Landes wird sich verschlechtern und es wird Schwierigkeiten haben, die Schulden zurückzuzahlen.

Sollte dies der Fall sein oder die Pandemie länger als erwartet andauern, das Land könnte gezwungen sein, zusätzliche Unterstützung zu suchen. In beiden Fällen wäre die Verhandlungsposition Südafrikas deutlich schwächer.