So berechnen Sie die Anleiherenditen bis zur Fälligkeit

Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit, oder YTM, ist die jährliche Rendite, die Sie erhalten, wenn Sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten.

Staatliche Stellen und Unternehmen geben Anleihen aus, um Geld zu leihen. Der Anleger gibt die Anleihe ab und erhält vom Emittenten am Fälligkeitstag einen voreingestellten Betrag – den Nennwert der Anleihe. Reguläre Anleihen zahlen regelmäßige Zinsen zu einem festen Zinssatz. Da die Zinsen festgelegt sind, Der Kurs der Anleihe muss sich so anpassen, dass der YTM dem aktuell vorherrschenden Zinssatz entspricht, der von Anlegern ähnlicher Anleihen verlangt wird. Die Preise sind umgekehrt proportional zu YTM:Je höher der Preis, desto niedriger ist der YTM.

Annahmen

Die Berechnung von YTM ist nur dann korrekt, wenn bestimmte Annahmen zutreffen:

1. Der Anleger hält die Anleihe bis zur Fälligkeit.

2. Der Emittent wird alle Zins- und Tilgungszahlungen vollständig und fristgerecht begleichen.

3. Der Anleger wird die erhaltenen Zinszahlungen zum YTM-Satz reinvestieren.

4. In der Berechnung sind die Auswirkungen von Steuern und Provisionen nicht berücksichtigt.

Genaue Werte für YTM ermöglichen es Anlegern, die Rendite einer Anleihe mit der anderer Anlagen zu vergleichen.

Warnung

Einige Experten bestreiten die Annahme, dass Zinszahlungen zum YTM-Satz reinvestiert werden müssen.

Gegenwärtiger Wert

Gegenwärtiger Wert wird in der YTM-Berechnung verwendet, um die Zeitwert des Geldes . Geld, das Sie jetzt haben, ist mehr wert als Geld, das Sie später erhalten, weil es keinen Zahlungsausfall riskiert, es kann Zinsen verdienen und leidet nicht unter Inflation , was die Kaufkraft des Geldes verringert. Der Barwert verwendet einen Abzinsungssatz, um den Wert zukünftiger Cashflows zu reduzieren, wie Zins- und Tilgungszahlungen, gleich einem gleich erhaltenen Betrag sofort erhalten. YTM ist der Diskontsatz, der den Barwert der Anleihe gleich ihrem aktuellen Kurs setzt.

YTM-Faktoren

Die Faktoren, die Sie zur Berechnung von YTM benötigen, sind:

1. Abrechnungsdatum: Das Startdatum für die Berechnung, normalerweise der Tag, an dem Sie die Anleihe übernommen haben oder übernehmen würden.

2. Reife: Das Datum, an dem die Anleihe fällig wird.

3. Rate: Der jährliche Zinssatz der Anleihe.

4. Preis pro 100 $ Gesicht :Der Preis des Wertpapiers, ausgedrückt in Einheiten von 100 $ Nennwert. Zum Beispiel, wenn der Preis einer Anleihe mit einem $1, 000 Nennwert ist $1, 020, dividiere den Preis durch ($1, 000/$100), um einen Preis pro $100-Gesicht zu erhalten, gleich 102 $.

5. Rückzahlungswert: Der Nennwert wird in $100 Einheiten ausgedrückt. Zum Beispiel eine Anleihe mit einem $1, 000 Gesicht wird geteilt durch ($1, 000/$100), um einen Einlösewert von $100 zu erhalten,

6. Frequenz: Die Anzahl der Zinszahlungen pro Jahr.

Lösen mit Excel

Der Versuch, die Gleichung "von Hand" zu lösen, wäre ein mühsames Ratespiel. Sie fügen einen Diskontsatz in die Barwertberechnung der Cashflows der Anleihe ein und vergleichen das Ergebnis mit dem aktuellen Marktpreis der Anleihe. Sie müssen den Vorgang mit verschiedenen Diskontsätzen wiederholen, bis Sie einen finden, der dem Marktpreis gut entspricht; Dies ist der ungefähre YTM.

Excel-Software macht die Dinge einfacher. Sie geben einfach die YTM-Faktoren in die YIELD-Funktion im Menü "Formel" ein, um das YTM zu erhalten. Möglicherweise müssen Sie einen weiteren optionalen Faktor namens . anpassen Basis , Dies ist die Konvention, die die Anleihe verwendet, um die Anzahl der Tage in einem Monat und einem Jahr auszudrücken.