Die Alternative Uptick-Regel (AKA Short Sale Restriction),

Nach der Finanzkrise, Der Kongress hat viele neue Regeln eingeführt, von denen sie hofften, dass sie einen weiteren Beinahe-Zusammenbruch des globalen Finanzsystems verhindern würden. Eine solche Regel, die Alternative Uptick-Regel, wurde 2010 erlassen und ist eigentlich der direkte Nachkomme einer früheren Regelung, die von 1938 bis 2007 in Kraft war. So funktioniert die Alternative Uptick-Regel:

Die alternative Uptick-Regel, auch bekannt als Leerverkaufsbeschränkung, soll verhindern, dass Leerverkäufer den Kurs eines Wertpapiers nach unten treiben. Die Hoffnung ist, dass dabei dies wird die Abwärtsvolatilität begrenzen, Flash-Abstürze verhindern, und Marktstabilität zu wahren.

Die Regel besagt, dass, wenn eine Aktie 10 % gegenüber dem Schlusskurs des Vortages fällt, der einzige Weg, um es zu verkürzen, ist ein Aufwärtstrend. Mit anderen Worten, Händler dürfen diese Aktie nicht leerverkaufen, während sie fällt. Die einzige Möglichkeit, Short zu werden, besteht darin, zu warten, bis die Aktie steigt (daher:Aufwärtstick). Diese Beschränkung gilt bis zum Ende des Handelstages und auch für den folgenden Handelstag.

Die Regel in der Praxis

Hier ist ein Beispiel. Nehmen wir an, die Aktien von XYZ schließen am Dienstag bei 10 USD. und öffnet am Mittwoch für 9,50 $. Eine Minute später um 9:31 Uhr, es wird bis auf 9 $ gehandelt. XYZ ist gegenüber dem Handelsschluss am Dienstag um 10 % gefallen. Auslösen der Alternative Uptick-Regel.

Trader, die bei XYZ long gehen möchten, können die Aktie nach Belieben kaufen. Händler, die es shorten wollen, jedoch, müssen warten, bis die Aktie über dem aktuellen nationalen Bestgebot gehandelt wird. So, wenn XYZ um 9:32 Uhr weiter auf 8,58 USD und dann um 9:33 Uhr auf 9:05 USD notiert, Erst um 9:33 Uhr können Leerverkäufer ihre Leerverkaufsaufträge ausführen lassen.

In der Praxis, Dies macht es für Händler unmöglich, eine Aktie, die um 10 % gefallen ist, über eine Market-Order zu verkaufen. Stattdessen müssen sie eine Limit-Order über dem aktuellen Gebot platzieren, und hoffen, dass die Bestellung ausgeführt wird.

Kritik an der Regel

Vorhersehbar, Diese Regel kann es in manchen Situationen schwierig machen, eine Aktie leer zu verkaufen (dies gilt insbesondere in Zeiten geringerer Liquidität, wie die After-Hour- und Premarket-Sitzungen). Kritiker argumentieren, dass dies wiederum einen vorübergehenden Kaufdruck nach oben erzeugen kann, der unnatürlich ist. mit der Regel, die als künstlicher Pförtner fungiert, der buchstäblich verhindert, dass eine Aktie fällt.

Einige Kritiker, wie der berühmte Hedgefonds-Manager Leon Cooperman, argumentieren, dass wir zur ursprünglichen Uptick-Regel zurückkehren sollten, die Leerverkäufe von Aktien zu jeder Tageszeit unabhängig von der Wertentwicklung verhinderte.

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