Showdown Indexfonds vs. Investmentfonds:Ist an der Spitze Platz für beides?

Der epische Kampf an der Wall Street – Bullen, die es mit Bären ausfechten – hat seit langem eine temperamentvolle Unterlage:passiv gemanagte Indexfonds gegen aktiv gemanagte Investmentfonds. Sind Anleger besser dran, zu versuchen, mit einem Indexfonds, der den S&P 500 oder eine andere Benchmark nachbildet, „Pfund für Pfund“ mit dem breiteren Markt mitzuhalten? Oder erfordert eine „schwergewichtige“ Anlagestrategie aktive, professionelles Management, um über Ihr Gewicht zu schlagen?

Unter Marktprofis, index-versus-active „ist seit Jahrzehnten ein umstrittenes Thema, “, schrieben die Forscher von S&P Dow Jones Indices LLC in einem Bericht aus dem Jahr 2018. „Es gibt nur wenige starke Gläubige auf beiden Seiten, wobei die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer irgendwo dazwischen liegt.“

Indexfonds versus Investmentfonds, aktiv versus passiv:Was ist die beste Wahl für Anleger? Für Starter, Es gibt strukturelle Unterschiede zwischen Indexfonds und Investmentfonds, die es zu verstehen gilt, nach Viraj Desai, Senior Manager, Portfolioaufbau bei TD Ameritrade Investment Management, GMBH. Hier sind ein paar Grundlagen für Anleger.

Was ist ein Indexfonds?

Mit dem Ziel, eine breite Marktpräsenz zu bieten, ein Indexfonds ist so aufgebaut, dass er eine bestimmte Markt-Benchmark abbildet, wie der S&P 500. Obwohl ein Indexfonds als eine Form von Investmentfonds angesehen werden kann, ein Indexfonds ist eine Art „hands-off“-Vehikel, das nicht versucht, den Markt zu schlagen. Stattdessen, es versucht, den Markt widerzuspiegeln. Zum Beispiel, wenn der S&P 500 an einem Tag um 1 % steigt oder fällt, ein Indexfonds, der den S&P 500 nachahmt, in der Theorie, um den gleichen Prozentsatz steigen oder fallen.

„Indexfonds haben in der Regel niedrigere Verwaltungsgebühren, weil sie passiv verwaltet werden, “, sagte Desai. "Das ist, Anstatt zu versuchen, die Leistung eines Benchmarks zu übertreffen, versuchen sie lediglich, die Benchmark-Leistung zu replizieren.“

Was ist ein aktiv verwalteter Investmentfonds?

Ein Investmentfonds ist ein professionell verwaltetes finanzielles Wertpapier, das Vermögenswerte mehrerer Anleger kombiniert, um Aktien zu kaufen, Fesseln, oder andere Wertpapiere. Wenn Sie Aktien eines Investmentfonds kaufen, Sie werfen Ihr Geld zusammen mit anderen Anlegern des Fonds in einen Pool.

Im Gegensatz zum „Nachahmer“-Ansatz von Indexfonds, ein Investmentfondsmanager versucht, besser abzuschneiden als der S&P 500 oder eine andere Benchmark. Zum Beispiel, ein aktiv verwalteter Investmentfonds kann bestimmte Aktien im S&P 500 enthalten, aber der Fondsmanager wird wahrscheinlich auch andere Aktien oder Vermögenswerte kaufen, in der Hoffnung, ein Portfolio aufzubauen, das den S&P 500 übertrifft.

Wenn der S&P 500 eines Tages um 1 % steigt oder fällt, der aktiv verwaltete Investmentfonds kann stärker steigen oder fallen, je nach Zusammensetzung des Portfolios. Die Performance eines aktiv verwalteten Fonds wird wahrscheinlich nicht mit der des S&P 500 identisch sein.

Aktiv gemanagte Investmentfonds „können deutlich teurer sein, “, sagte Desai. „Sie zahlen für die Talente des Portfoliomanagers und für das Potenzial, den breiteren Markt zu übertreffen.“ Das ist ein wichtiger Grund, Fondskostenquoten zu verstehen.

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Wie haben sich Indexfonds im Vergleich zu aktiv verwalteten Investmentfonds entwickelt?

Als der Bullenmarkt für US-Aktien weiterging, Nur wenige professionelle Vermögensverwalter hielten mit dem breiteren Markt Schritt. Ab Mitte 2018, 78,5% der Large-Cap-Fonds blieben in den letzten fünf Jahren hinter dem S&P 500 zurück, gemäß S&P Dow Jones Indices (die den S&P 500 und andere Indizes veröffentlicht). In den letzten 10 Jahren, 88 % der Large-Cap-Fonds blieben hinter dem S&P 500 zurück.

