Put-Optionen erklärt:Puts kaufen oder verkaufen (mit Beispielen)

Sie haben wahrscheinlich die Sätze „Was steigt, muss fallen“ und „Alle guten Dinge müssen ein Ende haben“ gehört, wenn jemand über das Ende einer Hausse an der Börse spricht.

Aus beiden Aussagen lässt sich schließen, dass Ihre Investitionen nur dann an Wert gewinnen können, wenn der Markt steigt. Aber was wäre, wenn es Möglichkeiten für Sie gäbe, potenziell Geld zu verdienen, selbst wenn der Markt rückläufig ist? Es stellt sich heraus, dass es sie gibt. Und eine dieser Möglichkeiten wird Put-Option genannt.

Was ist eine Verkaufsoption?

Einfach ausgedrückt (Wortspiel beabsichtigt), ist eine Put-Option ein Vertrag, der dem Optionskäufer das Recht – aber nicht die Verpflichtung – gibt, ein bestimmtes zugrunde liegendes Wertpapier (z. B. eine Aktie oder einen ETF) zu einem vorher festgelegten Preis, bekannt als Ausübungspreis oder Ausübungspreis innerhalb eines bestimmten Zeitfensters oder Ablaufs.

Der Kauf von Put-Optionen kann für einen bärischen Anleger eine Möglichkeit sein, von einer Abwärtsbewegung des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu profitieren. Aber wenn Sie zu viele Optionskontrakte kaufen, könnten Sie Ihr Risiko tatsächlich erhöhen. Optionen können wertlos verfallen und Sie können Ihre gesamte Investition verlieren.

Profi-Tipp:  Optionsgeschäfte werden von sich ändernden Bedingungen beeinflusst, und Anleger sollten sich der treibenden Veränderung des Optionspreises durch den Faktor bewusst sein, wie z. B. innerer Wert und Zeitwert. Die Griechen , eine Reihe praktischer Variablen, kann Ihnen helfen, sich entsprechend besser zu positionieren, wenn Sie sie verwenden.

Puts vs. c alles

Put-Optionen sind im Grunde das Gegenteil von Call-Optionen , die dem Optionskäufer das Recht einräumen, ein bestimmtes Wertpapier jederzeit vor Ablauf zu einem bestimmten Preis zu kaufen. So können Sie sich den Unterschied leicht merken:

Puts =das Wertpapier von dir weglegen (verkaufen)
Calls =das Wertpapier zu dir rufen (kaufen)

Wie funktionieren Put-Optionen?

Sie können Put-Optionskontrakte über einen Makler wie Ally Invest kaufen , in Schritten von 100 Aktien. (Nicht standardmäßige Optionen weichen normalerweise von der 100-Aktien-Stufe ab.)

Nehmen wir an, Sie glauben, dass der Marktwert des Technologieunternehmens XYZ innerhalb von drei Monaten von den 100 US-Dollar pro Aktie, zu denen sie heute gehandelt werden, sinken wird. Eine Put-Option gibt Ihnen das Recht, innerhalb dieser drei Monate zu Ihrem Ausübungspreis von 100 $ zu verkaufen, selbst wenn der Aktienkurs unter diesen Betrag fällt.

Angenommen, Sie üben Ihre Put-Option aus, wenn die Aktie auf 90 $ fällt:Ihr Gewinn beträgt 10 $ pro Aktie, multipliziert mit 100 Aktien, oder 1.000 $.

Da Ihr Optionskontrakt eine Prämie von 2 $ pro Aktie verlangt, müssen Sie 200 $ (2 $ x 100 Aktien) von Ihrem Gewinn abziehen, was Ihren Gewinn auf 800 $ bringt, abzüglich aller Provisionen, die Ihr Broker möglicherweise berechnet.

Profi-Tipp: Wenn der Marktpreis Ihrer zugrunde liegenden Aktie unter die Gewinnschwelle fällt (der Ausübungspreis abzüglich der von Ihnen gezahlten Prämie, ohne Provisionen), ist sie profitabel.

Aber wenn der zugrunde liegende Aktienkurs steigt, könnte Ihre Put-Option wertlos sein und es hat keinen Sinn, sie auszuüben. In dieser Situation erleiden Sie einen Verlust, weil Ihnen die Prämie von 200 $, die Sie für den Put-Optionskontrakt gezahlt haben, zuzüglich des Provisionsbetrags fehlt.

Dieser Trade ist als Long-Put-Strategie bekannt .

Beispiel Put-Option

Puts kaufen und verkaufen:Strategien und Beispiele

Wie Call-Optionen gibt es auch für Put-Optionen spezifische Strategien. Und es ist üblich, sie mit Call-Optionen, anderen Put-Optionen und/oder Aktienpositionen zu kombinieren, die Sie bereits halten. Zu den gebräuchlicheren Strategien gehören protektive Puts , Put-Spreads, Covered-Puts und Naked-Puts.

