„F“ steht für die Prognose der Fed Funds Rate durch Folgen von Futures

Anmerkung der Redaktion:Wir haben diesen Artikel, der ursprünglich am 21. 2015. Es ist eine Wiederholung wert, weil seine Nützlichkeit für die Verfolgung der möglicherweise zu kurz bevorstehenden Zinsentscheidung der Federal Reserve heute genauso wichtig ist wie damals. Die Preise für Fed-Fonds-Futures finden Sie auf der Website der CME Group. Die Fed hat dieses Jahr noch zwei geldpolitische Sitzungen:eine am 28.-29. Oktober und eine weitere am 16.-17. Dezember.

Eine der größten Fragen an den Finanzmärkten in diesem Jahr ist, ob die Federal Reserve die kurzfristigen Zinsen von nahe Null anheben wird. Und wenn, wenn?

Die Fed hat ein Werkzeug, um an kurzfristigen Zinsen herumzubasteln. Es heißt Federal Funds Rate, und es ist der Zinssatz, den Geschäfts- und Privatkundenbanken anderen Banken berechnen, um ihre bei der Fed gehaltenen Reserven zu leihen, unsere Zentralbank. Das macht diese kleine Zahl zu einem wichtigen Maßstab für die Finanzmärkte, und wird von Investoren und Ökonomen genau beobachtet. Eigentlich, Sie verbringen viel Zeit und Energie damit, "Fedspeak" zu entziffern, um einen Hinweis darauf zu erhalten, was als nächstes für den Fed-Fonds-Satz kommt. An Meinungen von Experten über den nächsten Schritt der Fed mangelt es nicht. Und Sie wissen, was sie über Meinungen sagen …

Für viele Marktteilnehmer Es gibt einen besseren Weg, um vorherzusagen, was die Fed mit ihrem Fondssatz tun könnte:Analysieren Sie die 30-Tage-Fed-Fonds-Futures (/ZQ). Der /ZQ spiegelt die Meinungen echter Trader wider, bei denen echtes Geld gefährdet ist. Letztendlich, Wie viele Ökonomen stecken Geld hinter ihre Vorhersagen?

ABBILDUNG 1:PREISE IN DER FED-POLITIK.

Fed-Fonds-Futures ändern sich ständig, da Händler Kontrakte basierend auf ihren Erwartungen an die geldpolitischen Maßnahmen der Federal Reserve kaufen und verkaufen. Die Finanzmärkte erwarten ab Ende dieses Jahres im Allgemeinen höhere Zinsen. Quelle:CME-Gruppe. Nur zu illustrativen Zwecken. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Die Formel

Es gibt eine einfache Möglichkeit, die Futures der Fed-Fonds zu lesen und zu bestimmen, was Händler erwarten und wann sie es erwarten. Die Formel:Beginnen Sie mit einer Basis von 100 und subtrahieren Sie den letzten Preis des Vertragsmonats, den Sie analysieren. Zum Beispiel, Sehen Sie sich den letzten Preis des SEP 2015-Kontrakts von 99,745 in Abbildung 1 an. Ziehen Sie ihn von 100 ab, erhalten Sie 0,255. Das bedeutet, dass Händler erwarten, dass der Federal Funds Rate im September bei 0,25% liegen wird. Sehen Sie sich nun den Vertrag vom DEZ 2015 an und wiederholen Sie die Berechnung:100 – 99,585 =0,415, oder etwas mehr als 0,41%. Händler erwarten, dass die Federal Funds Rate bis Dezember steigen wird.

Stimmungswechsel

Die Daten in Abbildung 1 wurden nach der Fed-Sitzung vom 18. März erfasst. Sie können an den grünen Auf- und Abwärtsbewegungen in der Spalte „Änderung“ erkennen, dass sich die Markterwartungen verschoben haben. Bei diesem Treffen, die Fed kündigte an, ihr Fondsziel langsamer als bisher erwartet anzuheben. Dies führte zu einer Rally der Fed-Fonds-Futures. die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung zu reduzieren und eine eventuelle Zinserhöhung weit in die Zukunft zu verschieben.

Dies führt zu einem wichtigen Punkt:Die Futures der Fed-Fonds ändern sich ständig, da Händler Kontrakte basierend auf ihren Erwartungen für zukünftige Zinserhöhungen kaufen und verkaufen. Das heißt mit jedem neuen Tropfen frischer Wirtschaftsdaten, einschließlich der genau beobachteten Lohn- oder Inflationsberichte außerhalb der Landwirtschaft, die Fed-Fonds-Futures könnten sich ändern, ebenso wie die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed.

Das nächste Mal, wenn eine Fed-Sitzung stattfindet oder ein Ökonom CNBC über Zinserhöhungen redet, Überprüfen Sie die Fed-Fonds-Futures. Verfolgen sie? Dieser einzelne Preisbildschirm kann eine der zuverlässigsten Datenquellen für die Erwartungen an die Fed-Politik sein. Erinnern, es sind die Zinserwartungen, die dazu beitragen, die Nachfrage nach Zinssätzen zu bestimmen, treiben ihren Wert nach oben und unten. Das macht die Fed-Fonds-Märkte potenziell wertvoll, wenn sie Anlageentscheidungen auf der Grundlage der zukünftigen Zinssätze treffen.