Das Börsenjahr 2019 im Rückblick

Ende Juni, Wir haben über die fünf größten Katalysatoren geschrieben, mit denen der Aktienmarkt in der zweiten Jahreshälfte 2019 konfrontiert ist.

Brunnen, Es stellte sich heraus, dass wir halb richtig lagen. Die beiden wichtigsten Punkte auf dieser Liste – der Handelskrieg mit China und die Geldpolitik – dominierten die Schlagzeilen und trieben die Stimmung in der zweiten Jahreshälfte. Die unteren drei Punkte – Brexit, Verlangsamung des Wirtschaftswachstums, und regulatorische Unsicherheit – wurden komplett abgetan.

Mit 2019 in den Büchern, Werfen wir einen Blick zurück auf die vier größten Schlagzeilen des Jahres.

1) US-Aktien enden stark

Nennen Sie uns Opfer von Aktualitätsverzerrungen, aber die anhaltende Aufwärtsbewegung des US-Aktienmarktes in den letzten zwei Monaten muss als eine der wichtigsten Entwicklungen des Jahres untergehen. Nur 12 Monate nach dem schlimmsten vierten Quartal seit der Großen Rezession Die großen US-Indizes befinden sich auf neuen Allzeithochs.

Alle negativen Schlagzeilen, die uns 2019 überhäuft haben – die Unsicherheit über den Handelskrieg, Inversion der Zinskurve, Zinserhöhungen, IPO-Schwäche, über Nacht Repo-Wahnsinn, um nur einige zu nennen – scheinen keine Rolle gespielt zu haben, als sich der Staub gelegt hat. Der einzige Sektor nicht zweistellig in diesem Jahr wird Energie sein.

Laut Mark Shug, emeritierter Professor an der University of Wisconsin-Milwaukee, der starke Jahresabschluss lässt sich auf die Hoffnungen auf ein Handelsabkommen und eine wachsende US-Wirtschaft zurückführen.

„Die US-Wirtschaft wächst trotz eines trägen verarbeitenden Sektors weiter. Die Konsumausgaben bleiben stark und wir bleiben bei nahezu Vollbeschäftigung, ”  sagte er in einem kürzlich erschienenen Lightspeed-Webinar:Die Feststellung der Zinserhöhung der Fed im vergangenen Dezember hat den Märkten einen langsamen Start ins Jahr 2019 beschert. „Ja, eine Rezession kommt. Das Schwierige ist zu wissen, ob es 2020 sein wird? Niemand weiß genau, wo wir im Konjunkturzyklus stehen. Wachstumszyklen verschleißen nicht wie Menschen.“

2) Der Markt hängt von jeder Handelsschlagzeile ab

Wenn es eine Sache gab, die den Aktienmarkt in diesem Jahr angetrieben hat, insbesondere im Terminmarkt, Es war der Handelskrieg zwischen den USA und China. Die Verabschiedung mehrerer neuer Tarifrunden, Staatsoberhäupter verhandeln über die Medien, und ein nahezu konstanter Strom widersprüchlicher Aussagen bescherte Händlern und Anlegern ein kontinuierliches Schleudertrauma.

So wie es steht, die beiden Seiten scheinen eine Einigung über die „Phase 1“ eines Handelsabkommens erzielt zu haben, die unter anderem, verlangen, dass China mehr US-Agrarprodukte kauft. Jedoch, nichts ist unterschrieben, Details sind leicht, wie viele „Phasen“ es geben wird, und neue Zölle zwischen den beiden Seiten sind noch in Kraft. Diese Geschichte wird also 2020 nicht verschwinden.

3) Die Tauben übernehmen die Fed

Was die Geldpolitik betrifft, 2019 wird als das Jahr eingehen, in dem die Federal Reserve ihren geldpolitischen Kurs komplett umgedreht hat. Zum ersten Mal seit 12 Jahren die Federal Reserve senkte die Zinsen. Und sie haben es nicht nur einmal getan – sie haben es getan drei Mal.

Die Entscheidung der Fed, die Zinsen im Juli um 0,25 % zu senken, September, und Oktober senkte die Federal Funds Rate auf 1,75%. Die drastische Umkehrung der seit 2015 geltenden restriktiven Haltung signalisierte, dass einige Fed-Mitglieder über bestimmte Wirtschaftsindikatoren besorgt sind.

4) Die Börsengänge gehen pleite

Was macht SmileDirectClub, Über, Lyft, Zäh, Locker, und Pinterest gemeinsam haben? Sie alle begannen das Jahr als erfolgreiche Privatunternehmen im Wert von über 1 Milliarde US-Dollar. und werden das Jahr alle mit enttäuschenden Börsengängen abschließen. Die Aktien aller sechs Einhörner sind gegenüber ihren Eröffnungstagen gesunken. eine überraschende Wendung für Unternehmen, die auf dem privaten Markt Prämienbewertungen erhalten hatten.

Aber immerhin konnten diese Unternehmen bis zu einem Börsengang kommen. Der IPO-Markt wurde auch dadurch definiert, wer konnte nicht bringen ihre Unternehmen 2019 an die Börse, vor allem das Co-Working-Unternehmen The We Company und Endeavour – die Talentmanagement-Agentur des Entertainment-Power-Brokers Ari Emanuel. Der erstere der beiden erlebte eine der größten Kapitalzerstörungen der Geschichte, da die Bewertung um 80 % von 47 Milliarden US-Dollar im Januar auf unter 5 Milliarden US-Dollar im September gefallen ist.

Das soll nicht heißen, dass es in diesem Jahr auf dem IPO-Markt schlecht lief. Beyond Meats massiver Anstieg von 25 USD beim Börsengang am 2. Mai auf 239 USD am 26. Juli – ein Anstieg von 856% – war eine der dramatischsten Börsengangsrallyes seit der Dotcom-Blase. Und obwohl die Aktie fast alle diese Gewinne zurückgegeben hat, es ist immer noch um über 200% gegenüber dem IPO-Preis gestiegen.

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