Chinas privater Kapitalmarkt wird erwachsen, da Investoren auf mehr Transparenz drängen

China bietet jedem Investor immense Möglichkeiten, dank seiner schnell wachsenden Wirtschaft, die durch eine günstige demografische Entwicklung und eine lebhafte Verbraucherbasis unterstützt wird.

Für private Kapitalanleger besteht ein zusätzlicher Vorteil darin, dass aufstrebende Millennials, wie ihre Kollegen anderswo auf der Welt, verzichten darauf, die Kontrolle über ihr Familienunternehmen zu übernehmen, um anderen Berufen nachzugehen. Dies schafft eine neue Welle von Möglichkeiten für Hausärzte, private Unternehmen zu erwerben, modernisieren und in diesem spannenden Markt voller Wachstumschancen auf die nächste Stufe heben.

Aber da Informationen in der heutigen Welt immer wichtiger werden, private Kapitalfonds, die aufgrund der Art der Geschäfte, die sie durchführen, eine traditionelle Tendenz zur Vertraulichkeit haben, geraten zunehmend unter Druck, transparenter zu werden. Dieser Druck kommt in erster Linie von ihren Investoren oder Kommanditisten (LPs), die nicht nur mehr Transparenz wünschen, wo und wie ihr Kapital für eigene Zwecke eingesetzt wird, aber auch für regulatorische Meldepflichten. Dieser Trend nimmt nur zu, wenn größere, stärker regulierte LPs – wie Finanzinstitute, Staatsfonds und Pensionsfonds – versuchen, ihr Engagement in privaten Kapitalfonds in China zu erhöhen.

Um mehr über diesen wachsenden Druck zu erfahren, Die Intertrust Group führte in Zusammenarbeit mit Global Custodian eine Recherche* durch, um die Chief Financial Officers (CFOs) von Private-Capital-Fonds zu fragen, was sie an der Spitze der Branche sehen.

Hausärzte erwarten steigende Forderungen nach mehr Offenlegung

Die Untersuchung zeigt, dass CFOs chinesischer Privatkapitalfonds erwarten, dass ihre LPs in den nächsten zehn Jahren immer häufiger Datenaktualisierungen benötigen.

Die stärkste Nachfrage besteht nach Portfolio-Performance-Updates, 80 % der CFOs erwarten, dass ihre LPs nach Zugang zu Live-Updates oder täglichen Updates suchen. Dies ist deutlich höher als bei ihren Konkurrenten weltweit, von denen 64% dies sagen.

Während Chinas privater Kapitalmarkt überdurchschnittliche Renditen erzielen kann, Dieser Schwellenmarkt wird auch als komplizierter mit einem höheren Risiko im Zusammenhang mit dieser Rendite wahrgenommen. Als solche, Investoren erwarten möglichst detaillierte Einblicke. Dieser Trend beschleunigte sich während der Pandemie, mit LPs, die im Allgemeinen noch fundiertere Einblicke in die zugrunde liegenden Anlagen in ihren Fonds und alle inhärenten Risiken wünschen.

Die von ihnen benötigten Informationen sind mehr als nur die Renditen der Fondsperformance:Viele Private-Capital-Fonds sind illiquide und daher ist es in der Regel unpraktisch, Fondsbewertungen häufiger als in einem monatlichen oder vierteljährlichen Zyklus vorzulegen. Eher, Anleger erwarten dynamische Informationen zu Kennzahlen wie Schuldenstand, alle eingesetzten Finanzinstrumente wie Hedging, Währungsschwankungen – sowie Portfoliounternehmensdaten wie Tagesumsatz, Kundenvolumen und Working Capital.

LPs suchen auch nach transparenteren Daten zu anderen nichtfinanziellen Kennzahlen auf Portfolioebene, wie Kundentrends, Reputationsrisiken und – zunehmend – Umwelt-, Risiken der sozialen und Corporate Governance (ESG). Hausärzte müssen sich mehr denn je darauf konzentrieren, LPs Sicherheit zu geben. Das ist nur eine gute Investor Relations in einer Zeit, in der sie Chancen am Horizont sehen und um Kapitalbindungen konkurrieren.

