3 Arten der Indexierung für den ETF-Erfolg

Der dominierende Performancetreiber in einem Exchange Traded Fund (ETF) ist der Index, mit dem er gepaart ist. Wenn Sie den "Best-Fit"-Index für Ihre persönlichen Bedürfnisse auswählen können, Sie sind auf dem Weg zum ETF-Erfolg. Jedoch, Die Entschlüsselung von Indizes gehört zu den anspruchsvolleren Aufgaben im Anlagebereich, und es wird nicht einfacher. Es sind drei vorherrschende Arten von Indizes zu berücksichtigen:nach Marktkapitalisierung gewichtete, gleich gewichtet, und grundlegend.

Die Indexierung ist zu einer innovationsgetriebenen Wissenschaft geworden, und die Akzeptanz neuer Konzepte durch die Anleger hat eine "große Debatte" darüber angeheizt, welche Indexierungsmethoden im Laufe der Zeit eine überlegene Leistung erbringen werden. In diesem Artikel, Wir werden Schlüsselpunkte in dieser Debatte diskutieren und dabei drei Arten der Indexierung vergleichen:Marktkapitalisierung, gleiches Gewicht, und grundlegende Indizierung.

Definition der Anlageperformance

Anlageindizes sollen die durchschnittliche Wertentwicklung der Finanzmärkte widerspiegeln. Zum Beispiel, der erfolgreichste Index der Geschichte ist der Standard &Poor's 500 Index (S&P 500).

Der S&P 500 Index weist 500 Komponentenaktien zu, eine Gewichtung, die die Marktkapitalisierung jeder Aktie und den Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Aktien widerspiegelt. Ein Vorteil eines solchen nach Marktkapitalisierung gewichteten Index ist die Einfachheit. Da sich die Aktienkurse täglich ändern, die Gewichtungen der Indexkomponenten passen sich automatisch an.

Jedoch, Diese Methode hat auch Nachteile, beginnend mit einer ziemlich starken Konzentration auf die größten Bestände. Ab 21. Dezember 2020, die Top-10-Aktien (siehe unten) machten 27,25% der Gewichtung und Performance des S&P 500-Index aus, basierend auf dem SPDR® S&P 500® ETF Trust, der als Proxy für den S&P 500-Index verwendet wird.

Top 10 der S&P 500-Bestände und -Gewichte, Stand 9. Februar 2021:

1. Apfel (6,58%)
2. Microsoft (5,4 %)
3. Amazon.com (4,39 %)
4. Facebook-Klasse A (2,11 %)
5. Tesla (1,58%)
6. Alphabet Inc. Klasse A (1,67 %)
7. Alphabet Inc. Klasse C (1.62%)
8. Berkshire Hathaway Inc. Klasse B (1.40%)
9. Johnson &Johnson (1,29 %)
10. JPMorgan Chase &Co. (1.21%)

Viele andere führende US-Aktienindizes haben eine ähnliche Marktkapitalisierung und eine kopflastige Ausrichtung auf große Unternehmen. Dazu gehören der Russell 1000 (RUI), Russell 3000 (RUA), und Wilshire 5000 Gesamtmarktindex (TMWX). Jeder dieser Indizes enthält mehr Komponenten als der S&P 500, was tendenziell die Gewichtung seiner Top-Positionen senkt.

Nach Marktkapitalisierung gewichtete Indizes sind auf große Unternehmen ausgerichtet, deshalb, sie schneiden im Allgemeinen am besten ab, wenn Large-Caps sich besser entwickeln als Mid- oder Small-Caps. Ebenfalls, Diese Indizes schneiden in impulsgetriebenen Märkten gut ab. Während der Hausse Ende der 1990er Jahre, der S&P 500 wurde stark in Richtung Technologieaktien gewichtet und daher, anfälliger für den Preisverfall, der 2000-2002 folgte. Laut Standard &Poor's die Allokation des S&P 500 Index erhöhte sich von 11% im Technologiesektor Anfang 1995 auf einen Höchststand von 34,3% im März 2000. Per 30.11. 2020, Technologie machte fast 28 % des Index aus.

Der Wert gleichgewichtiger Indizes

Eine Alternative zu einer nach Marktkapitalisierung gewichteten Benchmark ist der Standard &Poor's 500 Equal-Weight Index. Anstatt sich den größten Unternehmen zuzuwenden, Dieser Index weist jedem seiner Bestandteile die gleiche Gewichtung zu. Zum Beispiel, der S&P 500 gewichtet jede der 500 Komponenten mit 0,2% und wird vierteljährlich neu gewichtet, um Änderungen der Marktwerte auszugleichen. Der Invesco S&P 500® Equal Weight ETF (RSP) ist ein Beispiel für einen S&P 500 Equal Weight ETF.

Ein gleichgewichteter Index schneidet in einem Umfeld, das Aktien mit mittlerer oder kleiner Marktkapitalisierung bevorzugt, tendenziell besser ab als ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index. Der gleichgewichtete Index hat auch den Vorteil, dass er in Momentum-getriebenen Märkten überhöhte Bewertungen vermeidet.

Einige Anleger halten die Wahl zwischen einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Index und einem gleichgewichteten Index für gering. Jedoch, der Leistungsunterschied kann überraschend groß sein. Die breitesten aller US-Börsenindizes werden von Wilshire Associates veröffentlicht und umfassen mehr als 5, 000 Komponentenbestände, die mehr als 99 % aller öffentlich gehandelten US-Aktien ausmachen. Die folgende Tabelle vergleicht die Performance der gleichgewichteten Version dieses Index mit der nach Marktkapitalisierung gewichteten Version. Beide Versionen enthalten die gleichen Komponenten.