US-Privatkapitalfonds müssen sich an neue Transparenzanforderungen anpassen

Die Auslagerung des Verwaltungsbedarfs für Private-Capital-Fonds ist in den Vereinigten Staaten weniger verbreitet als in Europa oder Asien. Die sich entwickelnden regulatorischen und rechtlichen Komplexitäten in Europa, zum Beispiel, bedeutet, dass viele Vermögensverwalter die Verantwortung an spezialisierte Dienstleister delegieren.

Die US-Privatkapitalindustrie könnte sich jedoch aufgrund der wachsenden Transparenzanforderungen von Mainstream-Investoren verändern, die sich zunehmend ihrem Sektor zuwenden, um in einer Welt mit ultraniedrigen Zinsen die höheren Renditen im Vergleich zu vielen anderen Anlageklassen zu jagen.

Diesen höheren Anforderungen gerecht zu werden, wird entscheidend sein, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Aber es gibt ein Problem:Private-Capital-Fonds waren aufgrund der Vertraulichkeit der von ihnen getätigten Geschäfte schon immer weniger transparent als ihre etablierten Asset-Management-Kollegen.

Um das Ausmaß dieser wachsenden Nachfrage zu beurteilen und wie die Branche reagieren könnte, Intertrust Group und Global Custodian führten Recherchen* unter Chief Financial Officers (CFOs) von Private-Capital-Fonds durch. Die Ergebnisse werden in einem neuen Bericht mit dem Titel Der zukünftige CFO für privates Kapital:Entwicklung im digitalen Zeitalter .

Portfolioleistung und Cybersicherheit haben Priorität

CFOs von US-Privatkapitalfonds erwarten sicherlich, dass ihre Limited Partner (LPs) in den nächsten zehn Jahren immer häufiger Datenaktualisierungen verlangen.

Sieben von 10 (70%) der Befragten erwarten, dass ihre Anleger Zugang zu Live-Updates oder täglichen Updates sowohl zur Portfolioperformance als auch zur Cybersicherheit suchen. Mehr als die Hälfte (56 %) der CFOs erwarten einen Bedarf an täglichen oder Live-Updates zu Operational Service Level Agreements (SLAs) und 64 % zu Umwelt-, Sozial- und Unternehmensführung (ESG).

US-CFOs gehen davon aus, dass der Cybersicherheit eine höhere Priorität eingeräumt wird als ihre Kollegen anderswo:Nur 57 % der CFOs weltweit erwarten Live- bzw. tägliche Updates für diese Funktionen.

Die gesuchten Leistungsindikatoren sind mehr als nur Aktualisierungen der Nettoinventarwerte, die sich bei vielen Privatvermögen nur monatlich oder sogar vierteljährlich ändern, wie Immobilien und Infrastruktur für natürliche Ressourcen. Sinnvolle Indikatoren sind Cash-Positionen und KPIs, die zeigen, wie das Geschäft geführt wird, wie zum Beispiel tägliche Umsatzzahlen oder Verschuldungsgrade. Auch hier wären SLAs eine wichtige Maßnahme.

Mit 401(k)-Plänen, Zugang zu bestimmten Arten von privaten Kapitalfonds zu erhalten, der Druck – und sicherlich auch die Anforderungen –, detailliertere und zeitnahere Informationen bereitzustellen, werden erhöht. Wir können mehr Transparenz in den Strukturen erwarten, Gebühren und Wertentwicklung der zugrunde liegenden Anlagen, was zu häufigeren KPI-Messungen führt.

Auch die Betonung der Cybersicherheit überrascht nicht. Cybersicherheit wird für CFOs immer von entscheidender Bedeutung sein, da die Zahl der Angriffe weiter zunehmen wird. Die USA haben viele Cyberbedrohungen, sowohl auf Unternehmen als auch auf das System. Es wird wichtig sein, die Kunden regelmäßig darüber zu informieren, wie ihre Daten geschützt werden.

US-CFOs erwarten auch eine höhere Priorität (64 %) auf Umwelt-, Social and Corporate Governance (ESG) aktualisiert als CFOs weltweit, von denen 51 % Live- oder tägliche Update-Anfragen erwarten.

Die USA werden nun unter der Präsidentschaft von Joe Biden zur COP21 zurückkehren, was sich auf die US-Berichterstattung zu ESG-Kennzahlen auswirken wird. ESG ist ein wichtiger Bestandteil der Risikobewertung eines Vermögenswerts durch Anleger. nicht zuletzt wegen der behördlichen Gefährdung, aber sie wollen auch wissen, dass ihre Investitionen akzeptablen Standards entsprechen. Dies ist auf öffentlichen Märkten üblich und durchdringt das private Kapital.

Zusätzlich, ESG wird zu einem wichtigen Bestandteil der Risikobewertungsprozesse von Anlegern. General Partner (GPs) müssen weiterhin über ESG sowie Vielfalt und Inklusion berichten, die zu „Must-have“-Anforderungen für Anleger werden werden, die in die Anlageklassen des privaten Kapitals investieren.

Outsourcing wird wachsen

Wie werden CFOs diesem steigenden Informationsbedarf gerecht? Die beliebtesten Antworten sind, in Technologie zu investieren oder das interne Finanzteam zu vergrößern, die beide von 24% zitiert werden, gefolgt von der Auslagerung von mehr Funktionalität (21%) und Investitionen in verteilte Ledger-Funktionalität (21%). Nur jeder Zehnte (10 %) behält die bestehende Balance zwischen Inhouse- und Outsourcing.

Vorwärts gehen, Private-Capital-Fonds werden höchstwahrscheinlich zunehmend auslagern, da immer mehr Datendruck im Zusammenhang mit der Berichterstattung an Investoren und Aufsichtsbehörden Datenmanipulationslösungen, die Industriestandards erfüllen, attraktiver macht.

Für größere und internationale Fonds wird Outsourcing aufgrund der Skaleneffekte und der damit verbundenen Komplexität noch sinnvoller.

Aber eine Lösung, die die Kosten unter den Kunden aufteilt und die Verantwortung für die Einhaltung der neuesten Technologie- und Branchenstandards übernimmt, sollte eine Reihe von Hausärzten ansprechen, z. die sich dann auf die Kapitalbeschaffung und den Kapitaleinsatz konzentrieren können.

Laden Sie den Bericht herunter

*Quelle: Globale Depotbank in Partnerschaft mit der Intertrust Group; zwischen dem 20. November 2020 und dem 26. Januar 2021 eine weltweite Stichprobe von mehr als 300 Finanzchefs von Private-Capital-Fonds befragt wurde, davon 88 in den USA