Aktiendarlehensrabatt

Was ist ein Aktiendarlehensrabatt?

Ein Aktiendarlehensrabatt ist eine Barzahlung, die ein Broker einem Kunden gewährt, der Aktien als Barsicherheit an Leerverkäufer verleiht, die Aktien ausleihen müssen.

Wenn ein Wertpapier ausgeliehen wird, dem Entleiher der Aktien eine Leihgebühr berechnet wird, zusammen mit allen fälligen Zinsen im Zusammenhang mit dem Darlehen. Die Inhaber der verliehenen Wertpapiere erhalten einen Teil dieser Gebühr als Rabatt von ihrem Brokerage.

Die zentralen Thesen

• Ein Aktiendarlehensrabatt ist eine Zahlung, die von den Maklerkunden erhalten wird, die Aktien an andere verleihen.
• Diese Zahlung wird aus den von den Margin-Kreditnehmern gezahlten Zinszahlungen und Darlehensgebühren stammen.
• Im Allgemeinen, Es kann für einzelne Händler oder Kleinanleger schwierig sein, sich für einen erheblichen Rabatt zu qualifizieren, da dies erfordert, große Mengen von Aktien auf ihren Handelskonten zu halten.
• Bestimmten Schlüsselkunden können Rabatte für Aktiendarlehen angeboten werden, um ihr Geschäft zu gewinnen und zu halten.

Verstehen von Aktiendarlehensrabatten

Wenn ein Leerverkäufer Aktien leiht, um sie an den Käufer zu liefern, der Verkäufer muss eine Rabattgebühr zahlen. Diese Gebühr hängt vom Dollarbetrag des Verkaufs und der Verfügbarkeit der Aktien auf dem Marktplatz ab. Wenn die Aktien schwer oder teuer zu leihen sind, die Rabattgebühr wird höher sein.

In einigen Fällen, die Maklerfirma wird den Leerverkäufer zwingen, die Wertpapiere vor dem Abrechnungstag auf dem Markt zu kaufen, was als Zwangseinkauf bezeichnet wird. Ein Maklerunternehmen kann einen erzwungenen Buy-in verlangen, wenn es der Ansicht ist, dass die Aktien am Abrechnungstag nicht verfügbar sein werden.

Bevor es zu kurz kommt, Ein Händler sollte sich bei seinem Broker erkundigen, wie hoch die Rabattgebühr für Leerverkäufe für diese Aktie ist. Ist die Gebühr zu hoch, Es kann sich nicht lohnen, die Aktie leerzuverkaufen.

In einfachen Worten, Ein Aktiendarlehensrabatt ist eine Zahlung an größere Anleger, die möglicherweise von einem Broker als Gegenseite zu den Zinsen für die Kreditaufnahme auf Margin verfügbar ist. Für Anleger, die niemals Aktien auf Margin kaufen, Dies kann ein Fremdwort sein.

Händler, die Aktien auf Margin kaufen oder leer verkaufen, wissen in der Regel, dass ihr Broker beim Kauf von Aktien auf Margin Zinsen für die zum Kauf dieser Aktien verwendeten Mittel berechnet. Wird der Handel nur wenige Tage gehalten, die Gebühr kann minimal und praktisch unbemerkt sein, da es sich normalerweise um einen Jahrestarif im Vergleich zu einer Kreditkarte mit einem niedrigeren Tarif handelt.

Der leihende Broker wird weiterhin alle Zinsen auf das Geld erheben, das der Anleger verwendet, um die Aktie auf Margin zu kaufen. Aber wer hat Anspruch auf diese Zinszahlungen? Meistens ist es der Makler, aber es könnte ein anderes Szenario geben, in dem diese Zahlungen an jemand anderen gehen könnten.

Warum werden Aktiendarlehensrabatte angeboten?

Betrachten Sie das folgende Szenario:Investor A, mit 100 $, 000 Kontostand, kauft 1000 Aktien XYZ, aber bei 200 US-Dollar pro Aktie, muss dies am Rand tun, den Gegenwert von 100 US-Dollar anfallen, 000 Darlehen im laufenden Betrieb. Die Zinsen, die Anleger A zahlen wird, entsprechen einem Satz von 6% jährlich.

Nächste, Bedenken Sie, dass Investor B zufällig eine Short-Position in XYZ von 500 Aktien gleichzeitig eröffnen wollte. Die 500 Aktien, die Investor B leer verkauft, sind also die Hälfte der Aktien, die Investor A gekauft hat. In diesem Szenario, Anleger B hat die zur Eröffnung der Short-Position erforderlichen Barsicherheiten bereitgestellt, also letztendlich, es ist das Geld von Investor B, das verwendet wird, um es Investor A zu ermöglichen, die Margin-Position in XYZ einzunehmen.

