Futures 4 Fun:Ein Überlebensleitfaden für Futures mit gesperrten Limits

Risiko passiert. Umsichtige Trader definieren also ihren Verlust im Voraus und verwenden Stop-Orders, um auszusteigen, wenn sie es brauchen. rechts? Vielleicht nicht. Es gibt ein Szenario auf dem Terminmarkt, das Sie um keinen Preis rauslässt. Das ist, wenn der Markt ein „gesperrtes Limit“ ist. Hier gibt es keine sicheren Haltestellen.

Gesperrte Grenzen, entweder hoch oder runter, treten gelegentlich auf, wenn ein Futures-Kontrakt seine tägliche maximale Preisbewegung überschreitet. Der Handel ist für den Tag ausgesetzt, manchmal mehrere Tage, bis ein Preis gefunden ist, der sowohl Käufer als auch Verkäufer anzieht. „Locked-Limit Down“ bedeutet, dass Sie während des Sperrzeitraums nicht verkaufen können. „Locked-Limit Up“ bedeutet, dass Sie während des Sperrzeitraums nicht kaufen (oder eine Short-Position abdecken) können. Ein solcher Schritt könnte gegen dich gehen, und direkt hinter deiner Haltestelle, ohne Möglichkeit, Ihre Position zu verlassen. Was ist ein Händler zu tun?

Synthetische Futures schaffen

Während ein zugrunde liegender Futures-Kontrakt in einem Locked-Limit-Szenario nicht zugänglich ist, Normalerweise können Sie immer noch Futures-Optionen handeln. Du bist wahrscheinlich nicht der Erste, der daran denkt, Sie müssen also schnell handeln. Ihr Hauptanliegen ist es, Ihren Verlust so weit wie möglich einzudämmen, indem Sie einen synthetischen Futures-Kontrakt konstruieren, um Ihre Position auszugleichen.

Wenn Sie sich lange in einer Limit-Down-Situation befinden:
Sie müssen einen synthetischen Short konstruieren, indem Sie gleichzeitig einen Put am Geld (ATM) kaufen und einen ATM-Call verkaufen. Diese Optionsstrategie simuliert die Auszahlung eines Short-Futures-Kontrakts, Dadurch wird Ihr langer Vertrag ausgeglichen und theoretisch weitere Verluste verhindert.

Wenn Sie in einer Limit-Up-Situation knapp sind:
Sie müssen einen synthetischen Long aufbauen, indem Sie das Gegenteil tun – gleichzeitig einen Geldautomaten-Call kaufen und einen Geldautomaten-Put verkaufen. Diese Strategie simuliert die Auszahlung für einen Long-Futures-Kontrakt, Dadurch können Sie Ihren Short-Kontrakt ausgleichen und theoretisch weiteren Verlust verhindern.

ABBILDUNG 1:

Eine synthetische Futures-Position kann auf der thinkorswim®-Handelsplattform von TD Ameritrade erstellt werden, indem Sie mit der rechten Maustaste auf eine Option am Geld klicken. Bewegen Sie den Mauszeiger über Kaufen oder Verkaufen, Wählen Sie dann Kragen/Synthetik (Kombi). Nur zu illustrativen Zwecken.

Berechnung impliziter Futures

Während einer Sperrfrist, Händler kennen möglicherweise nicht den genauen implizierten Geldautomatenpreis. Glücklicherweise, Sie können auch Optionen verwenden, um die Marktwahrnehmung des Preises der zugrunde liegenden Futures mit dieser Formel zu schätzen:

Impliziter Futures-Preis =
Ausübungspreis + Call-Preis – Put-Preis

Zum Beispiel, Angenommen, Sie haben einen Long-Kontrakt der September-E-Mini-S&P-500-Futures zu 2 USD. 100. Der Anruf im September 2100 kostet 35 US-Dollar, und der Put vom September 2100 wird bei 75 US-Dollar festgesetzt. Anwenden der Formel, du erhältst:

2, 060 =2, 100 + 35 – 75

Der Markt impliziert einen aktuellen Preis von 2 USD, 060. Wenn Sie Ihren synthetischen Aufrechnungskontrakt zu oder in der Nähe dieses Preises konstruieren, Sie werden möglicherweise einen Verlust von 40 USD (2 USD, 100 – 2 $, 060). Für den E-mini S&P 500, dies entspricht einem potenziellen Verlust von 1 USD, 750 pro Vertrag.

Locked-Limit-Moves sind selten, aber bekanntermaßen als Folge eines Nachrichtenereignisses oder einer drastischen Änderung des Angebots eines Rohstoffs auftreten. Es braucht nur eines dieser Ereignisse, um ein ganzes Jahr an Gewinnen (oder schlimmer) zu vernichten. Die Verwendung synthetischer Futures als Backup-Plan könnte bedeuten, dass man überleben muss, um an einem anderen Tag zu handeln.