Was ist ein Intervallfonds?

Ein Intervallfonds ist eine Art geschlossener Fonds mit Anteilen, die nicht auf dem Sekundärmarkt gehandelt werden. Stattdessen, Der Fonds bietet regelmäßig an, einen Prozentsatz der ausstehenden Aktien zum Nettoinventarwert (NAV) zurückzukaufen.

Die Regeln für Intervallfonds, zusammen mit der Art der gehaltenen Vermögenswerte, machen diese Anlage im Vergleich zu anderen Fonds weitgehend illiquide. Hohe Renditen sind der Hauptgrund, warum Anleger von Intervallfonds angezogen werden. Hier ist ein genauerer Blick auf diese Investitionen.

Kaufen ist einfach, aber teuer

Anteile des Intervallfonds werden vom Fonds in der Regel täglich zum aktuellen Nettoinventarwert zum Verkauf angeboten. Je nach Fonds und dessen Richtlinien Anteile können akkreditierten Anlegern vorbehalten sein, aber die meisten Intervallfonds stehen jedem zur Verfügung.

Mindestinvestitionen liegen oft zwischen 10 USD, 000 und 25 $, 000 und haben Kostenquoten von bis zu 3%.

Begrenzte Verkaufschancen

Nach Regel, Intervallfonds bieten regelmäßig den Rückkauf von Anteilen des Fonds zum angegebenen NIW an. Die Rückkauffrist kann alle 3, 6, oder 12 Monate. Die meisten Fonds bieten einen vierteljährlichen Rückkauf an.

In der Rückkaufankündigung werden ein Datum angegeben, bis zu dem Sie das Rückkaufangebot annehmen müssen, sowie den Prozentsatz aller ausstehenden Anteile, den der Fonds kaufen wird – normalerweise 5 % und manchmal bis zu 25 %. Da der Rückkauf anteilig erfolgt, Es gibt keine Garantie, dass Sie während einer bestimmten Rücknahme die gewünschte Anzahl von Anteilen zurückgeben können.

Aufgrund dieser eingeschränkten Verkaufsmöglichkeiten, ein Intervallfonds sollte als langfristig angesehen werden, meist illiquide Anlage.

Die Erträge sind hoch...

Dank einer weitgehend illiquiden Struktur, die es Fondsmanagern ermöglicht, ohne den Druck laufender Rücknahmen zu investieren, Intervallfonds erzielen tendenziell höhere Renditen als offene Fonds.

die Möglichkeit, in alternative Anlageformen zu investieren, wie Gewerbeimmobilien, Konsumentenkredite, Schuld, und andere illiquide Vermögenswerte, hilft auch, die Renditen von Intervallfonds zu erhöhen.

...Und die Gebühren auch

Die Gesamtgebühren für Intervallfonds sind in der Regel viel höher als die für offene Investmentfonds. Ein Fonds startet mit einem Ausgabeaufschlag von 5,75%, hat eine Verwaltungsgebühr von bis zu 2,45 %, eine 0,25% Servicegebühr, und bis zu 0,75 % der Betriebskosten.

Ohne den Ausgabeaufschlag, Die jährlichen Ausgaben für diesen Fonds könnten bis zu 3,45 % betragen. Jährliche Renditen können und werden die Gebühren übersteigen, Anleger müssen jedoch wissen, dass die Messlatte oft hoch liegt.

Die neuen Gewerbeimmobilienfonds

Eine alternative Anlageklasse, die kürzlich über Intervallfonds zur Verfügung gestellt wurde, Gewerbeimmobilien, verdient besondere Erwähnung. Im Gegensatz zu REITs die in Immobilienpools investieren und wie Aktien handeln, Intervallfonds investieren direkt in die Immobilien selbst.

Intervallfonds sind tendenziell weniger volatil als REITs, die empfindlich auf Zinsänderungen reagieren und den Launen des Marktes unterliegen. Das liegt zum Teil daran, dass immobilienbasierte Intervallfonds mehr auf stetige Mieteinnahmen als auf Kapitalzuwachs angewiesen sind.

Vor- und Nachteile von Intervallfonds

Bei der Entscheidung, ob diese Anlagen in Ihr Portfolio gehören, Vielleicht möchten Sie diese Liste der Vor- und Nachteile in Betracht ziehen.

Vorteile

• Die Renditen von Intervallfonds sind deutlich höher als die von offenen Investmentfonds.
• Die illiquide, Die langfristige Struktur von Intervallfonds trägt dazu bei, das normale Anlegerverhalten „Hoch kaufen/Tief verkaufen“ einzuschränken.
• Intervallfonds bieten Privatanlegern Zugang zu alternativen Anlagen mit institutioneller Qualität mit relativ geringen Mindestbeträgen.
• Fonds sind oft weniger volatil und marktreaktiv, da Anlagen nicht an Aktien gebunden sind.

Nachteile

• Intervallfonds sind grundsätzlich illiquide, insbesondere im Vergleich zu offenen Investmentfonds.
• Da der Rückkauf anteilig erfolgt, Es gibt keine Garantie, dass Sie alle Ihre Anteile während eines Rücknahmefensters zurückgeben können.
• Obwohl die Erträge höher sind, ebenso die Gebühren – viel mehr als bei offenen Investmentfonds.
• Die Mindestinvestition, die nach Private-Equity-Standards niedrig ist, ist im Vergleich zum Minimum für offene Investmentfonds immer noch hoch.
• Es liegt sowohl ein Transparenz- als auch ein Interessenkonfliktproblem vor, wenn der Portfoliomanager in andere Fonds des Fondssponsors investieren darf.

Die Quintessenz

Der Hauptvorteil von Intervallfonds besteht darin, dass sie Renditen bieten, die höher sind als die der meisten anderen Investmentfondsoptionen. Die beiden Hauptnachteile sind höhere Gebühren und Illiquidität. Wie oben beschrieben, Illiquidität kann positiv sein, wenn sie Sie dazu zwingt, eine Anlage langfristig zu halten.

Bevor Sie in einen Intervallfonds investieren, sollten Sie sich überlegen, welcher Teil Ihres Portfolios das für diese Art von Vehikel erforderliche langfristige Engagement tolerieren könnte. Sie sollten auch alle Intervallfonds, die Sie interessieren, sorgfältig recherchieren, um sicherzustellen, dass die Gebühren wahrscheinlich keinen Renditevorteil aufzehren.

Schließlich, Sie sollten sich an einen vertrauenswürdigen Finanzberater wenden, um sicherzustellen, dass Sie potenzielle Fallen nicht übersehen haben und ein Intervallfonds für Sie sinnvoll ist.