Wie man die Performance von Investmentfonds misst

Eines der wichtigsten Dinge, die bei der Bewertung zu beachten sind Performance von Investmentfonds ist, wie effizient Cash-Assets über verschiedene Branchen verteilt werden. Mehrere Studien zeigen, dass etwa vierzig Prozent der Renditeunterschiede zwischen den Fonds durch die Ziel-Asset-Allokation erklärt werden. Neunzig Prozent der Variation in einem einzelnen Portfolio lassen sich durch die Vermögensallokation innerhalb des Fonds erklären. Dies zeigt, dass die Fondsperformance weniger mit den einzelnen Aktien als vielmehr mit den tatsächlichen Renditeunterschieden zwischen den Anlageklassen zu tun hat. Effiziente Diversifikation erkennen beim Vergleich von Fonds ist für die Auswahl der besten Anlageentscheidungen unerlässlich. Ein perfekt diversifiziertes Portfolio optimiert die Renditen (d. h. die höchsten Renditen bei einem bestimmten Risikoniveau), da das Aktienrisiko selbst inhärent ist. Das Gesamtrisiko von Aktien setzt sich aus dem systematischen (Markt-)Risiko und dem unsystematischen (diversifizierbaren) Risiko zusammen. Systematische Risiken sind nicht zu vermeiden und werden durch die Volatilität der Aktienmärkte aufgrund von makroökonomischen Faktoren verursacht. Es ist das Beta einer Aktie, die misst, wie sich eine Aktie im Verhältnis zum Markt bewegt. Als Gegenleistung für die Übernahme dieses inhärenten Risikos erhält ein Anleger eine Risikoprämie über dem risikolosen Zinssatz. Da der Besitz einer einzelnen Aktie nicht diversifiziert, jedoch, sie unterliegen auch einem unsystematischen Risiko und ihr Aktienwert schwankt wahrscheinlich mit der Performance des Unternehmens und seiner Branche. Diversifizierbare (unsystematische) Risiken können durch eine angemessene Diversifikation minimiert und teilweise eliminiert werden.

Wie man richtig diversifiziert

Ein wertvolles Konzept bei der Auswahl von Investmentfonds besteht darin, dass eine große Beteiligung an Aktien nicht unbedingt zu einer effizienteren Diversifikation führt. Bei richtiger Korrelation können nur fünfzehn oder zwanzig Aktien ausreichen. Die besten Investmentfonds verteilen Vermögenswerte auf Branchen, die eine geringe Korrelation miteinander aufweisen. Eine niedrigere Asset-Korrelation bedeutet eine bessere Fondsperformance. Dies liegt daran, dass sich gegenläufige Vermögenswerte die Volatilität ausgleichen. Achten Sie bei der Bewertung von Branchen, die von Fonds gehalten werden, auf Korrelationen. Obwohl die Bestimmung der tatsächlichen Korrelation eines Fonds mit langwieriger Mathematik verbunden ist, Es ist sinnvoll, logisch zu überlegen, ob die von Fonds gehaltenen Branchen positiv oder negativ miteinander korreliert sind (z. der Öldienstleistungs- und der Energiesektor würden einen hohen Korrelationsgrad aufweisen, in der Erwägung, dass die Korrelation zwischen dem Immobilien- und dem Energiesektor möglicherweise weniger direkt ist, und damit niedriger).

Verzerrte Ergebnisse

Survivorship Bias ist ein weiteres Konzept, das man bei der Bewertung der historischen Wertentwicklung von Investmentfonds berücksichtigen sollte. Dies ist eine Aufwärtsverzerrung der Gesamtperformance von Investmentfonds, die auftritt, weil die von uns überprüften Fonds diejenigen sind, die im Laufe der Jahre „überlebt“ haben (d. h. nicht aufgegeben haben). In Wirklichkeit, mehr Gelder sind aus dem Geschäft gegangen als überlebt, und bei der Bewertung historischer Durchschnitte der Performance von Investmentfonds, Wir evaluieren im Wesentlichen die besten Fonds, unter Ausschluss der Renditen aller Fonds, die nicht von Dauer waren. Gesamt, Die wichtigste Lektion, die man mit nach Hause nehmen kann, ist, dass eine effektive Diversifikation zwischen Anlageklassen, gekennzeichnet durch niedrige Korrelationen zwischen den Vermögenswerten ist der Schlüssel zur Auswahl der besten Fonds auf dem Markt.