Fester Wechselkurs

Was ist ein fester Wechselkurs?

Ein fester Wechselkurs ist ein von einer Regierung oder Zentralbank angewandtes System, das den offiziellen Wechselkurs des Landes an die Währung eines anderen Landes oder den Goldpreis bindet. Der Zweck eines Systems fester Wechselkurse besteht darin, den Wert einer Währung innerhalb einer engen Bandbreite zu halten.

Die zentralen Thesen

• Der Zweck eines Systems fester Wechselkurse besteht darin, den Wert einer Währung in einem engen Band zu halten.
• Feste Wechselkurse bieten Exporteuren und Importeuren mehr Sicherheit und helfen der Regierung, die Inflation niedrig zu halten.
• Viele Industrienationen begannen Anfang der 1970er Jahre mit dem System des variablen Wechselkurses.

Einen festen Wechselkurs verstehen

Feste Zinssätze bieten Exporteuren und Importeuren mehr Sicherheit. Feste Zinssätze helfen der Regierung auch, die Inflation niedrig zu halten, welcher, auf Dauer, halten die Zinsen niedrig und stimulieren Handel und Investitionen.

Die meisten großen Industrienationen haben variable Wechselkurssysteme, wo der gängige Preis auf dem Devisenmarkt (Forex) seinen Währungspreis festlegt. Diese Praxis begann für diese Nationen in den frühen 1970er Jahren, während die Entwicklungsländer mit Festzinssystemen fortfahren.

Bretton Woods

Vom Ende des Zweiten Weltkriegs bis in die frühen 1970er Jahre das Bretton-Woods-Abkommen bedeutete, dass die Wechselkurse der teilnehmenden Nationen an den Wert des US-Dollars gekoppelt waren, die an den Goldpreis gebunden war.

Als sich der Zahlungsbilanzüberschuss der Vereinigten Staaten in den 1950er und 1960er Jahren in ein Defizit verwandelte, die im Rahmen des Abkommens zulässigen periodischen Wechselkursanpassungen erwiesen sich letztlich als unzureichend. 1973, Präsident Richard Nixon hat die Vereinigten Staaten vom Goldstandard gestrichen, läutet die Ära der variablen Zinsen ein.

Die Anfänge der Währungsunion

Der Europäische Wechselkursmechanismus (WKM) wurde 1979 als Vorläufer der Währungsunion und der Einführung des Euro eingerichtet. Mitgliedsländer, einschließlich Deutschland, Frankreich, die Niederlande, Belgien, und Italien, vereinbart, ihre Währungskurse innerhalb von plus oder minus 2,25% eines zentralen Punktes zu halten.

Das Vereinigte Königreich trat im Oktober 1990 zu einem zu starken Umrechnungskurs bei und musste zwei Jahre später austreten. Die ursprünglichen Mitglieder des Euro tauschten ihre Heimatwährungen am 1. Januar zu ihrem damaligen WKM-Leitkurs um. 1999. Der Euro selbst wird frei gegen andere wichtige Währungen gehandelt, während die Währungen der Länder, die auf einen Beitritt hoffen, in einem verwalteten Float namens WKM II gehandelt werden.

Nachteile fester Wechselkurse

Entwicklungsländer verwenden häufig ein Festzinssystem, um die Spekulation zu begrenzen und ein stabiles System bereitzustellen. Ein stabiles System ermöglicht Importeuren, Exporteure, und Investoren planen, ohne sich über Währungsbewegungen Gedanken machen zu müssen.

Jedoch, Ein Festzinssystem schränkt die Fähigkeit einer Zentralbank ein, die Zinssätze nach Bedarf für das Wirtschaftswachstum anzupassen. Ein Festzinssystem verhindert auch Marktanpassungen, wenn eine Währung über- oder unterbewertet wird. Die effektive Verwaltung eines Festzinssystems erfordert auch einen großen Reservepool, um die Währung zu stützen, wenn sie unter Druck steht.

Ein unrealistischer offizieller Wechselkurs kann auch zur Entwicklung einer parallelen, inoffiziell, oder dual, Tauschrate. Eine große Lücke zwischen offiziellen und inoffiziellen Kursen kann harte Währungen von der Zentralbank ablenken, was zu Devisenengpässen und periodischen starken Abwertungen führen kann. Diese können eine Volkswirtschaft stärker stören als die regelmäßige Anpassung eines variablen Wechselkurssystems.

Praxisbeispiel für einen festen Wechselkurs

Probleme eines festen Wechselkursregimes

Im Jahr 2018, laut BBC News, Der Iran legte einen festen Wechselkurs von 42 fest, 000 Rial zum Dollar, nachdem er an einem einzigen Tag 8% gegenüber dem Dollar verloren hatte. Die Regierung beschloss, die Diskrepanz zwischen den verwendeten Ratenhändlern zu beseitigen – 60, 000 Rial – und der offizielle Kurs, welcher, damals, war 37, 000.