Ausgehend von diesem Szenario es erscheint nur richtig, dass Investor B die Zinszahlungen aus seiner Short-Position angeboten werden. Dieses Szenario ist es, was Broker dazu veranlasst, einigen ihrer größeren Kunden einen Rabatt auf Aktiendarlehen anzubieten. Eigentlich, sie tun es oft, aber nur für ausgewählte Kunden, und nicht, nachdem erhebliche Gebühren erhoben wurden.

Besondere Überlegungen

Einem Einzelhändler oder Investor ohne ein sehr großes Konto wird wahrscheinlich kein Rabatt angeboten, wenn er einen Short-Trade eröffnet. einem größeren institutionellen Kunden könnte jedoch ein solcher Rabatt angeboten werden, um seine umfangreichen Konten oder den Auftragsfluss zu gewinnen. Die Höhe des Rabatts wird durch den zwischen dem Kreditnehmer und dem Kreditgeber geschlossenen Wertpapierleihvertrag bestimmt. und der Rabatt gleicht in der Regel die gesamte oder einen Teil der Aktiendarlehensgebühr des Kreditgebers aus.

Die Bedingungen und die Höhe der Wertpapierleihgebühr und des Rabatts sind im Wertpapierleihvertrag festgelegt, den ein Makler seinen Kunden zur Verfügung stellt.

Der Aktiendarlehensrabatt ist ein Süßungsmittel bei der Wertpapierleihe. Die Wertpapierleihe ist ein wichtiges Merkmal von Leerverkäufen, bei denen ein Anleger Wertpapiere leiht, um sie sofort zu verkaufen, in der Hoffnung, sie zu einem späteren Zeitpunkt zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Der Kreditgeber wird durch die Gebühren entschädigt, die die Renditen der Wertpapiere steigern; es erhält auch die Sicherheit am Ende der Transaktion zurück.

In der Regel, Diese Art der Vereinbarung steht dem kleinen Einzelinvestor nicht zur Verfügung. Aktiendarlehensrabatte stehen in der Regel nur größeren Kunden mit ausreichend Barmitteln zur Verfügung. wie professionelle Händler, institutionelle Anleger, und andere Broker/Händler.

Zusätzlich, Kreditnehmer, die keine Barmittel als Sicherheiten verwenden, haben keinen Anspruch auf Aktienkreditrabatte. Diejenigen Kreditnehmer, die andere Arten von Vermögenswerten als Sicherheiten hinterlegen, sind in der Regel weiterhin für die Gebühren des Kreditgebers verantwortlich. selbst wenn diese Sicherheiten in Form von Wertpapieren vorliegen, die mit Bargeld fast vergleichbar sind, wie Staatsanleihen oder Wechsel.

Beispiel für einen Aktiendarlehensrabatt

Stellen Sie sich ein Szenario vor, in dem ein Hedgefonds 30 Tage lang 1 Million Aktien im Wert von 20 USD pro Aktie leiht. Der Darlehensvertrag sieht vor, dass die geschuldete Sicherheit für dieses Darlehen 102 % beträgt, also legt der Hedgefonds 20 Dollar auf, 400, 000. Die vertraglich vereinbarte Darlehensgebühr beträgt 3%, mit einem Rabatt von 0,7 % und einer Wiederanlagequote von 1 %. Zusätzlich, die Nettoanlageerträge nach dem Rabatt werden aufgeteilt, 60 % gehen an den Kreditnehmer und 40 % an den Kreditgeber. Für dieses Beispiel, Nehmen wir einen jährlichen Zeitraum von 360 Tagen an.

Der Aktiendarlehensrabatt für das 30-Tage-Darlehen beträgt also 11. 900, berechnet sich wie folgt:

[(20 Millionen USD x 102 % x 0,70 %)] x (30 ÷ 360) =11, 900

Die Reinvestitionserträge betragen 17 US-Dollar, 000, wie folgt berechnet:

[(20 Millionen USD x 102 % x 1,00 %)] x (30 ÷ 360) =17 USD, 000

Abzug des Rabatts von den Wiederanlageerträgen, die Nettoinvestitionserträge betragen 5 USD, 100. Diese Einnahmen werden dann 60/40 aufgeteilt, bedeutet, dass $3, 060 geht an den Kreditnehmer, und der Kreditgeber behält 2 $, 040.

Der Entleiher ist auch für eine jährliche Aktienleihgebühr von 3% verantwortlich, was in diesem Fall $50 sind, 000 Gebühr für die 30 Tage. Ihr Anteil am Nettoinvestitionsertrag gleicht diese Gebühr aus, die monatliche Gebühr des Kreditnehmers für diesen Zeitraum würde also $46 betragen, 940, berechnet sich wie folgt:

$50, 000 - 3.060 $ =46 $, 940