Änderungen beim Fidelity Intermediate Municipal Income Fund

Kürzlich fand um eine Wachablösung statt Fidelity Kommunale Zwischeneinkommen Fonds (FLTMX), ein Mitglied der Kiplinger 25, die Sammlung unserer bevorzugten aktiv verwalteten Investmentfonds. Nach fast 13 Jahren als Lead Manager, Fidelity-Veteran Mark Sommer ging 2018 in den Ruhestand. „Es war ein wunderbarer Job. Aber das Leben ist kurz. Ich habe andere Dinge, die ich gerne tun würde, “ sagte Sommer, der Ende fünfzig ist.

Aktionäre müssen sich keine Sorgen über einen abrupten Übergang bei Intermediate Muni Income machen. Kevin Ramundo, Co-Manager des Fonds seit Mitte 2010, steigt als Lead Manager auf. Er wird Hilfe von Cormac Cullen haben, Co-Manager seit 2016, und neu ernannte Co-Managerin Elizah McLaughlin.

Gesamt, die letzten 12 Monate waren gut für Kommunalanleihen, die Zinsen zahlen, die von der Bundes- und manchmal auch von der staatlichen Einkommensteuer befreit sind. Einen Schub gab das neue Steuergesetz, die dazu beigetragen haben, das Angebot an Muni-Bonds zu dämpfen, einen Aufwärtsdruck auf die Preise ausüben. Zur selben Zeit, neue Obergrenzen für staatliche und lokale Steuerabzüge machten Munis für Investoren attraktiver, die in Hochsteuerstaaten leben.

Muni Bonds haben sich gut entwickelt, im Durchschnitt, im Vergleich zu anderen Sektoren des Rentenmarktes. Der typische mittelfristige Rentenfonds, zum Beispiel, in den letzten 12 Monaten um 2,8% zugenommen; Hochzinsanleihenfonds legten um 2,7% zu. Das mittlere Muni-Einkommen brachte 3,6% zurück, übertrifft den Zuwachs von 3,3% des typischen Muni-Fonds mit mittlerer Laufzeit.

Die Muni-Bond-Picker von Fidelity arbeiten in Merrimack, N. H., statt in der Bostoner Firmenzentrale, und die Struktur des Raumes ergänzt die kollaborative Kultur des Teams. Ramundo, Cullen und McLaughlin bevorzugen günstige Anleihen mit stabilen Finanzen. Risikomanagement hat Priorität, und das Team verwendet ein proprietäres Tool, um das Portfolio zu überwachen.

Im Laufe der Zeit, dies hat dem Fonds geholfen, sich in fallenden Märkten besser zu behaupten. Obwohl die annualisierte 10-Jahres-Rendite von Intermediate Muni Income etwas hinter der Vergleichsgruppe zurückbleibt – durchschnittlich 0,4 Prozentpunkte pro Jahr – hat der Fonds in den letzten zehn Jahren bessere Arbeit geleistet, indem er mehr Rendite für das eingegangene Risiko als seine Vergleichsgruppe erzielt hat oder sein Maßstab, dem Bloomberg Barclays Municipal-Index.