„Es gab eine Zeit, in der aktienaktive Manager recht gut abschnitten, “, betonte Desai. Aber im aktuellen Zyklus einige Faktoren könnten zu einer Underperformance aktiver Manager geführt haben, einschließlich Portfoliostrategien, die manche vor höher bewerteten Aktien zurückschrecken ließen, wie die von Technologieunternehmen.

Aktive Manager, „die während dieses Zyklus nicht vollständig am Aufwärtspotenzial des Technologiesektors partizipieren, tragen zur Underperformance bei. “ erklärte Desai. „Technologieaktien werden seit einigen Jahren zu hohen Bewertungen gehandelt, Dies macht es den Managern schwer, den Kauf dieser Aktien zu rechtfertigen.“

Welcher Investmentfonds ist das richtige für dich?

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Warum in Indexfonds investieren?

Wenn Sie etwas Wirtschaftliches in Bezug auf die Fondsausgaben suchen, ein Indexfonds kann eine gute Wahl sein. Die typischerweise niedrigen Kostenquoten können Ihnen helfen, Ihre langfristigen Ziele mit einem breiten Indexengagement bei minimalem Verwaltungsaufwand zu erreichen. Ebenfalls, der S&P 500 ist ein hocheffizienter Index, nach Desai. „Als die US-Aktienmärkte zunehmend elektronisch gehandelt wurden, mit Informationen jetzt viel schneller verarbeitet, Für einen aktiven Portfoliomanager ist es viel schwieriger, einzigartige Ansichten herauszukitzeln, die ihm helfen könnten, den Index zu schlagen.“

Mit einem Indexfonds Anleger werden wahrscheinlich die Effizienz des Marktes für die Replikation nützlich finden, während aktive Manager möglicherweise weniger Vorteile haben.

Warum in aktiv verwaltete Investmentfonds investieren?

Der US-Bullenmarkt befindet sich nun in seinem zweiten Jahrzehnt. Aber nichts ist für immer, und die Marktdynamik kann sich schließlich von einer „Rising Tide Lifts All Boats“-Umgebung zu einem eher Stockpicker-Markt verlagern. erfordert mehr Diskretion und Selektivität und die Art von kritischem Denken, die nur Menschen bieten können.

Anleger, die nach komplexeren und differenzierteren Portfoliostrategien suchen, können aktiv verwaltete Investmentfonds in Betracht ziehen. Aber zuerst, mach deine Hausaufgaben.

Bei der Betrachtung aktiv gemanagter Investmentfonds, „Fragen Sie, ob das Aktienuniversum, in das der Fonds investiert, breit genug ist, um eine Outperformance zu fördern, “ schlug Desai vor. Ebenfalls, Anleger sollten den Vermögensverwaltungsprozess verstehen und sich mit den Managern selbst vertraut machen.

„Wer trifft die täglichen Entscheidungen – sind sie qualifiziert? Sind sie erfahren?“ Desai fragte, Bezug auf Fondsmanager. „Was ist das ‚Alpha‘ [Performance relativ zu Benchmarks], von dem sie glauben, dass sie aus ihrem jeweiligen Markt herausholen können?“

Anleger sollten den Prospekt eines Investmentfonds lesen, um ein Gefühl dafür zu bekommen, welche Arten von Anlagen die Fondsmanager tätigen. "Fühlen Sie sich mit dieser Exposition wohl?" fragte Desai.

Desai empfahl einen „fünf Ps“-Ansatz für die Auswahl von Investmentfonds:

• Personen. Ist das Anlageteam erfahren und personell gut besetzt?
• Verfahren. Wie denkt das Team, dass es den Markt übertreffen wird?
• Leistung. Hat dieser Anlageprozess einen Track Record und ist er erfolgreich?
• Preis. Welche Gebühren fallen an?
• Elternteil. Gibt es operative Risiken im Zusammenhang mit der Muttergesellschaft – dem Markennamen einer Fondsfamilie –, die sich auf die Fähigkeit des Fonds auswirken könnten, effektiv zu arbeiten?

Was ist mit ETFs vs. Investmentfonds?

Exchange Traded Funds (ETFs) bieten eine weitere Wahlmöglichkeit für Anleger, die Diversifikation suchen und können mit Investmentfonds verglichen werden.

Sowohl ETFs als auch Investmentfonds stellen einen professionell verwalteten „Korb“ von Wertpapieren dar. in der Regel Aktien und Anleihen, aber sie sind anders aufgebaut. Die meisten, aber nicht alles, ETFs zeichnen sich durch einen passiven Managementansatz aus, was Indexfonds ähnlich ist und im Gegensatz zu aktiv verwalteten Investmentfonds. Wie bei jeder Art von Fonds, Kostenquoten für ETFs variieren, und es ist wichtig, andere Merkmale von ETFs und die Funktionsweise dieser Instrumente zu verstehen.