3 Gründe, bei Tether vorsichtig zu sein

Hat Tether genug Bargeld in Reserve?

Stablecoin Tether (USDT) ist die drittgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung. Es ist auch der größte Stablecoin auf dem Markt. Aber seine Popularität macht es nicht unbedingt zu einer sicheren Investition.

Stablecoins spielen eine wichtige Rolle in der Kryptowährungsbranche. Sie sind an den Preis realer Vermögenswerte wie einer Ware oder einer traditionellen Währung gebunden. In Tethers Fall, es ist an den US-Dollar gekoppelt.

Die Leute verwenden Stablecoins, um den Handel mit Kryptowährungen zu erleichtern, Geld überweisen, und Zinsen verdienen. Jedoch, der Mangel an Regulierung und Transparenz bei diesen Münzen, insbesondere Tether, haben Behörden auf der Kante. Hier sind einige der Gründe dafür:

1. Tether wird nur mit 2,9% in Barreserven gedeckt (der Rest kommt in anderer Form)

Das Halten von Tether ist nicht dasselbe wie das Halten von US-Dollar. Der Preis kann sein angeheftet zum Dollar, Aber wenn es einen Run auf Tether gäbe – viele Leute versuchten, ihr Tether gegen Dollar einzutauschen – gibt es keine Garantie, dass das Unternehmen genug Geld für die Auszahlung hätte.

Tether behauptete ursprünglich, dass jeder USDT durch einen US-Dollar in seinen Reserven gedeckt sei. Aber die Realität ist komplizierter:Tether wird unterstützt durch eine Mischung aus:

• Kasse
• Zahlungsmitteläquivalente
• Gesicherte Kredite
• Unternehmensanleihen
• Sonstige Investitionen

Im Mai, Details seiner Reserven veröffentlichte es in einem Tortendiagramm. Die Aufschlüsselung zeigte, dass 75,9 % in "Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente" enthalten waren. Jedoch, wenn man sich das genauer anschaut, nur ein kleiner Teil der 75,9 % wird in bar gehalten:

• 65,4% sind in Commercial Papers. Das entspricht fast der Hälfte der Gesamtreserven von Tether.
• 3,9% sind in bar. Das entspricht 2,9 % seiner Gesamtreserven.

Commercial Paper sind eine Art kurzfristiger Kredit, der normalerweise an Unternehmen vergeben wird. Das Problem ist, dass Tether keine Informationen darüber veröffentlicht hat, welche Arten von Krediten es vergeben hat. Wir wissen nicht, wer die Kreditnehmer sind oder um welche Schulden es sich handelt. Am wichtigsten, Wir wissen nicht, wie einfach es für Tether wäre, an dieses Geld zu kommen.

Es sollte auch beachtet werden, dass die detaillierte Aufschlüsselung der Reserven von Tether nicht unabhängig geprüft wurde. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Moore Cayman bescheinigte Anfang des Jahres, dass die Zahlen "fair angegeben, "aber das ist nicht dasselbe wie eine vollständige Prüfung.

2. Tether hatte Probleme mit der New Yorker Generalstaatsanwaltschaft

Die New Yorker Behörden haben einige der strengsten Kryptovorschriften des Landes eingeführt. und seine Gerichte waren bei der Verfolgung von Kryptokriminalität am aktivsten.

Im Februar, nach 22-monatiger Untersuchung, der New Yorker Generalstaatsanwalt einigte sich mit iFinex, die Muttergesellschaft von Tether und der Kryptowährungsbörse Bitfinex. Die Ermittler warfen den Unternehmen vor, Verluste rechtswidrig zu verbergen. Generalstaatsanwältin Letitia James sagte:"Die Behauptung von Tether, seine virtuelle Währung sei zu jeder Zeit vollständig durch US-Dollar gedeckt, war eine Lüge."

iFinex musste eine Geldstrafe von 18,5 Millionen US-Dollar zahlen und darf in New York nicht mehr operieren. Es muss vierteljährlich über seine Reserven berichten – daher die oben analysierte Aufschlüsselung. Das Unternehmen bestreitet jegliches Fehlverhalten.

3. Wenn Tether fehlschlägt, es könnte die gesamte Kryptoindustrie erschüttern

Die Federal Reserve ist besorgt über Stablecoins als Ganzes, aber es hat Tether besonders hervorgehoben. Ende Juni, Präsident der Federal Reserve Bank of Boston, Eric Rosengren, Tether als potenzielle Herausforderung für die Finanzstabilität aufgeführt.

Er sagte Yahoo! Finanzieren, dass:"Der Grund, warum ich über Tether und Stablecoins gesprochen habe, ist, wenn man sich ihr Portfolio ansieht, es sieht im Grunde wie ein Portfolio eines erstklassigen Geldmarktfonds aus, ist aber möglicherweise riskanter."

Prime-Geldmarktfonds sind im Wesentlichen Fonds, die in die oben erwähnte Art von Commercial-Paper-Anleihen investieren – die Art, die fast 50% der Gesamtreserven von Tether ausmacht.

Die Sorge ist, dass Tether ähnlich wie eine Bank oder ein anderes Finanzinstitut funktioniert. jedoch ohne die Vorschriften, die Banken befolgen, um Verbraucher zu schützen und Wirtschaftskrisen zu verhindern. Aus diesem Grund wird so stark auf eine strengere Stablecoin-Regulierung gedrängt – um sowohl die Wirtschaft als auch die Kryptoindustrie zu schützen.

Als Rohan Grey, Assistenzprofessor für Rechtswissenschaften am Willamette University College of Law sagte dem Financial Times , „Die wachsende Welt der Stablecoins stützt derzeit wohl die gesamte Krypto-Community. Wenn das zusammenbricht, der ganze Raum könnte zusammenbrechen."

Tether ist nicht der einzige Stablecoin

Es gibt mehrere andere Stablecoins, die transparenter darüber sind, welches Geld sie in Reserve halten. Beispielsweise, der Gemini-Dollar (GUSD) ist vollständig eins-zu-eins mit dem US-Dollar gedeckt. Für jeden ausgegebenen GUSD, auf einem geprüften Bankkonto befindet sich ein US-Dollar.

Die Fed erwägt die Einführung eines eigenen digitalen Dollars, was Druck auf alle Stablecoins ausüben würde. Ein staatlich unterstützter digitaler Dollar, der die Vorteile von Blockchain-basierten Währungen bietet (schnell, günstige Zahlungen), aber ohne das mit Krypto verbundene Risiko und die Volatilität könnten viele der Vorteile der heutigen Stablecoins zunichte gemacht werden.

Wenn sich dieses Szenario entfaltet, Umso wichtiger wird es für Verbraucher, darauf zu vertrauen, dass einzelne Stablecoins genügend Reserven haben. Nehmen wir an, die Fed kündigt im September an, ihren eigenen digitalen Dollar zu schaffen. An diesem Punkt, Viele Leute versuchen vielleicht, ihr Tether zu verkaufen – und es gibt keine Gewissheit, dass Tether diese Kosten sofort decken kann.

Grundsätzlich, Anleger müssen dem Unternehmen, in das sie investieren, vertrauen können. Und das allein ist ein Grund, bei Tether vorsichtig zu sein.

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