Unsterilisierte Devisenintervention

Was ist eine nicht sterilisierte Devisenintervention?

Der Begriff unsterilisierte Devisenintervention bezieht sich darauf, wie die Währungsbehörden eines Landes die Wechselkurse und seine Geldmenge beeinflussen – indem sie keine ausländischen Währungen oder Vermögenswerte kaufen oder nicht verkaufen. Dieser Ansatz gilt als passiv gegenüber Wechselkursschwankungen, unter Berücksichtigung von Schwankungen der Geldbasis.

Unsterilisierte Deviseninterventionen werden auch nicht sterilisierte Interventionen genannt und können den sterilisierten Interventionen gegenübergestellt werden.

Die zentralen Thesen

• Unsterilisierte Deviseninterventionen finden statt, wenn die Währungsbehörden eines Landes die Wechselkurse und die Geldmenge beeinflussen.
• Diese Politik findet statt, wenn eine Zentralbank den Kauf oder Verkauf von ausländischen oder inländischen Währungen oder Vermögenswerten nicht mit einer anderen Transaktion verrechnet.
• Wenn Zentralbanken nicht sterilisierte Deviseninterventionen durchführen, sie setzen keine Isolierungsmaßnahmen ein.
• Unsterilisierte Interventionen ermöglichen das Funktionieren der Devisenmärkte, ohne das inländische Währungsangebot zu manipulieren, die Geldbasis eines Landes kann sich also ändern.

Wie nicht sterilisierte Deviseninterventionen funktionieren

Zentralbanken können möglicherweise eine Währung schwächen, indem sie ihre eigenen Reserven auf dem Markt verkaufen. Sie können es auch stärken, indem sie mehr kaufen und ihre eigene Währung verkaufen. Sterilisation findet statt, wenn Behörden den Kauf von Fremdwährungen oder Wertpapieren durch den Verkauf inländischer Währungen ausgleichen, und senkt damit die eigene Geldmenge. Zentralbanken nutzen die Sterilisation, um ihre Volkswirtschaften gegen negative Auswirkungen wie Währungsaufwertung oder Inflation zu isolieren oder zu schützen – beides kann den Platz eines Landes in der Exportwettbewerbsfähigkeit auf dem Weltmarkt verringern.

Sterilisation kann verwendet werden, um Volkswirtschaften gegen negative Auswirkungen von Währungsaufwertung oder Inflation zu isolieren oder zu schützen

Wenn Zentralbanken nicht sterilisierte Deviseninterventionen durchführen, sie setzen keine Isolierungsmaßnahmen ein. Deswegen, die Transaktion ist einseitig – nur der Kauf oder Verkauf von Währungen oder Vermögenswerten – ohne Aufrechnung. Die Politik ermöglicht das Funktionieren der Devisenmärkte, ohne das Angebot der inländischen Währung zu manipulieren. Dies bedeutet, dass sich die Geldbasis eines Landes ändern darf.

Zum Beispiel, die Federal Reserve könnte beschließen, den japanischen Yen durch den Kauf japanischer Staatsanleihen zu stärken, Erhöhung der eigenen Reserven an Vermögenswerten des Auslands. Die Intervention wird unsterilisiert, wenn die Fed beschließt, ihre eigenen Anleihen nicht in Reserven auf dem freien Markt zu verkaufen.

Unsterilisierte vs. sterilisierte Deviseninterventionen

Wie oben beschrieben, Zentralbankbehörden wenden sterilisierte und nicht sterilisierte Methoden der Devisenintervention an, wenn und wenn sie die Wechselkurse und/oder die Geldmenge beeinflussen wollen. Wenn die Zentralbank die Landeswährung durch den Verkauf ausländischer Aktiva erwirbt, die Geldmenge schrumpft, weil sie die einheimische Währung vom Markt genommen hat. Dies ist ein Beispiel für eine sterilisierte Politik.

Wenn der Wert einer Währung auf dem Weltmarkt zu schwächen beginnt, die Zentralbank dieses Landes kann eingreifen und versuchen, den Wechselkurs zu beeinflussen, indem sie Nachfrage nach der Währung schafft. Die Bank kann ihre eigene Währung kaufen, indem sie Fremdwährungen verwendet, die sie in ihren eigenen Reserven hat. Dies schneidet nicht nur die Abwertung der Währung ab, sondern steuert auch die Geldmenge, indem sie den Umlauf reduziert. Das Gleiche gilt, wenn die Zentralbank das Gegenteil beschließt – indem sie ihre eigene Währung verkauft, wenn sie zu stark aufwertet.