Eine Einführung in Staatsfonds

Staatsfonds haben erhebliche Aufmerksamkeit erregt, da immer mehr Länder Fonds eröffnen und in namhafte Unternehmen und Vermögenswerte investieren – einige transparenter als andere. Dies ist einer weit verbreiteten Besorgnis über den Einfluss dieser Fonds auf die Weltwirtschaft gewichen. Als solche, Es ist wichtig, genau zu verstehen, was Staatsfonds sind und wie sie entstanden sind.

Die zentralen Thesen

• Ein Staatsfonds ist eine Möglichkeit für Länder, überschüssiges Kapital in Märkte oder andere Anlagen zu investieren.
• Viele Nationen verwenden Staatsfonds, um Gewinne zum Nutzen der Wirtschaft des Landes und seiner Bürger zu erzielen.
• Die Hauptfunktionen eines Staatsfonds bestehen darin, die Wirtschaft des Landes durch Diversifikation zu stabilisieren und Wohlstand für zukünftige Generationen zu schaffen.
• Das Aufkommen von Staatsfonds ist eine wichtige Entwicklung für internationale Investitionen.

Staatsfonds

Ein Staatsfonds ist ein staatlicher Geldpool, der in verschiedene Finanzanlagen investiert wird. Das Geld stammt in der Regel aus dem Haushaltsüberschuss eines Landes. Wenn eine Nation überschüssiges Geld hat, es verwendet einen Staatsfonds, um es in Investitionen zu lenken, anstatt es einfach bei der Zentralbank zu halten oder in die Wirtschaft zurückzuleiten.

Die Motive für die Einrichtung eines Staatsfonds sind je nach Land unterschiedlich. Zum Beispiel, die Vereinigten Arabischen Emirate erwirtschaften einen großen Teil ihrer Einnahmen aus dem Export von Öl und brauchen eine Möglichkeit, die überschüssigen Reserven vor ölbasierten Risiken zu schützen; daher, Es legt einen Teil dieses Geldes in einen Staatsfonds an.

Jetzt ansehen:Was sind Staatsfonds?

Geschichte

Die ersten Fonds entstanden in den 1950er Jahren. Staatsfonds entstanden als Lösung für ein Land mit einem Haushaltsüberschuss. Der erste Staatsfonds war die Kuwait Investment Authority, 1953 gegründet, um überschüssige Öleinnahmen zu investieren. Nur zwei Jahre später Kiribati schuf einen Fonds, um seine Gewinnrücklagen zu halten. Bis zur Schaffung von drei großen Fonds gab es kaum neue Aktivitäten:

• Abu Dhabis Investment Authority (1976)
• Singapurs Government Investment Corporation (1981)
• Norwegens staatlicher Pensionsfonds (1990)

In den letzten Jahrzehnten hat Größe und Anzahl der Staatsfonds haben dramatisch zugenommen. Nach Angaben des SWF-Instituts Es gibt mehr als 91 Staatsfonds mit einem kumulierten Vermögen von fast 8,2 Billionen US-Dollar im Jahr 2020.

Rohstoff- und Nicht-Rohstoff-Staatsfonds

Staatsfonds können in zwei Kategorien eingeteilt werden:Ware oder Nichtware. Der Unterschied zwischen den beiden Kategorien besteht darin, wie der Fonds finanziert wird.

Rohstoff-Staatsfonds werden durch den Export von Rohstoffen finanziert. Wenn der Preis einer Ware steigt, Nationen, die diese Ware exportieren, werden größere Überschüsse erzielen. Umgekehrt, wenn in einer exportorientierten Wirtschaft der Preis dieser Ware sinkt, ein Defizit entsteht, das der Wirtschaft schaden könnte. Ein Staatsfonds fungiert als Stabilisator, um das Geld des Landes durch Investitionen in andere Bereiche zu diversifizieren.

Nicht-Rohstofffonds werden typischerweise durch einen Überschuss an Devisenreserven aus Leistungsbilanzüberschüssen finanziert.

In was investieren Staatsfonds?

Staatsfonds sind traditionell passiv, langfristige Investoren. Nur wenige Staatsfonds geben ihre vollständigen Portfolios bekannt, Staatsfonds investieren jedoch in eine breite Palette von Anlageklassen, darunter:

• Staatsanleihen
• Aktien
• Ausländische Direktinvestitionen

Jedoch, Immer mehr Fonds wenden sich alternativen Anlagen zu, wie Hedgefonds oder Private Equity, die den meisten Kleinanlegern nicht zugänglich sind. Der Internationale Währungsfonds berichtet, dass Staatsfonds ein höheres Risiko aufweisen als traditionelle Anlageportfolios, hält große Beteiligungen an den oft volatilen Schwellenländern.

Staatsfonds verwenden verschiedene Anlagestrategien:

• Einige Fonds investieren ausschließlich in börsennotierte Finanzanlagen.
• Andere investieren in alle wichtigen Anlageklassen.

Fonds unterscheiden sich auch in der Kontrolle, die sie bei der Investition in Unternehmen übernehmen:

• Es gibt Staatsfonds, die die Anzahl der von einem Unternehmen gekauften Aktien begrenzen und Beschränkungen erzwingen, um entweder ihre Portfolios zu diversifizieren oder ihre eigenen ethischen Standards einzuhalten.
• Andere Staatsfonds verfolgen einen aktiveren Ansatz, indem sie größere Beteiligungen an Unternehmen kaufen.

Internationale Debatte

Staatsfonds machen einen großen und wachsenden Teil der Weltwirtschaft aus. Der Umfang und die potenziellen Auswirkungen, die diese Mittel auf den internationalen Handel haben könnten, haben zu beträchtlichem Widerstand geführt, und die Kritik hat nach umstrittenen Investitionen in den USA und Europa zugenommen. Nach der Hypothekenkrise von 2006-2008 Staatsfonds halfen bei der Rettung der angeschlagenen westlichen Banken CitiGroup, Merrill Lynch, UBS, und Morgan Stanley. Dies führte bei Kritikern zu der Sorge, dass ausländische Nationen zu viel Kontrolle über inländische Finanzinstitute erlangten und dass diese Nationen diese Kontrolle aus politischen Gründen nutzen könnten. Diese Angst könnte auch zu Investitionsprotektionismus führen, die Weltwirtschaft möglicherweise schädigen, indem sie wertvolle Investitionsgelder einschränkt.

In den Vereinigten Staaten und Europa, viele führende Politiker und Politiker aus Finanzen und Politik haben betont, wie wichtig es ist, Staatsfonds zu überwachen und möglicherweise zu regulieren. Viele politische Führer behaupten, dass Staatsfonds eine Bedrohung für die nationale Sicherheit darstellen, und ihr Mangel an Transparenz hat diese Kontroverse angeheizt. Die Vereinigten Staaten haben dieses Anliegen durch die Verabschiedung des Foreign Investment and National Security Act von 2007, Dies führte zu einer stärkeren Überprüfung, wenn eine ausländische Regierung oder ein staatseigenes Unternehmen versucht, einen US-Vermögenswert zu kaufen.

Westmächte haben sich davor zurückgehalten, Staatsfonds Investitionen zuzulassen, und haben mehr Transparenz gefordert. Jedoch, da es keine stichhaltigen Beweise dafür gibt, dass Fonds mit politischen oder strategischen Motiven betrieben werden, die meisten Länder haben ihre Position aufgeweicht und sogar die Investoren begrüßt.