Währungsabsicherungen dienen FMI International gut

Es war ein grobes halbes Jahrzehnt für internationale Aktien. Über die letzten fünf Jahre, der MSCI EAFE-Index, ein Proxy für Aktien in entwickelten ausländischen Ländern, hat annualisierte 2,1% zurückgezahlt. Diese Rendite spiegelt sowohl Aktienrenditen als auch Währungsbewegungen wider – insbesondere, ein steigender Dollar, der die Renditen von US-Investoren in ausländische Unternehmen aufzehrt. (Ein stärkerer Dollar bedeutet, dass ausländische Gewinne hier zu weniger Greenbacks führen.) Berücksichtigen Sie diese Währungsschwankungen (Fonds versuchen normalerweise, sie durch den Handel mit Derivaten abzusichern), und die Rendite des Index springt auf 6,6%.

FMI International (FMIJX, die eine Währungsabsicherung verwendet, hat daher in den letzten Jahren den ungesicherten EAFE niedergeschlagen. Aber der Fonds, als Mischung aus Growth- und Value-Aktien klassifiziert, hat auch eine ausgezeichnete Erfolgsbilanz gegenüber der abgesicherten Version der Benchmark. Seit der Gründung von International im Jahr 2011 seine annualisierte Rendite von 8,3% übertrifft den MSCI EAFE 100% Hedged Index um mehr als einen Prozentpunkt pro Jahr, mit 23% weniger Volatilität.

Die Manager bevorzugen Unternehmen mit Wettbewerbsvorteilen in ihren Branchen; erfahren, aktionärsfreundliche Managementteams; wenig Schulden; und robuste Renditen auf das investierte Kapital (ein Maß für die Rentabilität). Bevorzugen Sie einen tiefen Einblick in die Finanzen von Unternehmen, Die Manager meiden Firmen, die sich möglicherweise nicht an strikte Offenlegungs- oder Buchführungspraktiken halten. In Betracht gezogen werden, eine Aktie muss mit einem Abschlag im Vergleich zu ihrem eigenen Kursverlauf sowie zu ihren Mitbewerbern gehandelt werden. Plus, Die Manager müssen davon überzeugt sein, dass der Rabatt auf ein vorübergehendes Problem zurückzuführen ist, das das Unternehmen überwinden kann.

Safran, der französische Hersteller von Düsentriebwerken, ist ein Beispiel für eine solche Firma. FMI hat die Aktie Anfang 2018 in das Portfolio aufgenommen, nachdem Safran das Luft- und Raumfahrtunternehmen Zodiac übernommen hatte. Die Angst vor dem Deal hatte den Aktienkurs von Safran zu Unrecht entleert. ebenso wie die Bedenken der Anleger über die Verringerung der Gewinnmargen, sagt FMI-Forschungsdirektor Jonathan Bloom. Safran hat seit dem Kauf durch den Fonds fast 31 % Rendite erwirtschaftet.

FMI International hinkt hinterher, wenn ausländische Aktien gangbuster werden, macht aber Boden gut, wenn Aktien abrutschen. In 2011, als der MSCI 100% Hedged Index 12,1% aufgab, der Fonds verlor nur 1,8 %.

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