Was ist der Handelsmechanismus an der Börse?

Börsen werden organisiert, um den Handel zwischen Käufern und Verkäufern zu erleichtern. Die New York Stock Exchange und NASDAQ sind die beiden großen Börsen in den USA. sie verwenden unterschiedliche Mechanismen, um Geschäfte zu tätigen. Der Handel an der NYSE wird von Menschen auf dem Börsenparkett der Wall Street durchgeführt. während der NASDAQ ein Computernetzwerk ohne bestimmten physischen Standort ist.

Definitionen

Der grundlegende Handelsmechanismus ist der Versteigerung , wo Angebot und Nachfrage die Preise diktieren. Folgende Definitionen sind grundlegend:

• Gebot :Der Käufer ist bereit, für den Kauf von Aktien zu zahlen
  
• Fragen oder Angebot :Der Preis, den ein Verkäufer für den Verkauf von Aktien verlangt
  
• Marktordnung :Ein Auftrag, Aktien zum besten (niedrigsten) aktuellen Brief zu kaufen oder Aktien zum besten (höchsten) aktuellen Geld zu verkaufen
  
• Limitbestellung :Ein Auftrag zum Kauf oder Verkauf von Aktien zu einem bestimmten Preis
  
• Stop-Order :Ein Auftrag, Aktien zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, um zu verhindern, dass Verluste einen voreingestellten Betrag überschreiten
  

Bei einer Auktion, der Unterschied zwischen dem höchsten Gebot und dem niedrigsten Brief ist der Verbreitung . Bei einer Marktordnung, der Spread ist null und die Order wird sofort ausgeführt, da der Käufer sich bereit erklärt, den besten Ask zu bezahlen, oder der Verkäufer erklärt sich bereit, das beste Gebot anzunehmen. Der Käufer erhält Aktien und der Verkäufer erhält bei Abwicklung des Handels Bargeld zum vereinbarten Preis, die in den USA drei Werktage nach Ausführung der Bestellung beträgt. Eine Limit-Order garantiert den Preis, aber garantiert nicht, dass die Bestellung ausgeführt wird .

Das Spezialistensystem

Die NYSE verwendet Spezialisten Geschäfte zu tätigen. Jeder Fachbetrieb ist für eine oder mehrere börsennotierte Aktien verantwortlich, und jeder Bestand ist nur einem Spezialisten zugeordnet. Die Aufgabe des Spezialisten besteht darin, von Brokern im Auftrag von Händlern übermittelte Gebote und Anfragen entgegenzunehmen und abzugleichen. Der Spezialist führt ein Orderbuch, das alle aktiven Orders anzeigt, und versucht, alle Bestellungen gleich zu behandeln, groß und Klein. Wenn die Geld-/Briefspanne ungewöhnlich groß ist, Der Spezialist kann intervenieren und Aktien kaufen oder verkaufen, um den Marktwert zu erhalten Liquidität -- die Möglichkeit, leicht zu kaufen und zu verkaufen, ohne den Preis wesentlich zu verändern. Der Spezialist legt auch den Eröffnungskurs der Aktie bei Markteröffnung fest. Die NYSE SuperDOT-System dient der elektronischen Auftragserteilung an Spezialisten.

Marktführer

Das NASDAQ-System verwendet Marktführer eher als Spezialisten. Mehrere Market Maker können dieselbe Aktie verwalten. Jeder Market Maker unterhält eine kontinuierliche Geld-/Briefspanne innerhalb eines bestimmten Prozentbereichs, und Versuche eigene Aktien zu kaufen oder zu verkaufen oder Käufer oder Verkäufer zu finden, um Aufträge zu erfüllen, die in seinen Spread fallen. Alle Aufträge und Transaktionen werden zwischen Händlern elektronisch übermittelt, Broker und Market Maker. Die NASDAQ verwendet die Ausführungssystem für kleine Aufträge um Aufträge bis zu 1 automatisch abzuwickeln, 000 Aktien. Market Maker müssen SOES-Aufträge ausführen solange sie innerhalb ihres veröffentlichten Spreads liegen.

Alternative Handelssysteme

Alternative Handelssysteme konkurrieren mit Börsen. Sie ermöglichen es Händlern, Wertpapiere außerhalb der Börse zu kaufen und zu verkaufen, im elektronischen Kommunikationsnetz, dunkle Becken, Matching-Netzwerke und andere Mechanismen, die den Zwischenhändler aus dem Transaktionsprozess ausschließen.