Schutz-Puts

Mit einem schützenden Put (auch bekannt als verheirateter Put) können Sie Ihre Wertpapiere vor Kursrückgängen schützen. Wie? Sie halten weiterhin an Ihren bestehenden Aktien (Einnahme einer Long-Position) und haben gleichzeitig Put-Optionen, die als Versicherung (oder Absicherung) gegen Kursrückgänge betrachtet werden können.

Angenommen, Sie haben 300 Aktien des Technologieunternehmens XYZ für 75 $ pro Aktie und drei Put-Optionskontrakte mit einem Ausübungspreis von 70 $, einer Prämie von 1 $ pro Aktie und einem Verfallsdatum in sechs Monaten gekauft.

Nach vier Monaten sinkt der Marktpreis auf 50 US-Dollar pro Aktie. Als Optionsinhaber können Sie die Put-Option ausüben und Ihre Aktie zum Ausübungspreis von 70 US-Dollar verkaufen, und Sie verlieren nur 1.800 US-Dollar (5 US-Dollar pro Aktie multipliziert mit 300 Aktien ergeben 1.500 US-Dollar zuzüglich der Prämienkosten von 300 US-Dollar oder 3 Kontrakten x 100 x 1).

Was ist, wenn der Kurs der Aktie noch weiter fällt, auf nur noch 35 US-Dollar pro Aktie? Ihre Verluste sind immer noch auf 5 USD pro Aktie oder 1.800 USD begrenzt, da Sie Ihre Aktien zum Ausübungspreis von 70 USD verkaufen können. Dies wird als Ihr maximaler Verlust bezeichnet.

Ohne Put-Optionskontrakt wäre der Verlust größer, da es keine Obergrenze gibt. Wenn der Preis beispielsweise auf 50 $ pro Aktie fällt, verlieren Sie 7.500 $, und wenn der Preis auf 35 $ pro Aktie fällt, verlieren Sie 12.000 $.

Was passiert, wenn der Kurs pro Aktie steigt? Angenommen, die gleiche Technologieaktie steigt auf 90 US-Dollar pro Aktie. Das sind 20 $ pro Aktie mehr als Ihr Ausübungspreis, also würden Sie Ihre Put-Option nicht ausüben wollen – Sie würden sie einfach verfallen lassen.

(Da Sie jedoch den Optionskontrakt gekauft haben, verlieren Sie die gezahlte Prämie von 300 US-Dollar:1 US-Dollar pro Aktie multipliziert mit 300 Aktien.)

Stattdessen verkaufen Sie Ihre Aktien zum Marktpreis und erzielen einen Gewinn von 4.200 $. (15 $ multipliziert mit 300 Anteilen, abzüglich der Prämienkosten von 300 $).

Da das potenzielle Wachstum einer Aktie unbegrenzt ist, kann man sagen, dass das Gewinnpotenzial eines geschützten Puts ebenfalls unbegrenzt ist, abzüglich der gezahlten Prämie.

Put-Spreads

Es gibt zwei Arten von Put-Spreads:Bull-Put-Spreads und Bear-Put-Spreads. Bei der Ausführung eines Spreads sind Sie sowohl Käufer als auch Verkäufer.

Ein Bull-Put-Spread ist eine Optionsstrategie, die Sie verwenden können, wenn Sie erwarten, dass der Basiswert einen moderaten Kursanstieg erfährt. Um diese Strategie anzuwenden, kaufen Sie zuerst eine Put-Option (Zahlung einer Prämie), dann verkaufen Sie eine Put-Option (auf dasselbe Wertpapier) mit einem höheren Ausübungspreis als dem, den Sie gekauft haben, und erhalten eine Prämie für den Verkauf. Der maximale Nettogewinn ist die Differenz zwischen dem, was Sie aus dem Verkauf des Puts erhalten, und dem, was Sie für den Kauf des anderen bezahlen.

Auf der anderen Seite ist ein Bear-Put-Spread eine Strategie, die verwendet wird, wenn Sie einen moderaten bis großen Kursrückgang des zugrunde liegenden Vermögenswerts erwarten. Sie kaufen Put-Optionen und verkaufen die gleiche Anzahl Put-Optionen für das gleiche Wertpapier und mit dem gleichen Verfallsdatum, aber zu einem niedrigeren Ausübungspreis. Der maximale Gewinn ist die Differenz zwischen den Ausübungspreisen abzüglich der Kosten für den Kauf der Puts.

Nackte Puts

Wenn Sie glauben, dass der Kurs einer Aktie unverändert bleibt oder steigen wird, sollten Sie eine ungedeckte Put-Option (oder einen ungedeckten Put oder Short Put) in Betracht ziehen.

Bei einem nackten Put erhalten Sie die zugrunde liegenden Wertpapiere zum Ausübungspreis. So funktioniert ein nackter Put.

