Wie wichtig ist das Ergebnis im dritten Quartal wirklich?

Die Berichtssaison für das dritte Quartal ist da. Für die nächsten vier oder so Wochen, Investoren werden mehr Hinweise darauf geboten, welche Unternehmen es durch diese Pandemie/Wirtschaftskrise schaffen und welche nicht.

Auf in die Saison, Ein Thema, das auffällt, ist der Mangel an Klarheit in Bezug auf die Leitlinien der Unternehmen selbst. In einem typischen Jahr, durchschnittlich 170 Unternehmen hätten für das laufende Quartal Guidance gegeben, nach I/B/E/S-Daten von Refinitiv. Im zweiten Quartal diese Zahl war 65. In diesem Quartal es ist 73.

Dieser Mangel an Klarheit hat einen Schneeballeffekt, da er die Erwartungen der Analysten betrifft. Zum Beispiel, Refinitiv wies darauf hin, dass von den Unternehmen, die Leitlinien für ihr letztes Quartal abgegeben haben, mehr als die Hälfte waren „positiv“, was bedeutet, dass sie über den Schätzungen lagen. Und für die Q2-Gewinnsaison 82 % der S&P 500-Unternehmen übertreffen die Erwartungen, der höchste seit 1994, als Refinitiv mit der Verfolgung dieser Daten begann.

Handelte es sich also um einen Fall, in dem Unternehmen inmitten einer Pandemie auf alle Zylinder feuerten? Oder waren die Analysten beim letzten Mal einfach zu pessimistisch? Mehr als wahrscheinlich, es ist weder. Mit eingeschränkter Anleitung von Unternehmen, Analysten haben einfach nicht so viele Informationen, auf denen sie ihre Schätzungen aufbauen können.

Selbst wenn Sie darauf achten möchten, ob ein Unternehmen seine Q3-Ergebnisse „übertrifft“ oder „verfehlt“, Es stellt sich auch die Frage, wie viel diese Einnahmen wir gerade erzielen werden. Neben rückwärtsgewandten Finanzwerten, Investoren müssen auch eine Präsidentschaftswahl und eine globale Pandemie bewältigen. Vor diesem Hintergrund, Die Qualität des dritten Quartals eines Unternehmens kann die Stimmung im Großen und Ganzen wenig ändern.

Fallbeispiel, die Finanzen in dieser Woche. JP Morgan, Städtegruppe, Bank of America, Goldman Sachs , und Wells Fargo haben alle für das dritte Quartal berichtet. Von den beiden Schlagzeilen für jedes Unternehmen – Gewinn pro Aktie und Umsatz – verfehlten nur der Gewinn je Aktie von Wells Fargo und der Umsatz der Bank of America die Erwartungen.

Und doch jede Aktie, mit Ausnahme von Goldman Sachs (plus 0,2%) ist nach ihrem Bericht rückläufig. Bankaktien sind weiterhin in Ungnade – Gewinnberichte über den Erwartungen haben wenig daran geändert.

Das soll nicht heißen, dass es im Vorfeld und nach einem Bericht keine Trades geben wird. Wenn Sie sich jedoch darauf verlassen, dass der Q3-Gewinnbericht die Darstellung einer bestimmten Aktie oder eines bestimmten Sektors ändert, halte nicht den Atem an. Der Markt braucht zunächst etwas mehr Klarheit über das Makrobild.

Nachfolgend finden Sie einen Zeitplan mit den wichtigsten Einnahmenberichten für die nächste Woche.

Montag, 19.10
Vor der Eröffnungsglocke
Halliburton (HAL)

Nach der Schlussglocke
IBM (IBM)

Dienstag, 20.10
Vor der Eröffnungsglocke
Proctor &Gamble (PG)

Lockheed Martin (LMT)
Philip Morris (PM)
Reiseunternehmen (TRV)

Nach der Schlussglocke
Netflix (NFLX)
Snap Inc (SNAP)
Texas-Instrumente (TXN)

Mittwoch, 21.10.
Vor der Eröffnungsglocke
Abt Laboratorien (ABT)
Verizon (VZ)
Biogen (BIIB)

Nach der Schlussglocke
Tesla (TSLA)

Donnerstag, 22.10
Vor der Eröffnungsglocke
Coca-Cola (KO)
AT&T (T)
Southwest Airlines (LUV)
American Airlines (AAL)

Nach der Schlussglocke
Intel (INTC)
Mattel (MAT)

Freitag, 23.10
Vor der Eröffnungsglocke
American Express (AXP)

Der Autor hat lange den S&P 500 in seinem Ruhestandskonto.

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