Vorzugsaktien:Vor- und Nachteile

Vorzugsaktien, die von Unternehmen ausgegeben werden, die Kapital beschaffen möchten, die Eigenschaften von Fremd- und Eigenkapitalinvestitionen kombinieren, und gelten daher als hybride Wertpapiere. Vorzugsaktionäre erleben sowohl Vor- als auch Nachteile. Auf der Oberseite, sie kassieren Dividendenzahlungen, bevor Stammaktionäre solche Einkünfte erhalten. Aber auf der Kehrseite, sie genießen nicht die Stimmrechte, die Stammaktionäre normalerweise haben.

Die zentralen Thesen

• Vorzugsaktionäre erhalten Dividendenzahlungen vor Stammaktionären.
• Vorzugsaktionäre haben kein Stimmrecht wie ihre Stammaktionäre.
• Unternehmen entstehen bei Vorzugsaktien höhere Emissionskosten als bei der Ausgabe von Schuldtiteln.

Vorteile von Vorzugsaktien

Inhaber von Vorzugsaktien erhalten feste Dividenden, lange bevor Stammaktionäre Geld sehen. In beiden Fällen, Dividenden werden nur gezahlt, wenn das Unternehmen Gewinn erwirtschaftet. Diese Situation hat jedoch einen Haken, denn eine Art von Vorzugsaktien, die als kumulative Aktien bekannt ist, ermöglicht die Ansammlung unbezahlter Dividenden, die zu einem späteren Zeitpunkt ausgezahlt werden müssen. So, Sobald sich ein angeschlagenes Geschäft endlich erholt und wieder schwarze Zahlen schreibt, diese unbezahlten Dividenden werden an die Vorzugsaktionäre überwiesen, bevor Dividenden an die Stammaktionäre gezahlt werden können.

Höherer Anspruch auf Unternehmensvermögen

Für den Fall, dass ein Unternehmen Insolvenz und anschließende Liquidation erleidet, Vorzugsaktionäre haben einen höheren Anspruch auf das Gesellschaftsvermögen als Stammaktionäre. Nicht überraschend, Vorzugsaktien ziehen konservative Anleger an, die den Komfort des in diese Anlagen integrierten Absicherungsrisikos genießen.

Zusätzliche Vorteile für Anleger

Eine Unterkategorie von Vorzugsaktien, die als Wandelaktien bekannt ist, ermöglicht es Anlegern, diese Arten von Vorzugsaktien gegen eine feste Anzahl von Stammaktien einzutauschen. was lukrativ sein kann, wenn der Wert der Stammaktien zu steigen beginnt. Solche gewinnberechtigten Aktien ermöglichen den Anlegern zusätzliche Dividenden, die über dem Festsatz liegen, wenn das Unternehmen bestimmte, vorher festgelegte Gewinnziele erreicht.

Nachteile von Vorzugsaktien

Der Hauptnachteil des Besitzes von Vorzugsaktien besteht darin, dass die Anleger dieser Vehikel nicht die gleichen Stimmrechte wie Stammaktionäre haben. Damit ist das Unternehmen nicht den Vorzugsaktionären verpflichtet wie den traditionellen Eigenkapitalaktionären. Obwohl die garantierte Kapitalrendite dieses Manko ausgleicht, wenn die Zinsen steigen, die fixe Dividende, die einst so lukrativ schien, kann schwinden. Dies könnte zu Reue des Käufers bei Vorzugsaktionärsinvestoren führen, die vielleicht erkennen, dass sie mit höher verzinsten festverzinslichen Wertpapieren besser gefahren wären.

Finanzierung durch Eigenkapital, entweder mit Stamm- oder Vorzugsaktien, senkt den Verschuldungsgrad eines Unternehmens, was ein Zeichen für ein gut geführtes Geschäft ist.

Unternehmensvorteile

Vorzugsaktien profitieren emittierende Unternehmen in mehrfacher Hinsicht. Das erwähnte Fehlen von Stimmrechten für Vorzugsaktionäre verschafft dem Unternehmen eine starke Position, indem es mehr Kontrolle behält. Außerdem, Unternehmen können kündbare Vorzugsaktien ausgeben, die ihnen das Recht einräumt, Aktien nach eigenem Ermessen zurückzukaufen. Dies bedeutet, dass wenn kündbare Aktien mit einer Dividende von 6 % ausgegeben werden, die Zinsen jedoch auf 4 % sinken, dann kann ein Unternehmen alle ausstehenden Aktien zum Marktpreis kaufen, dann diese Aktien mit einem niedrigeren Dividendensatz neu ausgeben. Dies reduziert letztendlich die Kapitalkosten. Natürlich, diese Flexibilität ist für die Aktionäre ein Nachteil.