Erinnern Sie sich an das Technologieunternehmen XYZ? Nehmen wir an, Sie glauben, dass die Aktie unverändert bleibt oder steigt, also verkaufen Sie eine nackte Put-Option mit einem Ausübungspreis von 90 $. Als Gegenleistung für die Annahme der Verpflichtung, 100 Aktien von XYZ zu 90 $ zu kaufen, erhalten Sie eine Optionsprämie von 1 $ pro Aktie oder 100 $, wenn XYZ unter den Ausübungspreis fällt. Wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis von 90 $/Aktie liegt und die Option verfällt, behalten Sie die erhaltene Optionsprämie und sind von Ihrer Verpflichtung befreit.

Profi-Tipp: Das Hauptziel des Handels mit nackten Put-Optionen ist es, die Optionsprämie als Einkommen zu vereinnahmen, also sollten Sie diese Strategie nicht anwenden, wenn Sie glauben, dass der Kurs der Aktie nach unten tendiert.

Es ist ein anderes Szenario, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs unter 90 $ fällt. Theoretisch könnte der Preis bis auf Null gehen und Sie wären verpflichtet, 100 Aktien von XYZ zum Ausübungspreis von 90 $ zu kaufen.

Put-Optionsrisiken und Alternativen

Wie bereits erwähnt, können Put-Optionen eine Möglichkeit sein, Ihre Erträge während eines rückläufigen Marktes (oder sogar während des Abschwungs eines einzelnen Wertpapiers) zu verbessern. Aber der Optionshandel ist nichts für Anfänger. Sicher, es kann Flexibilität, Chancen und ein gewisses Maß an Risikominderung bieten , aber der Optionshandel selbst ist nicht risikofrei.

Ein Optionshändler zu sein, DIY-Anleger, wie diejenigen mit einem selbstgesteuerten Handel Konto, sollten sich zuerst mit den Besonderheiten des Optionshandels vertraut machen, bevor Sie loslegen. Denn wenn es um Optionen geht, ist es leicht, kleine Fehler zu machen das kann zu nachteiligen ergebnissen führen. Unser Options Playbook kann ein großartiger Ort sein, um Ihre Grundlage für Wissen, Strategie und Vertrauen aufzubauen.

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Zeitverfall ist ein Risiko. Jeden Tag nimmt der Wert Ihrer Option mit der Zeit ab. Mit anderen Worten, je näher Ihr Vertrag seinem Ablaufdatum kommt, desto weniger Zeit bleibt dem Wertpapier, sich in die eine oder andere Richtung zu bewegen.

Profi-Tipp: Eine Strategie zur Minderung des Zeitverfalls besteht darin, längere Optionskontrakte von drei bis sechs Monaten zu verwenden oder Ihren Kontrakt zu verkaufen, je näher Sie dem Ablaufdatum kommen.

Ein weiteres Risiko ist die implizite Volatilität , was zeigt, wie volatil der Markt in Zukunft sein könnte. Wenn Sie versuchen, die Wahrscheinlichkeit herauszufinden, dass eine Aktie bis zu einem bestimmten Zeitpunkt einen bestimmten Preis erreicht, kann Ihnen die implizite Volatilität dabei helfen, in einen Optionshandel einzutreten, wenn Sie die Meinung des Marktes kennen.

Volatilität – der Betrag, um den ein Aktienkurs schwankt – ist ebenfalls ein solches Risiko. Sollte der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers sehr volatil sein und in die entgegengesetzte Richtung schwanken, als Sie es erwartet haben, könnten Sie einen Verlust erleiden.

Put-Optionen vs. Leerverkäufe

Eine Alternative zum Kauf von Puts sind Leerverkäufe , da Sie in beiden Fällen gegen eine Aktie wetten. Aber sie sind nicht die gleiche Art von Handel.

Einige Anleger bevorzugen den Optionshandel, weil Sie kein Wertpapier leihen müssen, wie Sie es bei Leerverkäufen tun. Und der Nachteil von Put-Optionen ist auf den Betrag begrenzt, den Sie für den Kauf des Kontrakts ausgeben. Denken Sie daran:Der Käufer der Put-Option hat das Recht, aber nicht die Pflicht, die Aktie zu verkaufen, wenn er eine Put-Option hat. Selbst wenn sie sich also verkalkulieren und die Aktie steigt, sind sie nur um die Prämie herum.

Leerverkäufe sind anders, da Ihre Verluste weiter steigen können, bis Sie die Aktie kaufen, um die Position zu schließen.

Lassen Sie die Höhen und Tiefen des Marktes für sich arbeiten.

Während einige eine Abwärtsbewegung des Marktes befürchten, können Put-Optionen eine Möglichkeit für rückläufige Anleger sein, von fallenden Kursbewegungen von Aktien zu profitieren. Sie sind nicht ohne Risiko, aber sie können der Silberstreifen in einem einbrechenden Aktienmarkt sein.

Sind Sie bereit, Put-Optionen zu Ihrer Portfoliostrategie hinzuzufügen?

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