Starke Nachfrage nach SLA-Daten

Die zweitstärkste erwartete Nachfrage besteht nach Operational Service Level Agreements (SLAs), 71% der CFOs erwarten, dass ihre Anleger nach Zugang zu Live-Updates oder täglichen Updates suchen. Wieder, dies ist deutlich höher als bei CFOs weltweit, von denen 50% dies sagen.

Die Gründe für diese Nachfrage sind sehr ähnlich wie bei Portfolio-Updates. LPs möchten sofort von SLA-Verstößen erfahren, wie rechtliche, Sicherheit oder immer wichtiger werdende Regelverstöße. Die Aufsichtsbehörden wollen auch Zugang zu Daten darüber, wo die Gelder eines Anlegers zugewiesen werden, und dies muss in Echtzeit verfügbar sein.

Cybersicherheit ist ein kritischer Bereich, der für CFOs aufgrund der Sensibilität der Anleger und ihrer Aufsichtsbehörden hinsichtlich der Datensicherheit zunehmend im Vordergrund steht. Die Sorge unserer CFOs in China darüber ist die gleiche wie weltweit, 58 % der ersteren sagen, dass sie erwarten, dass LPs Live- oder tägliche Updates verlangen, gegenüber 57 % weltweit.

Während ESG in Asien ein relativ neues Konzept ist, es entsteht schnell. Die Pandemie hat das soziale Verantwortungsbewusstsein der Anleger geschärft und sie fordern Hausärzte zunehmend heraus. Jedoch, in der Erwägung, dass 40 % der CFOs in China erwarten, dass LPs Live- oder tägliche ESG-Updates verlangen, Bei den CFOs weltweit liegt dieser Wert mit 51 % höher.

Fast jeder Vierte wird outsourcen

Wie GPs auf die steigende Nachfrage von LPs nach detaillierteren und zeitnahen Updates reagieren, wird ein wichtiger Faktor für ihre Wettbewerbsfähigkeit sein. Sie wollen ihre Kosteneffizienz aufrechterhalten, aber dennoch die Dienstleistungen erbringen, die ihre Investoren benötigen.

Die drei beliebtesten Lösungen, laut unserer Umfrage, in Technologie investieren, die von 24% zitiert wurde, gefolgt von einer Vergrößerung des internen Finanzteams (24%), und 23% sagen, dass sie mehr Funktionalität auslagern werden. 19 % wollten in Distributed-Ledger-Funktionalität investieren, während 10 % sagen, dass sie das bestehende Gleichgewicht zwischen In-House und Outsourcing beibehalten werden.

Hausärzte müssen die Anforderungen der Anleger erfüllen

Diejenigen Hausärzte, die den Informationsbedürfnissen der Anleger nicht nachkommen können oder wollen, werden im intensiven Wettbewerb um Kapital für Investitionen in China nicht erfolgreich sein.

Dies erfordert erhebliche Investitionen:Unsere eigene Schätzung für den weltweiten Bedarf ist 5,5 Milliarden US-Dollar .

Das Einrichten der erforderlichen Funktionalität ist eine Option, insbesondere für Hausärzte, die die vollständige Kontrolle behalten möchten. Dies kann jedoch kostspielig sein und die Aufmerksamkeit der CFOs von ihren Hauptaufgaben der Kapitalbeschaffung und -verwendung ablenken. Außerdem, LPs erwarten zunehmend eine unabhängige Aufsicht und Kontrolle über ihre investierten Mittel.

Alternative, Private Kapitalfonds können diese Funktionen an einen unabhängigen Dienstleister auslagern. Dadurch erhalten sie Zugang zu den richtigen Leuten und Systemen mit Skaleneffekten. Dies bedeutet, dass sie branchenübliche Servicestandards mit der neuesten Technologie bereitstellen können.

Um das zu erreichen, sie sollten mit einem Dienstleister zusammenarbeiten, der über langjährige Erfahrung in China verfügt, versteht die Komplexität der nationalen und internationalen Märkte und kann sie über die gesamte Wertschöpfungskette hinweg bedienen.

Laden Sie den Bericht herunter

*Quelle: Globale Depotbank in Partnerschaft mit der Intertrust Group; zwischen dem 20. November 2020 und dem 26. Januar 2021 eine weltweite Stichprobe von mehr als 300 Finanzchefs von Private-Capital-Fonds befragt wurde, davon 54 in China